樂視網複牌跌停，自谷底瘋狂累漲87%，多重風險仍高懸蹦極愛好者頭上
原創 汪建君
9月13日，備受關注的樂視網在經過一周停牌核查後，終於複牌。
複牌後的樂視網以跌停開盤，之後出現小幅上漲，下午收盤時，樂視網股價報3.74元，下跌9.88%，截至當日收盤總市值為149億元。
雖然此次複盤後大幅收跌，但在經歷了從8月末到9月初7個瘋狂的漲停板後，樂視網今日收盤的股價與8月20日觸及2元的歷史最低時相比，仍然足足上漲了87%。
無論公司的資產整合是否還留給市場想象的太空，業內人士始終認為，樂視網的股價波動中存在不容忽視的風險，投資者需要小心謹慎。
1
核查結果：好消息壞消息都沒有
即使半年報中仍呈現有超過10億元的巨額虧損，樂視網此前也提示過下半年公司存在持續虧損的可能性。但從8月底到9月初，樂視網股價仍然連續數日出現異常暴漲。其中2018年8月30日、31日連續兩個交易日收盤價格累計漲幅達到20.00%以上，9月3日、4日、5日連續三個交易日收盤價格累計漲幅達到20.00%以上。
9月5日晚間，樂視網發布了《停牌核查公告》，於6 日上午開市起進行停牌核查。
5個交易日後，9月12日，樂視網於複牌前夜連發兩條公告，透露了一些關鍵資訊。
樂視網首先披露了股票停牌期間核查的結果，表示前期披露的資訊根據《深圳證券交易所股票上市規則》等有關規定不存在需要更正、補充之處；近期未接待過任何機構和個人投資者的現場調研；控股股東不存在應披露而未披露或處於籌劃階段的重大事項，5%以上股東目前沒有增持公司股票計劃，在股價異動期間也未買賣公司股票。
2
五大風險：“暫停上市”首當其衝
在複牌公告中，樂視網披露了七項風險提示，其中股票被暫停上市的風險高居首位。
1
多次提示暫停上市風險
樂視網表示，據8月30日披露的半年報，公司上半年歸屬上市公司股東淨利潤為-11.04億元，2018年6月30日歸屬於上市公司股東的淨資產為-4.77億元。由於關聯方債務，樂視網的資金問題仍無法得到解決，下半年存在持續虧損的可能性。
樂視網披露，如經審計後公司2018年全年淨資產為負，那麽股票就存在被暫停上市的風險。
另外，對樂視網去年4月27日披露的《2017年審計報告》，立信會計師事務所（特殊普通合夥）出具了無法表示意見的審計報告。如果到了2018年底，導致會所“無法表示意見”的原因仍在，樂視網2018年度審計報告繼續被“無法表示意見”，那麽同樣存在股票被暫停上市的風險。
值得注意的是，自下半年起，被暫停上市的風險就一直高懸在樂視網及其投資者頭上，樂視網至少10次發出了關於股票存在被暫停上市風險的提示性公告。
2
債務問題還沒解決
樂視網表示，除公司已披露資訊外，並未與非上市體系關聯公司達成任何償債計劃。目前上市公司與非上市體系債務處理小組已形成的債務問題處理計劃，並未通過現金方式償還，基本以債權轉讓、資產處置等方式來抵消非上市體系對上市公司的現有債務。上市公司短期無法獲得現金支持，因資金缺乏導致的上市公司經營困境並不能直接、有效解除。
此外，樂視網債務類型包含融資借款、經營性負債及非經營性負債，其中截止到9月底到期的金融機構借款類債務預計約19.24億元。樂視網透露，這些借款存在無法按時兌付的風險。
3
或失去樂融致新
今年，樂視電視的經營主體樂視致新完成一輪27億元左右的融資，改名為樂融致新，騰訊、京東、蘇寧、TCL等大公司都來加碼智能家居。
樂視網披露，2018年8月31日，樂融致新完成注冊資本變更等工商登記手續。本次樂融致新增資完成後，樂視網持有樂融致新注冊資本比例將會有所降低；截止目前，公司將持有樂融致新部分注冊資本質押給天津嘉睿匯鑫企業管理有限公司和融創房地產集團有限公司；同時根據北京市第三中級人民法院發布的拍賣公告，將於9月21日至9月22日對樂視控股持有樂融致新57428808.2元出資額的股權進行拍賣。
也就是說，樂視網存在失去對控股子公司控制權的風險，樂融致新這家前景可能不錯的子公司，未來或許無法計入樂視網上市公司合並報表範圍。
另外，本次樂融致新增資也存在變數，樂視網表示，存在樂融致新因其他原因無法於約定時間完成本次增資交割條件或樂融致新實際取得現金增資金額存在變動的可能性。
4
與FF的故事無關
據業內人士猜測，樂視網此前的股價波動，與賈躍亭在美國的汽車項目攪動市場風聲，給予投資者猜想有關。
但是，樂視網表示對Faraday Future“一問三不知”，不僅對其長遠戰略規劃、未來生產及銷售情況一概不知情，也不直接或間接持有FF任何權益，雙方沒有股權關係或任何合作關係，目前也無法確認FF的資金來源與公司關聯方應收款項或賈躍亭未履約的相關承諾借款是否存在直接或間接關係。
5
違規對外擔保風險
樂視網表示，因樂視體育違規擔保等可能導致公司潛在承擔擔保、訴訟賠償等或有責任、債務，公司將依法保留向相關責任人和非上市體系相關企業繼續追索、起訴的權利。
3
專業人士：投資者應保持謹慎
8月底，樂視網公布了2018 年半年報，業績並不能說好看。
2018 年上半年，樂視網歸屬上市公司股東淨利潤為-11.04 億元，歸屬於上市公司股東的淨資產為-4.77 億元，上半年經營活動產生的現金流量淨額為-8.5億元。
樂視網在此前的公告中也表示，目前公司董事會和管理層正在竭力解決經營困難，但由於關聯方債務導致公司資金問題尚無法得到解決，下半年存在持續虧損的可能性。
關於半年報，深交所向樂視網發問詢函，要求說明發生大額虧損的原因，並要求樂視網說明2018年全年是否可能觸發淨資產為負導致暫停上市的情形，持續經營是否存在重大不確定性。
另外，深交所還關注到，賈躍亭截至8月28日所持股份較6月30日減少168.97萬股，並詢問樂視網，該部分股份是否被司法執行劃轉。
獨立財經評論員張曉峰在接受《國際金融報》記者採訪時表示，樂視網此前的股價波動，與賈躍亭在美國的汽車項目做得風生水起，樂視的非上市資產也在整合之中息息相關。“這引發了市場的想象，促成了直接的投機炒作。”
然而，不僅樂視網澄清與FF項目無關，樂融致新與樂視網間的聚散離合也是前路未明。
張曉峰認為，從樂視網目前公告反映的基本面來看，經營情況沒有根本性改變，依然存在不小的風險，投資者應謹慎參與投資。
責任編輯：王涵
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室