投機客轉向看多 黃金淨多倉三周來首增

摘要：CFTC數據顯示，截至4月17日當周，黃金期貨投機性淨多倉增加7697手至163069手，這主要是由於多頭回歸和空頭離場。而隨著銀價近期的反彈，白銀期貨投機性淨空倉規模也降至五周來最低水準。

根據美國期貨交易委員會（CFTC）發布的最新數據，對衝基金和基金經理持有的COMEX黃金期貨淨多頭頭寸小幅增加，此前投機客曾連續兩周看空黃金。

截至4月17日當周，COMEX黃金期貨投機性淨多頭頭寸增加7697手至163069手，不過已經連續3周處於20萬手水準下方。實際上，在過去十一周中，黃金期貨投機性淨多倉總量只有一周站上20萬手上方。

而若統計數據時包括期權，則投機性淨多倉增加了9690手。

黃金期貨投機性淨多倉數量的增加，主要是由於空頭撤離市場，反映了市場對黃金看跌的觀點有所改變。從具體數據上來看，黃金期貨投機性多頭增加2831手至237288手，空倉則減少4866手至74219手。在此期間，金價小幅走高。

此外，隨著銀價近期的反彈，COMEX白銀期貨的投機性淨空倉規模大幅縮小。數據顯示，白銀期貨投機性淨空倉下降14746手至87手，為五周以來最低的淨空倉水準。其中，多倉增加1576手，空倉減少13170手。

黃金大漲後回吐部分漲幅 投機客轉向看多

在近段時間，地緣政治風險一直是黃金上漲的推動力之一。在金價走高之際，投機客一改前兩周的看空態度，黃金期貨淨多倉數量實現三周以來首次增加。

連黃金ETF基金也出現增倉，全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust 當前持倉已經漲至865.89噸，為去年6月以來最高水準，暗示投資者還是看好黃金。

雖然敘利亞緊張局勢當前已經出現緩和，但在川普發推文警告稱美國將向敘利亞發射飛彈的時候，黃金曾一度衝上1365水準，逼近年內新高。然而有趣的是，在美英法三國真的對敘利亞進行軍事打擊之後，黃金竟然不漲反跌。

隨後，因市場對貿易戰和敘利亞局勢的擔憂降溫，使得風險偏好回升，黃金價格開始回落。美元從三周低點反彈也對金價走勢構成一定的壓力，美元指數上周累計上漲0.6%。

BK Asset Management外匯策略主管Kathy Lien表示，在過去一周，推動美元反彈的主要因素有四個，包括美債收益率的上漲、全球經濟數據疲軟、美國零售銷售數據穩健以及美國經濟褐皮書觀點較為樂觀。

值得關注的是，雖然美元反彈，但美元淨空倉規模卻繼續擴大，已經攀升至6年半高位。數據顯示，截至4月17日當周，美元淨空倉規模從前一周的227.7億美元升至234.2億美元。

短線投資者自去年7月中旬以來一直做空美元。美元倉位情況顯示市場已經極度看空美元，但這反而會導致空倉規模回落，特別是在上周美元反彈的情況下。

對於黃金的後市前景，加拿大黃金銀行資本市場(RBC Capital Markets)的大宗商品策略師Christopher Louney的看法並不樂觀。

他預計金價將在二季度進行盤整，因為許多長期的巨集觀利空因素仍然存在，當下必須密切關注美元和美聯儲。Louney還補充稱，黃金至少要維持在1350美元上方一周的時間，才有可能突破上行。