停牌超過1000天 九鼎拋出兩大利好及亮眼業績

　　停牌超過1000天！九鼎打包宣布兩大利好，並在下周二複牌

　　圖片來源：花瓣美素

　　停牌近三年的新三板巨無霸要複牌了！

　　今日（3月23日）晚間，九鼎集團（430719.OC）發布公告稱，經公司向全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司（下稱“股轉公司”）申請，公司股票將於3月27日（下周二）開市起恢復轉讓。

　　另據公告，九鼎集團股票將於2018年3月27日起由做市轉讓方式變更為集合競價轉讓方式。變更前，股票轉讓方式仍采取做市轉讓方式。

　　公開數據顯示，九鼎集團自2015年6月8日開始停牌，停牌時間超1000天。時至今日，這個新三板龍頭終於要複牌了。

　　複牌後股價會怎麽走，下周才見分曉。但值得注意的是，在宣告複牌的同時，九鼎集團宣布了兩大利好消息：其一，該公司控股股東擬增持公司股份，合計增持金額為人民幣10億元，增持價格不高於5元/股；其二，該公司宣布，已開始推進下屬子公司富通保險在香港聯交所上市的事宜。

　　另外，針對九鼎集團會否朝向“金控平台”方向發展的焦點問題，借助此次複牌，九鼎集團亦向外界明確了自身定位，稱“無意於成為一家經營多項金融業務的綜合金融公司，我們的定位是一家純粹的、專業的投資公司”。

　　拋出兩大利好及亮眼業績

　　九鼎集團從停牌起至本次宣布複牌時間間隔2年9個多月，新三板市場和監管環境已經發生深刻變化。新三板成指也已經由2015年最高點2134點，跌至目前的1075.21點。除了整體市場趨勢下拉，投資者長期積攢的流動性壓力，預計也將在短期內對九鼎集團的股價構成一輪衝擊。

　　針對這次複牌，九鼎集團明顯有備而來，公布複牌消息同時拋出了自己的亮眼業績兼帶兩大利好消息。

　　也許是對市場預期早有判斷，九鼎集團在宣布複牌的同時也向股東發布了一封在長信，以求穩定投資者信心。值得注意的是，這封《致股東的信》中披露的數據顯示，九鼎集團資產負債率僅為24%，而其公允淨資產值約500億元。

　　九鼎集團在《致股東的信》中披露：公司2017年淨資產增長了28億元（2017年所有數據均為未審計數），增長率為11.9%。過往3年，公司可比的每股淨資產從0.84元增長到1.76元，累計增長110%，年複合增長率為28%。而上證綜指同期累計漲幅僅為2.3%，年複合增長率為0.75%，新三板指數在此期間更是幾近腰斬。公司業績與大盤走勢形成鮮明對比。

　　截至2017年底，九鼎集團歸屬於母公司的账面淨資產為264億元，其公允淨資產值約500億元，有息負債為160億元，實際資產負債率僅為24%。

　　這些亮眼的數據也將為其整體估值提供長期支撐。

　　除了亮眼的業績數據之外，九鼎集團同時拋出控股股東增持及推進富通保險香港上市兩大利好資訊，有望對流動性壓力形成一定對衝。

　　九鼎集團公告宣布該公司控股股東九鼎控股擬增持公司股份，合計增持金額10億元，增持價格為不高於5元/股。針對增持的目的，九鼎集團公告稱，本次增持是九鼎控股基於對公司長期投資價值的判斷以及對公司未來持續、穩定發展的信心所做出的決定。

　　另外，九鼎集團還宣布，已開始推進下屬子公司富通保險在香港聯交所上市的事宜。公告顯示，九鼎集團下屬子公司富通保險董事會近期做出決議，授權管理團隊探討富通保險在香港聯交所申請上市事宜的可行性，並適時推進有關計劃。

　　據悉，富通保險是九鼎集團的境外全資子公司，也是香港主要的壽險公司之一。公告顯示，富通保險的上市有利於充分利用香港資本市場平台，完善保險板塊的資本補充機制，實現成為“以客戶為中心，價值持續增長”的一流壽險公司的長期願景。

