平安醫保科技融資後躋身一線獨角獸 業內稱盈利待考

　　巨額融資後平安醫保科技躋身一線獨角獸 業內稱盈利模式待考

　　■本報記者 謝 誠  見習記者 劉 冬

　　日前，平安集團財報首次公布金融科技與醫療科技業務的盈利情況：2018年上半年，平安金融科技與醫療科技業務實現歸母營運利潤42.04億元，是去年同期歸母營運利潤4.2億元的十倍，在集團營運利潤中佔比為7.1%。主要原因為陸金所、汽車之家等盈利增長較快，其他業務虧損在收窄。

　　陸金所、平安好醫生、金融壹账通、平安醫保科技是由平安集團內部孵化的“四大獨角獸”，市場對其分拆上市的預期強烈。今年5月份，平安好醫生率先完成上市，然而最年輕的平安醫保科技風頭大有超過平安好醫生的勢頭：上半年A輪融資獲11.5億美元，投後估值達88億美元，已超過平安好醫生目前港股市值和金融壹账通的估值，成立短短兩年的平安醫保科技，已躋身一線獨角獸行列。

　　2016年9月份成立的平安醫保科技，主要為醫療系統提供控費、精算、醫保账戶、醫療資源管理、健康檔案應用等管理服務。其醫保服務已覆蓋超過200個城市，商保服務接入醫院超2300家，“城市一账通”APP已上線53個城市。

　　平安好醫生於今年5月4日在香港聯交所主機板上市，搶先成為四大獨角獸中第一家上市的公司，募資額約為85.64億港元。截至2018年6月30日，平安好醫生上半年營業收入同比增長150.3%至11.23億元。雖然業務增速可觀，但延續前三年的虧損，上半年仍虧損4.44億元，不過同比減少2.6%。截至8月27日收盤，平安好醫生總市值457.87億港元，大約58億美元。

　　就在平安中報發布一周前，8 月16 日平安好醫生公告稱，收購萬家醫療100%股權，總代價為9.8億元人民幣。萬家醫療是平安集團旗下的大醫療健康板塊的線下入口，主要業務是為各類醫療機構提供技術增值服務。截至6月30日，萬家醫療的平台有6.3萬間左右的登記診所。 

　　一名從事醫療科技行業的企業高管對《證券日報》記者表示：“平安醫保科技優勢在於背靠平安集團，擁有豐富的個人和政企資源，但後續商保服務接入的保險公司有一定局限，預計以平安集團內部的保險公司為主。值得注意的是，它的醫保控費系統部分是向醫療資訊化企業採購後進行的二次開發、修改。” 

　　對於平安好醫生和平安醫保科技的高估值，上述人士表示看不懂，“從平安好醫生的上市表現來看，市場對這種燒錢、圈地、上市卻不賺錢的發展模式存疑。”

　　在中報業績發布會現場，面對記者“未來醫保科技是否將和萬家醫療一樣，注入平安好醫生”的提問時，平安集團高管並未回答。業內人士稱，未來不管是單獨分拆上市還是被並購退出，在平安集團強大的金融背景下，只要會講故事，即便高估值、連年虧損也並不妨礙再現資本神話，但最終需要業績實現來證偽。

責任編輯：謝海平