美元即將轉安為危 貿易戰和雙赤字加大恐暴擊多頭

　　FX168財經報社（香港）訊 周三（06月20日）歐盤，聚焦美元走勢和相關重要事件。

　　摩根士丹利策略師指出，美元多頭成為近幾個月來的主旋律，然而伴隨全球經濟增長恢復以及市場對白宮貿易戰政策的擔憂，預測該兩基本面因素或扶持推動美元在未來幾個月中有所走低。

　　美聯儲6月作出加息後，美元走勢並未大受鼓舞，更加驗證美元前景或將轉安為危。

　　摩根匯市策略負責人Hans Redeker指出，在資金回流至美國的這幾周，美股和美元出現了同漲的局面，預期之後將出現逆轉，美元或將走低，對此仍維持普遍看跌美元的觀點。

　　據悉，摩根方面在今年三月時就辯駁指出，由於全球經濟一季度增長表現下滑，同時因川普稅改使得美國經濟在健康繁榮的帶動下前景，扶助到美元多頭的走勢；白宮方面的貿易保護主義聲明也削弱了投資者對風險的欲望，刺激美國貨幣升值。

　　4月時，摩根首個認為市場情緒對美元出現轉勢，而後美元指數自2018年年初下挫4%的局面轉為3%盈利的態勢。

　　不過當前需要注意的是，自4月中旬以來，美指已攀升近7%，伴隨二季度收尾，全球經濟正在顯現回升跡象，摩根團隊提醒市場美元指數或將反轉。

　　Redeker認為，2月開始的美元向上修正階段已經完成，而之後美元多頭持倉和市場情緒將很快受美國尖銳的貿易保護主義的侵襲，挫傷風險偏好。雖然上周美聯儲作出升息並釋放更為鷹派的聲明，但美元指數漲勢不顯強勢。

　　美指短線衝高94.06水準後迅速回落，這使得分析師加深認為美元指數盛世將盡。

　　回顧近日川普在中美貿易戰上的旺火的行為，以及盟國的報復性征稅，Redeker認為，當前美國財政赤字仍在不斷加大，這就需要更多的資金流入美國，也意味著美國將需要通過較高的美債收益率來提供補償或放低匯率。然而，繼續保持美債升向更高的位置或較難維持，這也就表示美元很可能將變得疲弱。

　　另外，雙赤字的現象也可能進一步挫傷美元。川普在稅改中為下一個10年增加了逾1兆美元的預算赤字，加大美國向海外借款的需求，在當前的經濟周期中，川普此舉或將使得經常帳項目赤字更為惡化。

　　早在2018年1月至3月時，川普這一稅改就使得美元赤字擴大4%，挫傷多頭的走勢，Redeker認為這一擔憂之後會重新回至美元。

　　由於寬鬆政策接近周期的尾部，這一時段對美元而言將是利好的階段，使得美聯儲收緊貨幣政策或加快步伐收緊，但同時這一階段也可能使得周期不能企穩，在同時增加預算赤字和經常項目赤字的情況下或將下一個經濟下滑更快地帶到眼前。

　　法國興業銀行首席匯市策略師Kit Juckes及其團隊表示，預測至2018年年末，美元指數或跌回90.30一線，較當前點位95一線跌幅近5%；而Redeker則認為至年末美指或挫至89一線，較當前點位跌幅近6.3%。

責任編輯：郭明煜