風乍起，吹皺一池春水。
近期市場個別的投行壓低傭金價案例，引起了監管機構和自律組織的注意。
中國證券業協會近日召開了專題會議，圍繞證券公司投資銀行業務收入現狀及如何引導證券行業提高執業品質、防止惡性競爭等問題進行了探討。證券行業達成了四點共識，包括：
1、 證券公司執業中應關注業務本身，提高核心業務水準，以高品質、高附加值的服務形成證券公司核心競爭力；
2、 應完善投資銀行內部控制制度，合理確定價格，推動形成公平、有序的價格機制和競爭格局；
3、 進一步增強法治意識，大局意識，防止惡性競爭，形成廉潔從業、公正執法的行業風；
4、 進一步加強行業自律管理，切實發揮“自律、服務、傳導”職責，樹立好榜樣，傳播正能量，努力增強證券業服務實體經濟的能力。
個別低價競爭案例引監管關注
歲末年初，兩起投行傭金低價競爭的案例，引發了市場的極大關注。
先是有海通證券在承銷上海農商行IPO項目時，開出了承銷保薦“地板價”，保薦費僅5萬元，承銷費率低至萬分之五；後有中信證券、國泰君安證券在內的5家券商承銷保薦了華夏銀行292億定增項目，共獲不到42萬的承銷保薦費，投行承銷遭遇量價雙壓，兩起案例攪動了投行良性競爭的“一潭春水”，引發了監管層和自律機構的關注。
近日中國證券業協會組織召開第六屆投資銀行委員會專題擴大會議，圍繞證券公司投資銀行業務收入現狀及如何引導證券行業提高執業品質、防止惡性競爭等問題進行了探討。中國證監會證券基金機構監管部副主任吳孝勇出席會議並講話，證監會證券基金機構監管部相關處室負責人、證券公司及委員部門的專家和代表，以及中國證券業協會相關業務部門約40餘人參加會議。會議由中國證券業協會副會長孟宥慈主持。
證監會機構部副主任出席、證券業協會組織召開、證券公司代表參加，自上而下，從監管層到市場機構都加入了投行良性競爭的探討，這不僅能及時“糾偏”，還能為證券公司行業發展指明方向。
要警惕行業無序競爭引發的執業品質下降
市場化定價下，並未明確投行承銷保薦應收取的費用是多少。一位券商投行人士表示，一個IPO項目，保薦費+承銷費，大致為200萬元+3000萬元，這成為行業慣例，在做IPO收費時這成為了大家遵守的隱形紅線。
但個別案例一出，打破了常規，有市場人士質疑，大幅降低收費，破壞了行業標準，恐難以保證執業品質。
此次會議提到，證券行業應當提高政治站位，增強政治意識和大局意識，自覺維護資本市場長期健康發展大局和堅持高品質發展的正確方向，樹立風清氣正、公平競爭的行業形象。當前黨中央、國務院十分重視發揮好資本市場在建設現代化經濟體系中的樞紐功能。近期召開的中央經濟工作會議強調資本市場在金融運行中具有“牽一發而動全身”的作用，要通過深化改革，打造一個規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。當前行業發展面臨重要的關口，推動行業高品質發展是跨越關口的有效途徑。投資銀行是證券公司最核心的業務，是證券公司專業優勢和價值的體現，投資銀行業務的發展將對整個行業產生深遠影響。
會議研究討論了近年來境內外資本市場投資銀行業務傭金收入的基本情況，近期市場上出現的個別低價競爭案例，以及建立合理定價制度的相關建議。參會代表一致認為，當前資本市場的競爭日益激烈，證券行業應當牢固樹立風險意識，認真吸取前車之鑒，警惕由行業無序競爭引發的執業品質下降和行業風險。證券行業應當堅守底線，回歸本源，優化結構，增強合規意識，嚴格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國反壟斷法》、《證券公司投資銀行類業務內部控制指引》等法律規章對於以低於成本或不正當競爭手段招攬證券承銷業務、違反公平競爭、破壞市場秩序等行為的禁止性規定。
低於成本招攬業務 監管層予以嚴懲
值得注意的是，此次會議明確，為維護行業良好的秩序，監管部門及行業自律組織將對違反法律規章的違規行為絕不姑息，予以嚴懲，並將配合做好制度建設，完善相關考核指標，加強對證券公司投資銀行業務定價水準以及執業品質的監測監控。
會議還對推動證券行業健康發展形成四點共識：
一是證券公司執業中應關注業務本身，提高核心業務水準，以高品質、高附加值的服務形成證券公司核心競爭力；
二是應完善投資銀行內部控制制度，合理確定價格，推動形成公平、有序的價格機制和競爭格局；
三是進一步增強法治意識，大局意識，防止惡性競爭，形成廉潔從業、公正執法的行業風氣；
四是進一步加強行業自律管理，切實發揮“自律、服務、傳導”職責，樹立好榜樣，傳播正能量，努力增強證券業服務實體經濟的能力。
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