美國股市為何能實現強勢反彈  遠超最看漲投資者預期

騰訊證券5月30日訊，美國股市自3月23日觸底以來實現了超期反彈，反彈幅度甚至超過了最看漲投資者的預期。但對其近期前景似乎過於樂觀，有點像火上澆油。

市值排名前五的美國股票備受關注，但它們的表現並不能說明一切。微軟，蘋果，亞馬遜，谷歌母公司Alphabet，Facebook ，這五家公司代表了標準普爾500指數總市值的20％，。這是自1980年以來最高集中度。相比之下，在互聯網泡沫破滅之前的市場高峰時期，這一比例為18％。

實際上，五隻股票的市值集中不是最近的現象。正如今年早些時候分析師所說，這種趨勢至少部分反映了美國經濟的長期變化，與市場是否容易遭受回調的影響無關。

中小盤股的表現是股票廣泛參與牛市的跡象之一。從3月23日的低點開始緩慢走出低谷之後，最近幾周，它們已經超越了大型股。自從這些低點以來，例如羅素2000指數產生了43.8％的回報，而標準普爾500指數為36.1％。

同樣重要的是，現在有94％的標準普爾500股票交易價格高於其50天移動平均線（根據FactSet）。此外，大多數股票不僅處於上升趨勢，而且還在加速上升。根據專注於主要市場轉折點的投資谘詢公司Market Extremes的總裁Hayes Martin的說法，對於在紐約證券交易所上市的股票，目前90％的交易價格都高於其20天指數移動平均線。他說：“這是有史以來的最高水準。”

這些跡象是看漲的，因為主要的市場轉折點通常伴隨著市場的重大分歧。以股市在2018年9月下旬的高位為準，當時標準普爾500指數即將下跌近20％。那是不是由所謂的黑天鵝事件引起的最後一次重大調整/熊市。根據FactSet的數據，儘管交易價格接近新高，但在2018年10月上旬，標普500指數中不到10％的股票交易價格高於其50天移動平均線。正如當時報導的那樣，馬丁預測會出現8％至13％的修正。

不過，馬丁警告說，轉折點可能很快就要到來，多頭不應自滿。例如，在2018年8月，馬丁的寬度指標“處於良好狀態”。但是僅僅一個月左右，情況就嚴重惡化了。不過目前，馬丁表示，市場的表現令人印象深刻，其近期前景令人期待。（崔斯特）