1241隻A股納入標普道瓊斯指數 李大霄：A股“春天”或到來

本報記者 任小雨

2018年12月31日，全球最大的金融市場指數提供商——標普道瓊斯指數公司正式對外揭曉了A股入圍的初篩名單，本次共有1241隻A股股票被納入標普道瓊斯指數。其中，包括貴州茅台、中國平安、招商銀行、農業銀行、工商銀行、中國石油、長江電力、浦發銀行、中國銀行、上汽集團等。

事實上，美國當地時間去年12月5日，標普道瓊斯公布了2018年年度市場分類評審結果，宣布將可通過滬港通、深港通機制進行交易的合格A股納入其全球指數體系，分類級別為新興市場。此次公布初篩名單後，標普道瓊斯將於2019年9月6日再次公布具體標的的調整名單，納入結果將於2019年9月23日市場開盤前生效，納入因子為具體A股標的可投資市值的25%。

2018年，A股已連續被國際指數納入其中。去年6月份，A股被正式納入MSCI新興市場指數；去年9月份，A股佔MSCI新興市場指數的權重提高到5%；去年9月份，富時羅素宣布將A股納入其全球指數體系。

對此，英大證券首席經濟學家李大霄在接受《證券日報》記者採訪時表示，“2018年6月份，MSCI指數是第一個納入的，富時羅素是第二個納入的，而標普道瓊斯指數是第三個納入的，未來還有更多的國際指數公司將A股納入，2019年有可能是A股走向國際‘元年’。MSCI從很短的時間將納入因子5%提升到20%，富時羅素納入A股的權重將會超過MSCI指數，標普道瓊斯指數將1000多家A股公司納入，這就比MSCI初期納入的範圍更大一些，資金的配置份額估計也會更大，為更大規模的資金進場奠定了基礎。標普道瓊斯指數是國際上著名的指數公司，被動跟蹤的資金份額也非常龐大，其納入效果會更加顯著。”

“A股已經逐漸成長為全球第二大市場，這是誰都不可忽視的。如果不將A股納入，很難成為國際上代表性高的指數，納入A股可以提升其國際市場的影響力，是其指數更加完整地覆蓋到新興市場。而A股漸漸納入眾多的國際指數，也標誌著A股的國際化程度逐漸增加，外資配置的權重在2019年大幅提升，A股國際化步伐也大幅加快，A股市場會從一個封閉型的市場走向一個開放型的市場，投資者結構和市場運行規律都會發生非常大的變化。”

李大霄認為，“A股市場將從散戶結構變成‘機構+散戶’，從波動較大的短線資金為主的市場，轉變以長線資金為主波動性小的市場，從散戶市場變成逐漸向機構市場轉化，投資者的結構改變並使得投資周期變長。指數化的投資比例會大幅的增加，將使得A股市場發生質變，也就是說長期資本逐漸佔據主流，價值投資開始逐漸主導A股市場，理性投資行為比重將逐漸增加，股東意識會加強，好股票就會得到青睞，差股票將會拋棄。能夠入選指數的股票，它的市場地位就會提升，資金的關注度將會提高，其流動性增強形成指數的溢價，股價將得到相應的提升，提高市場的成交活躍度，也就是說好股票的春天就到來了，A股‘春天’或將相繼接踵而來。”

進一步統計發現，上述1241隻A股公司股票中，金融股有19隻，仍然是國際指數青睞的重點領域。李大霄認為，“金融股在A股市場中的權重比例較大，截至目前，金融板塊靜態估值僅7.4倍，相關股票的流動性也比較好，具有較強的安全邊際，投資價值較為顯著，吸引力也就更強，對長期資本的吸引力比較大，排在前列是理所當然的。”