記者 | 陳雨康
去年9月以來，上市公司股權質押“爆雷”的問題引發了監管層的關注，一系列國資援馳上市公司的措施也緊隨其後。
國資系援馳上市公司往往被看作一個重大利好，由此被市場熱議。東方財富choice數據顯示，截止3月15日收盤，滬深兩市已有211個馳援計劃；共計137家上市公司獲得馳援，其中，70家已完成馳援計劃，44家正在實施馳援或已簽署協議。
在形形色色的紓困形式中，質押融資和股權轉讓是最常見的手段，分別出現了106次和69次。從馳援主體來看，國資系出手的頻率最高，開風氣之先的是深圳的國資系，深圳市高新投集團有限公司、深圳市中小企業信用融資擔保集團有限公司等均是參與馳援的“大戶”；此外，私募資金、險資等也在政策的鼓勵下紛紛進場，比較著名馳援事件有東方富海舉牌光洋股份、中國人壽資管旗下產品增持並舉牌通威股份（600438.SH）等。
受益於春節後的大盤反彈行情，137家受到馳援的上市公司中有130家的股價較年初上漲，其中漲幅最大的是唐人神（002567.SZ）和安控科技（300370.SZ），分別為144.97%、113.64%。
ST康得新（002450.SZ）、華策影視（300133.SZ）、藍豐生化（002513.SZ）等7隻個股反較年初下跌，跌幅分別為20.81%、6.58%、6.31%。
豬肉概念股唐人神在去年12月9日公告稱，控股股東湖南唐人神控股投資股份有限公司（以下簡稱“唐人神控股”）與湖南省資產管理有限公司（以下簡稱“湖南資管”）簽署協議，將5800萬股份轉讓給湖南資管；轉讓完成後，唐人神控股仍是控股股東，而湖南資管持股為6.93%，將成為唐人神第三大股東。
不過，國資系的加持並未立即刺激股價，唐人神在隨後的兩個月始終保持在5-6元/股。直到節後A股大幅反彈，豬肉板塊大放異彩，唐人神才開啟拉升之路，並達到股價翻倍。
但紓困計劃確實讓公司“松了口氣”。根據公告，控股股東唐人神控股已三次辦理完成解除質押登記手續，質押部分佔公司總股本已由23.43%下降至11.64%。中登數據顯示，唐人神目前的股權質押總量為14376.90萬股，佔公司總股本的17.19%，而去年12月7日公布的質押比例為30.40%。
昔日的白馬股ST康得新因違規信披等問題接連“失蹄”，白白浪費了國資系的一片苦心。該股曾在去年11月7日公告，控股股東康得投資集團有限公司（下稱“康得集團”）與張家港市城市投資發展集團有限公司（下稱 “張家港城投”）、東吳證券股份有限公司（下稱 “東吳證券”）簽訂協議，張家港城投及東吳證券擬出資27億通過承接債權或法律法規允許的其他方式幫助大股東康得集團，以紓解質押率過高的困境。
但援馳計劃並未阻止股價的持續下跌。由於康得新及控股股東實際控制人鍾玉因未披露股東間的一致行動關係，涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查，康得新在停牌5個月後複牌，遇上3個跌停板，不久後股價便腰斬。今年1月，隨著大股東佔款、銀行账號被凍結等醜聞的曝光，康得新被“ST”，股價在震蕩中一路下行。最新的業績預告修正公告顯示，ST康得新預計在2018年實現歸母淨利潤3.96-5.94億元，同比下降76%-84%。
華策影視在去年12月6日宣布，杭州市金融投資集團有限公司（以下簡稱“杭金投”）根據政策安排擬設立上市公司穩定發展專項基金，幫助公司控股股東降低資金杠杆。遺憾的是，這對股價毫無提振，該股在2019年第一個交易日拉出一根長陰線，隨後震蕩不止。隨著春節後股市躁動的到來，該股有所拉升，但仍未彌補年初的跌幅。根據業績快報，華策影視在2018年實現歸母淨利潤2.13億元，同比減少66.44%。
東方財富choice數據顯示，2018年內完成援馳計劃的個股有57隻。
從2018年年報業績來看，上述個股中已有51隻披露了財務數據，其中25隻個股實現了歸母淨利潤同比增長。歸母淨利潤增速前十的個股可見下圖：
數據來源：Wind、界面新聞研究部
在26隻歸母淨利潤負增長的個股中，淨利潤虧損的個股有10隻，可見下圖：
數據來源：Wind、界面新聞研究部
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