　　上述兩大利好公布的同時，九鼎集團還發布了《關於取消下屬子公司股權轉讓的公告》。2月6日，九鼎集團曾披露，全資子公司拉薩昆吾九鼎將把持有的九泰基金25%股權和北京九信資產70%股權，以及北京黑馬自強投資管理有限公司70%股權轉讓給上市公司九鼎投資。對於轉讓3家公司股權，公司部分中小股東持有不同意見，經與中小股東溝通及公司內部研究，決定取消本次轉讓。

　　焦點：“停牌王”複牌，不退市了？

　　公開資料顯示，九鼎集團因全資收購江西中江集團有限責任公司的控股子公司中江地產（600053），構成重大資產重組，於2015年6月8日開始停牌。九鼎集團中江地產（600053）的收購十分順利，也開創了新三板公司反向收購A股公司的先河。

　　不久之後，九鼎集團又在2015年9月25日宣布計劃收購富通亞洲控股有限公司，公司股票繼續停牌。期間適逢證監會叫停旗下有私募基金業務的掛牌公司重組事項，以及對於私募掛牌機構自查整改等事項，後股轉公司於2017年10月27日發布了《關於掛牌私募機構自查整改相關問題的通知》，明確了九鼎集團不納入私募自查整改範圍。隨即股轉公司繼續審核其重大資產重組的資訊披露完備性。時至今日，相關程式終於完成。

　　九鼎集團從停牌起至本次複牌時間間隔近3年，已經成為新三板名副其實的“停牌王”。我們來看一下在九鼎集團停牌的這段時間內，新三板經歷了由熱到冷、掛牌私募整頓等變化。

　　去年12月15日晚間，股轉公司一紙公告宣布兩家大型PE中科招商、達仁資管被強製摘牌，公告原文稱，經進一步審查，中科招商、達仁資管2家掛牌私募機構不符合整改要求，股轉系統決定於12月18日對上述2家公司的股票暫停轉讓一天，12月26日起終止上述2家公司股票掛牌。

　　曾在新三板融資140億，並曾創下千億市值神話的中科招商因違反《關於金融類企業掛牌融資有關事項的通知》，被以強製摘牌方式離場，市場猜測，同為PE巨頭的九鼎集團是否會有相同的命運，期間，關於九鼎集團資金鏈出狀況的傳聞也不時傳出。

　　九鼎集團遲遲未能複牌，不僅使其自身面臨越來越大的流動性壓力，一定程度上也讓主機板市場的子公司九鼎投資（600053）股價在觀望情緒中受限。隨著九鼎集團複牌，上述疑問已有了結果。

　　據記者了解，九鼎集團之所以停牌如此之久，除了連續幾項重大資產重組之外，也和並購境外的富通亞洲控股有限公司程式複雜有關。另外，恰逢證監會叫停旗下有私募基金業務的掛牌公司重組事項，以及對於私募掛牌機構自查整改等事項，九鼎集團複牌的節奏被屢次延後。

　　去年10月27日，股轉公司發布了《關於掛牌私募機構自查整改相關問題的通知》，明確了九鼎集團不納入私募自查整改範圍，關於其重大資產重組的資訊披露完備性的審核程式才能繼續進行。時至今日，終於塵埃落定。

　　定位為純粹的投資公司，無意於“金控平台”

　　近年來，九鼎集團的擴張速度可謂飛快，尤其是湊齊多張金融牌照以後，坊間一度以“金控平台”來預測九鼎集團發展方向，而九鼎集團對此一直未做過多解釋。

　　借此次複牌機會，九鼎集團向外界明確自身定位：“目前我們的投資標的中包含有金融業務公司，但是我們完全無意於成為一家經營多項金融業務的綜合金融公司，我們的定位是成為一家純粹的、專業的投資公司。”

　　作為一家投資公司，九鼎集團稱，公司專注內在價值的增長，從長期看主要是淨資產的增長，“一切決策和行動均以增加公司內在價值為根本目標。”

　　而對待旗下多數資產，九鼎集團稱其為“權益類資產”，對這類資產的投資是其主要業務內容。而無論是控股還是參股，“對我們而言沒有太大的實質差異，相比而言我們更關心的是企業的質地以及投資的價格。”

　　對於未來展望和經營計劃，九鼎集團稱中國市場未來仍然具有非常良好的商業和投資機會，將繼續以深耕中國市場為主，抓住發展機遇。在經營方面，未來重點是做好保險業務的開拓和發展；而在投資方面，將重點投向消費、服務、醫藥、醫療、互聯網等相關實業領域。

責任編輯：張海營