海底撈9月24日正式赴港IPO 將於9月12至17日公開招股

　　來源：獨角獸早知道

　　作者：N姐

　　據“獨角獸早知道”獨家消息源，海底撈暫定於9月12日至17日公開招股，24日掛牌，但時間表仍有機會變動。海底撈已於9月3日通過港交所聆訊，並於昨日開啟預路演，海底撈此次擬融資規模10億美金，公司總估值100億美金，聯席保薦人為招銀國際和高盛。

　　獨角獸早知道（ID：iponews）了解到，按2017年營收計算，海底撈在中國和全球的中式餐飲市場中均排名第一，同時也是增長最快的中式餐飲品牌。據悉，海底撈已更新招股書，2018年上半年海底撈實現營業收入73.43億元，比上年同期的47.56億元增長54.4%。實現淨利潤6.47億元，同比增長17%。

　　招股書更新詳解

　　根據港交所9月3日披露的資訊，海底撈已通過港交所的上市聆訊，同時更新了招股書。更新後的招股書顯示，2018年上半年海底撈實現營業收入73.43億元，比上年同期的47.56億元增長54.4%。實現淨利潤6.47億元，同比增長17%。

　　
營業收入增長的背後，是海底撈擁有及營運的餐廳數量的增長。更新後的招股書顯示，截至最後實際可行日期其擁有餐廳共362家，招股書中截止到2018年6月30日門市總數是341家。2017年底海底撈門市總數為273家，截止目前今年總新開店95家，其中64家店在三個月內實現月度收支平衡。

　　這一開店速度高於同行，根據8月30日呷哺呷哺（0520.HK）公布的中報數據顯示，其上半年新開48家呷哺呷哺餐廳，2014年至2017年的門市數分別為452、552、639和759家，每年平均以100家的規模在擴張。

　　雖然從門市總數看，呷哺呷哺的門市數高於海底撈，但在2018年上半年，海底撈營業收入73.43億元，呷哺呷哺為21億元，從盈利能力上海底撈更勝一籌。海底撈2015年-2017年營收總額分別為57.57億元、78.08億元、106.37億元。

　　海底撈的收入主要來自火鍋餐廳經營，2018年上半年，餐廳經營佔其營收比重97.4%。

　　海底撈的業績增長主要得益於其在二三線城市餐廳經營收入的大幅增加。數據顯示，其上半年來自一線城市的收入為18億元，去年同期為14.27億元；來自二線城市的收入為34.67億元，去年同期23.396億元；來自三線及以下城市的收入為14億元，去年同期6.36億元。

　　二線城市的翻台率同樣拉高海底撈翻台率整體水準。根據沙利文報告，海底撈的翻台率在中國主要中餐品牌中較高。今年上半年其在二線城市的翻台率最高，達到5.1，而整體翻台率為4.9。2015年~2017年，其翻台率分別為4.0次/天、4.5次/天、5.0次/天。

　　從招股書數據即可看出，對於海底撈來說，二三線城市成為了業績增長的主動力，相信在現在的大環境下，海底撈這種傳統餐飲連鎖企業將更多地向二三線城市下沉，這類城市將成為餐飲連鎖企業的主戰場。

　　消失的消費降級

　　吃著榨菜方便麵、喝著二鍋頭、騎著共享單車逛街，這是前段時間朋友圈裡流行的自嘲。

不過，這樣一番“消費降級”的圖景，似乎並不太符合現實情況。比如，一向以“變態逆天”的服務和不便宜的價格著稱的海底撈火鍋，在全國各大城市還在加快擴張的步伐，生意依然興隆。

　　海底撈近兩年正快速擴張，且計劃開店數量較前幾年明顯提升。

　　海底撈新招股書顯示，海底撈全國門市數量由去年底的273間增至362間，今年上半年新增71家門市，其中63家已達致初步月度收支平衡。

　　而去年海底撈共開了98家新店，其中的97家已達致初步月度收支平衡。這意味著從去年到今年上半年新開的169家門市中僅有9家處於虧損狀態。截至目前，今年內海底撈已開設95家新餐廳，接近去年全年開店數。

　　海底撈開設的新店也多集中在二三線城市。對比去年同期，上半年其在一線城市新增門市21家；在二線城市新增58家；在三線城市新增46家。

　　
隨著門市數量增加，海底撈在食品安全問題上的管理難度也會加大。海底撈則在新招股書中稱，其在規範供應鏈及餐廳的食品品質及安全標準，在食品品質控制方面投入超過500名指定員工。

　　相信張勇也意識到食品安全問題對於海底撈的重要性，在食品品質和安全方面投放大量人力與資源，組建超過60人的食品安全部門，以及在每個餐廳派駐有食品安全專職人員。

　　四張桌子到全國龍頭

　　公司前身四川海底撈餐飲股份有限公司成立於1994年，是一家以經營川味火鍋為主、融匯各地火鍋特色於一體的大型跨省直營餐飲民營企業，創始人是張勇、舒萍夫婦和施永巨集、李海燕夫婦。歷經二十餘年的成長，公司已成為中式餐飲市場的龍頭企業。

　　海底撈在中式餐飲行業已成為一種獨特的文化現象，成為就餐體驗和服務體驗的代名詞。在城鎮化、消費更新的過程中，海底撈超強的服務意識、服務水準正好迎合了消費者的要求。根據沙利文的調查，在中式餐廳品牌中，海底撈就餐體驗（包括服務態度、菜肴衛生等指標）排名第一。

　　海底撈實現高品質增長的核心在於“連住利益，鎖住管理”的高效管理模式，該種模式使員工自足性更強，積極性更高，有利於提高經營、管理效率。

　　海底撈的拓店權限全部下放到店長手中，在“師徒製”的推動下發揮店長的主觀能動性提高門市效益和拓店速度。

　　店長的薪酬有A\B兩種方案：

• A方案為其管理餐廳利潤的2.8%；

• B方案為其管理餐廳利潤的0.4%+其徒弟管理餐廳利潤的3.1%+其徒孫管理餐廳利潤的1.5%。

　　因此，店長對培育“徒弟”有強大意願。

　　在拓店模式方面，每2個月海底撈會對每個門市進行A\B\C級評定，A級門市目前約佔總門市數20%，A級門市的店長擁有拓店權力——店長自主尋找門市，初步確定意向後上報集團總部，由總部進行評估，通過評估後總部與店長共同與業主談判以推進門市擴張，因此在儲備人才達到一定積累之後海底撈的開店速度能有亮眼增長。

　　從核心數據上看，海底撈無論在開店速度、翻台率，還是在營收增長率、利潤增長率等方面，均表現優異。並且在規範供應鏈及餐廳的食品品質及安全標注方面加大投入，相信中國火鍋頭把交椅——海底撈，在入場後會給餐飲行業帶來新的變化。

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責任編輯：白仲平