權重股回調拖累滬指 次新股快速走強

騰訊證券訊（高山）早盤，滬深兩市早盤雙雙低開，個股跌多漲少，鋼鐵、煤炭、有色等周期板塊領跌兩市，隨著權重股的走低，盤中滬指向下振幅加寬。板塊方面，“獨角獸”概念走弱，周期股權限下挫；航空、電信、無人機、量子通信等表現亮眼。臨近發稿，次新股快速走強，洛凱股份、易德龍、萬興科技、凱倫股份紛紛漲停，創業黑馬大漲9%，春秋電子、太龍照明等迅速拉升。截至10:00發稿，滬指報 3262.32點，跌幅0.23%；深成指報11053.88點，漲幅0.02%；創業板報於1831.44點，漲幅0.56%。

盤面上，航空、環境保護、電腦設備等板塊漲幅居前；煤炭、鋼鐵、建材等板塊跌幅居前。

航空股早盤逆勢上攻，行業板塊整體漲近2%，領漲板塊之首。截止發稿，中直股份漲近5%、安達維爾、中航沈飛、航發控制、中航飛機漲逾2%。板塊內個股整體上漲，除中航高科跌逾1%，外21隻個股中18隻均有不同成都的上漲。

業績方面，據民航局官網最新數據，春運40天全民航旅客量同比增幅為11.7%，班機量同比增長9.5%，理論上客座率應該上升，但我們估計寬體機佔比提高、長航線或國際客座率下降，導致客座率僅為79.8%，不及市場預期。儘管冬春航季時刻調緊，但民航局為保障旅客順利返鄉，春運期間沒有執行供給管控，而是盡最大可能的安排臨時加班，導致春節期間供給增幅高於預期，上市公司的合計1-2月供給同比增幅仍較去年增長2.2個百分點至9.9%，受春運錯期影響，需求同比增幅較去年下跌3.5個百分點至7.7%，導致客座率同比下跌1.6個百分點，國內國際各下跌1.4/2.3個百分點。

天風證券指出，近期因1-2月短期數據表現及投資者對一季報業績的擔憂，航空股出現一定調整，但我們認為不能因短期數據擾動忽略中長期趨勢，且一季報業績即便扣除匯兌收益或許並不悲觀。我們繼續看好機隊增速放緩、時刻增量收縮對供需端的改善力度，且看好核心公商務乾線市場管制放鬆後的提價能力，長期來看，供需改善、航空公司意願提價、票價改革三重邏輯共振，很有可能導致航空票價的上漲成為一種跨年乃至幾年的趨勢，此外，18年行業票價首次全面轉正會形成航空的右側邏輯，可持續的票價和業績增長會帶給航空成長的邏輯和估值的提升，繼續推薦三大航（A+H）。

展望後市，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，“業績為王”依然會是2018年的主要選股思路，A股也正在經歷逐步國際化的進程。他分析稱：“A股納入MSCI指數對於市場會形成正面促進，後續會吸引很多外資流入，這些外資對白馬股又相對偏愛，因此，後市白馬股有望重新迎來機會。”