投機客加大看空押注 黃金空倉再度逼近歷史新高

摘要：CFTC最新數據顯示，截至10月2日當周，由於黃金投機性空倉數量繼續增加，使得其淨空倉規模連續三周擴大。但渣打銀行指出，地緣政治風險的爆發可能帶動黃金空頭回補，推動金價回升至1300美元水準。

近兩個月以來，金價一直在1200美元關口附近盤整，整體表現較為低迷。不僅如此，黃金市場的投資者情緒也越來越不樂觀。在投機客不斷做空之際，ETF投資者也在繼續拋售黃金。

根據美國期貨交易委員會（CFTC）發布的最新數據，對衝基金和基金經理持有的COMEX黃金期貨淨空倉規模連續三周擴大，這也是過去五周中淨空倉規模第四次擴大。實際上，投機客已經第八周持有黃金淨空倉， 反映出市場看跌情緒濃重。

截至10月2日當周，COMEX黃金期貨投機性淨空倉數量增加4174手，使得其淨空倉規模升至21822手，為8月中旬轉為淨空倉狀態以來最高水準。

從具體數據上來看，黃金期貨投機性多倉減少450手至192490手。同時，空頭增加3724手至214312手，為六周以來最高水準，接近歷史最高紀錄。

不過，渣打銀行(Standard Chartered)指出，投資者並沒有完全拋棄黃金。該行認為，地緣政治帶來避險需求可能帶動黃金的空頭回補。

“黃金市場存在著大量空倉，接近歷史最高水準，如果地緣政治風險爆發，推動金價突破100日移動均線，那麽將會觸發大量空頭回補推動金價回到1300美元/盎司水準。”

此外，渣打銀行還指出，進入四季度意味著黃金旺季到來，再加上各國央行的買盤，會抵消一些空頭押注。

和黃金不同，白銀期貨投機性的淨空倉規模連續四周下降。截至10月2日當周，白銀淨空倉規模減少5757手，使得其淨空倉規模降至17498手，創五周新低。其中，多倉減少3261手，空倉減少9018手。

值得注意的是，儘管白銀投機性淨空倉規模縮小，但其價格走勢仍然令貴金屬投資者失望，銀價一直保持在年內較低水準。

全球貿易摩擦局勢緊張，加上美元不斷走強，是貴金屬市場遭遇嚴冬的主要原因。

美元自四月中旬以來一路高歌猛進，美聯儲暗示今年及明年將多次升息提振了美元，且全球貿易緊張局勢也刺激資金湧向被作為避險資產的美元。過去七天，美元指數上漲2.1%。BK Asset Management外匯策略董事總經理Kathy Lien稱，美國經濟相對強勁以及美聯儲收緊貨幣政策的決心是毋庸置疑的。

投機客最近一周所持的美元淨多倉也增至2016年12月中旬以來的最高水準。截至10月2日當周，美元淨多倉規模升至266.8億美元，前周為231.7億 美元。

相反，美元的“步步緊逼”令黃金節節敗退，ETF投資者不斷拋售黃金。僅僅在十月的首周，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉就減少了12.06噸黃金。

不過，礦產勘查公司GoldMining執行副總裁Jeff Wright認為，黃金價格要麽已經觸底，要麽非常接近底部。

道明證券此前也表示，金價短期內可能繼續承壓，但最終在美元疲軟和許多其它因素的幫助下，金價可能會在今年底和2019年回升。