證監局出手了！查處開源證券8大違規，限期3個月整改！

中國基金報記者王元也

非標業務“踩雷”引發投資者維權一事剛剛稍稍降溫，陝西證監局的兩份通知又再次將開源證券推到了風口浪尖。

4月15日，陝西證監局披露了對開源證券采取責令改正措施的決定，直指其八大違規行為，涉及公司ABS、新三板推薦掛牌、債券交易等多項業務，其中資產管理業務成為問題集中地。而從開源證券“大投行、大資管”的定位中也足以看出，資管業務在公司中的地位。

陝西證監局認為，上述問題反映開源證券內部控制不完善、合規及風控體系存在缺陷，責令其立即進行改正，並限期3個月內完成，在完成整改並經核查驗收前，不得開展投向商業銀行存款收益權、信貸資產收益權等非標準化債權資產的資產管理業務。

監管直指開源證券八大違規行為

限期3個月內完成整改

陝西證監局認為，開源證券存在以下違規行為，主要有：

一、未能遵守審慎經營規則，制定科學合理的資產管理業務投資決策和風險管理制度，有效防範和控制風險，業務開展與資本實力、管理能力及風險控制水準不相適應；

二、未能充分履行合規審查義務及主動管理職責，部分資管計劃存在委託第三方公司對資管計劃項下資產收益權進行管理和處分，資產收益權終止日與資管計劃期限不匹配的情形；

三、未按規定有序壓縮應當整改的資管計劃規模；

四、未建立對投向非標資產的資產管理計劃的專門質量控制制度，盡職調查不充分，未建立動態風險監測機制；

五、個別定向資管計劃、集合資管計劃未及時履行風險事項報告及信息披露義務；

六、債券交易業務合規風控管理制度及信息系統建設較為滯後，風險監測與交易行為管理機制不健全，自營、資管、投顧業務隔離不到位；

另外，陝西證監局表示，在日常監管中，開源證券還存在資產證券化業務、新三板推薦掛牌業務的質量控制部門未能與業務部門相分離；部分公司債券、資產支持專項計劃盡職調查不充分，信息披露不準確，未勤勉盡責履行存續期管理工作的問題。

資管部門負責人被約談

基金君注意到，在這八大違規行為中，以資產管理方面的不合規行為居多，而監管指出的幾大問題中，比如非標業務，開源證券就曾經踩到過雷穴。

與對開源證券采取責令改正措施一同發布的還有對開源證券資管業務部門負責人采取監管談話監管措施的決定。

陝西證監局認為，武懷良作為主管資產管理業務的高級管理人員、李青作為資產管理業務部門負責人，對相關違規行為負有責任，決定對二人采取監管談話的行政監管措施。

基金君注意到，開源證券已非首次因資管計劃相關違規而遭到監管部門的約談。

2017年2月22日，陝西證監局發布的行政監管處罰決定書中指出，開源證券管理的開源華山1號限額特定集合資產管理計劃和開源華山2號集合資產管理計劃，在2016年5月18日至10月24日參與新股網下申購時，申報金額均超出資管計劃現金總額，違反了相關法規。作為開源證券資產管理總部負責人及華山1號和華山2號投資主辦人，李青對上述違法行為負有直接責任，被要求前往陝西證監局接受監管談話。

資管業務被打“七寸”

非標業務曾踩雷

開源證券成立於1994年2月，注冊資本為22.3億元，總部位於陝西省西安市，是當地老牌券商之一，公司致力打造“大投行、大資管”業務格局。

2017年開源證券實現營業收入9.99億元，同比下跌7.09%，歸母淨利潤5565.78萬元，大幅下跌69.78%。2018年半年報顯示，截至2018年6月30日，開源證券實現營收4.17億元，同比增長11.41%；淨利潤為3432.5萬元，同比幾近“腰斬”。

根據中國證券業協會公布的券商承銷業務數據來看，開源證券2018年債券主承銷排在22位，債券主承銷金額為415.71億元，排在第23位，均處在中等偏上水準。儘管投行是公司收入重要來源，但資管業務的戰略地位也不容小覷。

2016年-2018年，開源證券資產管理業務規模逐年增長，從2016年的923.38億元增長到2018年的1730億元。從此次監管指出的數個問題來看，其資管業務無疑被打中“七寸”。

開源證券曾在非標業務上“踩雷”，而這也是此次監管指出的問題重點所在。開源證券全資子公司深圳開源投資作為管理人的“開源城市發展5號資產管理計劃”曾在2018年發生違約。

時間要追溯到2016年。2016年7月，開源證券子公司—深圳開源證券有限公司發行了一款私募基金，名為“開源城市發展5號資產管理計劃”。該計劃融資規模1.8億，實際融資1.659億，期限2年。預期年化收益率為：100萬-300萬份額為9.5%，300萬以上為9.8%。資金投資於西藏信託發行設立的西藏信託·開源城市發展5號單一資金信託計劃，向房地產企業京商融合發放信託貸款，信託資金用於京商商貿城K區建設項目。

該項目由京商融合實際控制人袁啟宏為融資的還本付息提供連帶責任擔保。同時，國購投資為融資的還本付息提供不可撤銷的連帶責任擔保；另外，更為重要的是，京商融合以擁有的83069.38平方米商業房屋所有權提供抵押擔保，評估值約5億元。

但是，即便如此，該資管計劃仍然發生違約。第一期應於2018年8月3日償還的5000萬元本金中3000萬元未能如期償還，其余部分亦未償還。今年1月時，開源證券負責人表示，目前對方已還4000萬元左右，抵債財產正在等待法院執行，接下來，可能會進行司法拍賣。

退出新三板

2015年4月30日，開源證券掛牌新三板。但是，去年7月24日，開源證券發布《關於擬申請公司股票在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌的提示性公告》，擬於股東大會審議通過相關議案後向全國中小企業股份轉讓系統提交終止掛牌申請。

儘管業績不佳，開源證券在新三板上獲得的融資規模卻並不小，截至公告擬摘牌日，其已在新三板掛牌期間完成了兩輪定增，先後合計募集資金32.29億元。其中，第二輪融資發生在2018年3月5日。該公司發布公告稱以4元/股的價格，募集不超過32億的資金。而在定增完成後，後腳開源證券就宣布退出新三板。

雖然開源證券尚未表明摘牌的意圖，但猜測其擬IPO的聲音卻不脛而走。當時就有券商表示，開源證券通過在新三板融資擴充公司總資產、補充流動性後，選擇衝刺A股也不會令人吃驚，現在公司業績也已滿足抬高後的IPO標準。不過，到目前為止，還沒有開源證券衝刺IPO的任何動靜傳出。