FDI持續惡化 經濟全球化雪上加霜

自川普正式上任擔任美國新一任總統以來，本屆美國政府連續實施了包括“美國優先”、加征貿易關稅和非關稅壁壘、退出《跨太平洋夥伴關係協定》等一系列反全球化，並且帶有明顯保護主義色彩的政策行動。

而這些負面的政策行動除了嚴重損害了全球自由貿易外，還對全球投資產生了阻礙作用。因保護主義政策而心生疑慮和擔憂的企業，不得不放緩了對外投資的腳步。全球投資的下滑反映出當前全球化遭遇的“逆風”強勁以及全球資金流動面臨的挑戰與障礙。

美國站在逆全球化風口

從目前的情況看，全球化遭遇的阻礙主要集中在經濟方面，並且明顯地體現在貿易和投資領域。而美國的減稅政策和關稅政策、美國和德國等發達國家收緊外資項目審查以及英國脫歐不確定性等地緣政治風險，均成為拖累全球投資的重要因素。

聯合國貿易和發展會議（以下簡稱“貿發會議”）日前發布的《2019年世界投資報告》（以下簡稱《報告》）顯示，2018年全球外國直接投資（FDI）流量下滑13%，從2017年的1.5兆美元下降至1.3兆美元，而這已經是連續第3年下滑。

《報告》分析認為，下滑主要是由於美國的跨國公司利用了2017年推出的稅收改革政策，將海外收益匯回國內。而受到衝擊最大的則是發達國家，投資流量下降了四分之一，降至5570億美元，為2004年以來的最低水準。

具體來看，流入歐洲的FDI下降一半至1720億美元。《報告》指出，累積收入的回流對為美國跨國公司提供金融業務的歐洲東道經濟體的FDI流入產生了巨大影響。另外，《報告》表示，由於公司內部貸款收縮導致美國的FDI下降9%至2520億美元。

值得注意的是，儘管從2008年起，全球FDI增長持續乏力，但貿發會議投資和企業司司長詹曉寧表示，當前外國直接投資的趨勢更多地是由政策驅動，而非經濟周期驅動。

貿發會議預計，2019年隨著美國稅收改革影響的逐漸減弱，發達經濟體的FDI預計將有所回升，但全球FDI的增長還將受到多重風險因素的阻礙。若美國進一步實施貿易保護主義政策，令其和全球主要貿易夥伴的緊張局勢升級，或者進一步收緊外資投資政策，將很可能對全球FDI表現產生顯著的負面影響。

發展中經濟體敞開懷抱

相比發達國家FDI流量的減少，以中國為代表的亞洲發展中國家則贏得了更多的FDI增長，亮眼的表現離不開該地區主要經濟體持續不斷地改善投資環境的努力，同時這也反映出了亞洲發展中國家更加開放的全球化態度。

《報告》顯示，2018年流入亞洲發展中國家的FDI增長3.9%至5120億美元，其中流入中國的FDI則增長了4%，達到1390億美元的歷史最高水準，佔世界總量的10%以上。詹曉寧表示，中國投資環境的進一步開放和便利化，是中國保持對外資吸引力的主要原因。《報告》認為，在對外投資方面，“一帶一路”倡議下的雙邊合作預計將繼續鼓勵對沿線國家的投資，特別是在基礎設施領域。

《報告》顯示，在2018年全球前20大外資流入目的地中，半數為發展中及轉型經濟體，發展中經濟體吸收全球FDI的比重上升至54%。然而，值得注意的是，儘管發展中經濟體展示出了對待經濟全球化更加積極的開放態度，但仍難以解決當前全球經濟面臨的困境。

整體而言，當前全球FDI持續下滑並徘徊於全球金融危機後低位的情況，對全球化進程以及全球經濟的發展都不是一個好跡象。曾幾何時，以美國為代表的發達經濟體通過促使其他經濟體擴大開放和利用全球化從中獲益，但現在卻想通過保護主義的方式避免任何損失，這未免過於自私。並且這一行為最終只會令全球經濟增長受到傷害，而其自身作為全球經濟中的一員，也將承擔經濟低迷帶來的後果。

貿發會議秘書長穆希薩·基圖伊強調，地緣政治和貿易緊張局勢有可能在2019年及以後繼續拖累FDI。若全球FDI表現持續惡化，或將令當前的全球經濟和全球經濟一體化進程雪上加霜。

來源：金融時報 記者劉燕春子

編輯：王佳

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