安徽兩大上市券商“絞殺局”：年報六大指標見高下

作為安徽僅有的兩隻券商股，國元證券（000728.SZ）和華安證券（600909.SH）避免不了被拿來比較的命運。從規模上來看，華安證券這隻小型券商和中型券商國元證券似乎沒有太多可比較的余地，但實際上，以近幾年的業績數據來看，華安證券逆襲超過國元證券並非沒有機會。

事實上，華安證券相比國元證券的“血統”更為純正。華安證券的前身是1991年5月成立的安徽省證券公司，是省內最早設立的專營證券機構，2000年10月，公司開始增資擴股，吸收省內外11家國有大中型企業和上市公司作為股東，改製並更名；而國元證券的前身屬於信託系，由原安徽省國際信託投資公司和原安徽省信託投資公司作為主發起人，於2001年8月設立。

截至3月28日收盤，國元證券報9.72元，市值327.1億元；華安證券報6.67元，市值241.5億元。

業績指標：國元證券“拖了行業後腿”

根據國元證券發布的年報顯示，2018年，公司實現營收25.38億元，同比減少27.71%，歸屬母公司股東的淨利潤6.7億元，同比銳減44.31%。

華安證券2018年年報顯示，公司全年實現營業收入 17.61 億元，同比下降 8.15%，歸屬母公司股東淨利潤 5.54 億元，同比下降14.77%。華安證券業績顯著優於行業平均水準。

根據中國證券業協會統計，2018 年，131 家證券公司合計營收較上年同期下降 14.47%;實現淨利潤同比下降 41.04%。

業內人士汪夢在接受《華夏時報》記者採訪時表示，在行業環境並不好的2018年，券商的年報都不會太好看。但是否能跑贏大盤則是在集體下行之際，區分優劣券商的辦法之一。

主營業務：華安證券收入分布更加均衡

從業務來看，2018年，華安證券的收入分布更加均衡。華安證券母公司經紀業務的收入佔比由上年的40.0%進一步降至34.4%；證券投資業務收入佔比提升至44.65%；資產管理、投資銀行兩項業務收入佔比13.3%，較上年提升3.3個百分點，資本和資本中介業務的收入佔比有較大幅度的提升。

國元證券的營業收入構成表顯示，2018年，經紀業務收入、證券信用業務收入佔公司總收入比重均略有增加，二者之和已佔總收入七成，投行業務和資產管理業務略有浮動，自營投資業務大幅下降，同比減少16.12%。

市值表現：蒸發百億 股價跌幅難分“伯仲”

公開數據顯示，2018年1月2日，國元證券開盤價格為10.9元。12月28日，收盤價格為6.98元。全年股價下跌36%，市值蒸發131.9億元。

2018年1月2日，華安證券開盤價格為7.26元。12月28日，收盤價格為4.72元。全年股價下跌35%，市值蒸發92億元。

投資銀行業務：國元證券完成IPO項目一家

2018年，華安證券實現投資銀行業務收入7938萬元，同比下降 12.6%。累計承銷債券10隻，融資金額 68.95 億元，同比增長 63.4%；並購重組業務實現較大突破，完成跨境要約收購 1 單，交易額 40.63 億元；受保薦業務監管從嚴影響，IPO 業務仍處在培育期；完成新三板推薦掛牌項目7個，新三板累計定向發行11次，融資1.64億元。

國元證券在年報中僅披露了投行收入整體情況，2018年全年實現投行業務淨收入 29214.10 萬元，比上年同期下降 38.53%。記者從wind資訊查詢到，2018年股權承銷排行榜中，國元證券以1家15.19億排第17位。雖然成績並不優秀，但相對於華安證券”IPO 業務仍處在培育期”的情況，國元證券這個成績勉強對的起中型券商的規模了。

券商評級：國元證券退出A級券商“朋友圈”

記者注意到，在2018年的券商評級中，華安證券仍保持在A級，這也是其連續5年被評為A級券商。而國元證券則從A級券商隊伍中退出，評級為BBB。

什麽是券商評級？證監會曾對券商評級事項公開表示，這一分類結果是證券監管部門根據審慎監管的需要，對證券公司進行的綜合性評價，主要體現的是證券公司合規管理和風險控制的整體狀況。證監會按照分類監管原則，對不同類別證券公司規定不同的風險控制指標標準和風險資本準備計算比例，並在監管資源分配、現場檢查和非現場檢查頻率等方面區別對待。

券商評級下降會帶來何影響？某不願具名市場人士在接受《華夏時報》記者採訪時表示，評級的下調，將直接影響其風險準備金規模要求，及繳納的投資者保護基金比例，會對證券公司新業務開展、銀行間資金授信等情況帶來影響，例如，監管層在考慮證券公司申請增加業務種類、新設營業網點、發行上市等事項上會充分考慮評級結果。

股票質押：均面臨股票質押訴訟

年報顯示，國元證券有3宗質押式證券回購糾紛，共涉及本金7.47億元。其中涉及本金3927.70萬元的質押式證券回購糾紛，雙方目前已經達成調解協議，客戶同意分期支付融資本金及利息。其余兩宗糾紛尚未有結論。

華安證券同樣面臨3宗股票質押訴訟，共涉及本金13.45億元。根據年報顯示，目前三宗訴訟均已落地判決。

編輯：劉春燕 主編：陳鋒