午評：創業板指跌逾1% 股權轉讓概念受追捧

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　　7月26日，兩市小幅高開後震蕩走低，滬指盤中跌破2900點，創業板指跌逾1%，股權轉讓概念、低價股受資金追捧。截至收盤，上證指數報2885.29點，下跌0.63%；深證成指報9381.33點，下跌0.87%；創業板指報1611.21點，下跌1.29%。

　　盤面上看，股權轉讓概念掀漲停潮，大連友誼、欣龍控股、巨集達新材、富臨運業等16股漲停；低價股受追捧，蓮花健康、天津松江、騰達建設、堅瑞沃能、華塑控股等近10股漲停；超導概念、摘帽概念、房地產、ST板塊等漲幅居前；國產軟體、資訊安全、芯片、5G、量子通信等科技股走勢疲軟，次新股、保險股跌幅居前。

　　國信證券指出，昨日兩市小幅波動，板塊漲跌互現以消化此前三連陽，成交額雖較周二下滑近千億至3973億元，但較上周而言，成交量相對良好。為對衝外部風險，貨幣信用雙雙寬鬆之後，除金融地產等周期板塊外，近期基建板塊反彈幅度更加明顯，其刺激因素包括財政更加積極的表述，以及近期城投債重獲青睞。積極財政的主要內容包括擴大支出和減稅等，如果是後者，那基建板塊的回升可能會存在分歧。此外，城投債的走強，可能是金融機構在對比企業債後的擇優選擇。

　　對於貨幣寬鬆，雖然央行在降準、擴大MLF動作頻頻，但沒有降息，與此前幾輪刺激不同，況且目前國內巨集觀杠杆率相對較高，未來繼續加杠杆的太空還能有多大，這個問題值得去思考。結合上半年債務違約、市場融資難等問題，本輪貨幣寬鬆的屬性更多屬於穩杠杆、托杠杆。因此，需分析短期因素和中期因素的綜合影響。儘管如此，貨幣政策、財政政策雙雙發力之後，預期確實有所好轉，短期或以震蕩偏強為主。但進入8月前後，市場可能面前更多干擾因素，包括中美貿易問題，進而操作難度或將上升。

　　國信證券認為，本周或將繼續消化此前漲幅，此後可能仍有上衝動能，但需防控近期漲勢較快的板塊在上方所存在阻力。在市場充分反映政策邊際改善所帶來影響後，資金可能最終仍會從中期的角度選擇持續盈利較強、現金流較好的公司。策略上，結合中報，宜擇優耐心持有為主。

責任編輯：馬秋菊 SF186