重組美中宜和突然擱淺 啟迪古漢資本擴張接連遇阻

【財聯社】（記者 李擁軍）啟迪古漢(000590.SZ)3月10日晚間公告，由於未能就交易方案的核心條款達成一致意見，決定終止籌劃重大資產重組事項，3月11日開市複牌。此前，啟迪古漢2月25日公告，籌備重組北京美中宜和醫療管理有限公司（以下簡稱“美中宜和”）在北京地區的資產。

僅僅過去9個交易日，啟迪古漢的重組舉動即告擱淺。本次重組告吹，也是啟迪古漢在不足5個月內的第二次資本擴張遇阻。去年7月，啟迪古漢曾宣布收購江西誠志永豐藥業有限責任公司（簡稱誠志永豐）100%股權，但該筆收購亦在去年10月終止。

依托古漢養生精一個單品打天下的啟迪古漢，2018年業績預虧超過3000萬元。業內預計啟迪古漢通過並購改善業績的思路仍將繼續。

重組突然告吹

進軍婦幼醫療領域，籌備重組美中宜和北京地區資產，從宣布到終止，啟迪古漢隻用了9個交易日。

此前，啟迪古漢擬籌劃以發行股份及支付現金的方式購買美中宜和在北京地區的主要運營資產並募集配套資金。

該計劃意味將把美中宜和在京業務裝入上市公司。美中宜和成立於2004年，是國內較大的民營連鎖婦產醫院。主要提供專業的婦科、產科和兒科醫療服務。

在公立醫院佔據主導的醫療市場，婦產科是民營醫療資本主攻方向。企查查數據顯示，美中宜和近年來完成多輪融資，遠洋資本、華平中國、光大資本都出現在投資人名錄。

若啟迪古漢重組美中宜和成功，美中宜和將有望實現“借殼上市”。熟悉醫療行業的資本市場人士表示，若美中宜和單獨IPO,需要面臨一系列複雜且繁瑣的審批手續。另外，三年持續盈利的條件以及醫療糾紛處罰等也加了不確定性.

雖然公告稱重組告吹是因交易方無法就核心條款達成一致意見。但重大資產重組計劃如此短時間即告結束依然令人費解。有業內人士猜測，或因牽涉美中宜和股東較多，為防信息泄密在核心條款尚未談攏的情況下停牌，但後續談判發現依然無法達成協議而不得不終止。

財聯社記者3月11日就此致電啟迪古漢欲了解重組擱淺詳情及下一步安排，接電話工作人員稱不清楚並建議致電董秘。但董秘辦公室電話無人接聽。

業績不振，資本擴張頻遇阻

值得關注的，啟迪古漢此次重組擱淺離其上次資本擴張失利尚不足5個月時間。

2018年7月16日，啟迪古漢公告稱籌劃重大事項，計劃收購醫藥類公司誠志永豐100%股權。誠志永豐系啟迪古漢控股股東啟迪科技服務有限公司的關聯企業。

公開資料顯示，“啟迪系”是清華控股旗下繼“紫光系”、“同方系”之後的第三個資本派系，主要專注於科技服務業、教育培訓、生物醫藥、節能環保等領域。

啟迪古漢作為清華資本版圖內的一家醫藥上市公司，近年來受累於產品單一等問題，業績增長乏力。業績快報顯示，啟迪古漢預計2018年虧損3500萬元–3900萬元，同比由盈轉虧。

作為一家1996年即已上市的醫藥企業，古漢養生精30年來一直是公司的主導產品。在競爭激烈的醫藥市場，一個產品包打天下數十年，要麽成大氣候要麽不進則退。

古漢養生精主打的補氣、滋腎、養精功效產品領域，在國內的競爭早呈白熱化之勢。同仁堂六味地黃丸均系佼佼者。

2018年三季報顯示，啟迪古漢三季度營收僅1.29億。主業不振，另尋出路實屬正常。但短短四五個月，兩次資本擴張均告失敗，啟迪古漢資本擴張之路走得並不順利。

3月10日晚間啟迪古漢公告稱，公司承諾1個月內不再籌劃重大資產重組。這或許也可以理解為，啟迪古漢的下一次重組短時間內或又將啟程。

重組美中宜和雖然失利， 3月11日啟迪古漢開市複牌仍以8.39元漲停。