兩波牛市高位均提醒風險 前公募大佬楊東成立私募

　　兩波牛市高位時均提醒風險，前公募大佬楊東成立私募基金公司

　　澎湃新聞見習記者 孫銘蔚 

　　2017年的春節，47歲的楊東離開了他一手創辦並經營超過13年的興全基金，在沉寂一年之後，這位兩次在股市高位提示風險、苦勸基民贖回的公募大佬終於有了新的動向。

　　天眼查資訊顯示，上海寧泉資產管理有限公司（下稱“寧泉資產”）於2018年1月9日注冊成立，注冊資本2000萬元。大股東楊東持股70%，任執行董事，李智峰和張優勤分別持股28%和2%。

　　澎湃新聞記者從接近楊東的知情人士處確認，寧泉資產是其本人成立的私募基金公司。

　　據了解，寧泉資產未來還將專注於二級市場投資。澎湃新聞記者查詢基金業協會私募基金資訊公示系統，並未查找到任何相關資訊。知情人士也向記者證實，寧泉資產的備案尚未完成，因此暫時不便透露更多資訊。

　　特立獨行，一手創建興全基金

　　“很多人並不知道楊東這麽一個人，也許，他們只是認為像其他家走馬換將如流水一般的公募基金總經理一樣，只是又多了一個離開的人罷了。這是一個公募時代的結束，也許，再也找不到這樣一位特立獨行的總經理。” 一位興全基金前員工在一篇名為《致敬楊東總：十年磨劍一興全，數載人生在其中》的文章中寫道。

　　公開資料顯示，楊東生於1970年，歷任福建興業證券公司上海業務部總經理助理，證券投資部副總經理兼上海業務部副總經理，興業證券證券投資部總經理，興業證券總裁助理、投資總監。在1992年到2001年連續十年間，他為興業證券自營部門創造了持續盈利、無一年虧損的輝煌戰績。

　　2002年，楊東開始籌備組建興全基金（彼時公司名稱為“興業基金管理有限公司”）。2003年9月30日，楊東赴興全基金擔任總經理一職。

　　但與此同時，楊東執掌的興全基金公司又有那麽一種“特立獨行”。

　　楊東對於公司的戰略定位很明確，當有的基金公司追捧熱點開發短期理財產品以及基金子公司淪為通道業務時，楊東依然以主動管理為核心，多年堅守在主動管理領域，同時不斷開發各類創新型產品。

　　公司在2004年便發行最早的可轉債產品、2008年旗下公募開始配置定增、2010年發行專戶投向結構化定增、2011年專注要約收購價的套利機會、2012年放棄發行短期理財產品、2013年開發可交換私募債產品、2014年抓住中行可轉債的投資機會……這些都印證著楊東廣闊的投資視野。

　　此外，興全基金的發展也明顯印有楊東的特色，大多數基金公司追求規模，規模大，管理費多，公司利潤高。但興全基金重視基金業績遠超過規模，“小而美”理念貫穿興全基金，公司旗下產品都是業內的業績長跑健將。楊東曾在接受媒體采訪時稱，業績重於規模。他曾表示，興業希望規模是自然的成長，有機的增長，不是靠大量砸錢，或是通過給管道極高的激勵去把規模刺激上去。

　　在楊東離任前的2016年底，興全基金以1110.55億元總規模在基金公司中排名第21名，旗下僅有21隻基金產品。在2015年牛市期間各家基金狂發基金衝規模之際，興全基金僅發行了興全新視野這一隻靈活配置型基金。

　　還有一件特立獨行的事情在於，楊東在執掌興全基金公司期間發行了國內基金業第一隻社會責任基金——興全社會責任基金，踐行基金業社會責任。

　　這隻成立於2008年的混合基金管理費的10%被用於捐贈等社會責任項目，2017年年底的管理規模達到了86.32億元，按1.5%的管理費計算，全年大約有1.3億管理費，意味著其中1300萬要用於捐贈等社會責任項目。

　　市場高位時苦勸贖回，被稱為“業界良心”

　　“楊東總為人低調、實在，當聽說他離職時，我們真的很捨不得。”一位興全基金內部人士如是評價。

　　但就是這樣一位低調的公募界大佬級人物，卻兩次在股市高位時明確看空態度，並通過公開信的方式向投資者警示風險，建議贖回，被稱為“業界良心”。

　　在2007年，A股站上6000點，市場正高歌猛進之時，興全基金以公開信的方式提醒投資者注意風險，並建議贖回。

　　該公開信稱，中國股市已經輕鬆越過了6000點大關，如今如果理性地分析的話，不得不承認A股的泡沫化程度已經相當高了。

　　在該公開信中，興全基金對比了日本、韓國、泰國，以及中國台灣四個市場的股市泡沫後表示，對A股明後兩年的表現表示擔心。

　　興全基金還提醒投資者“盡量用閑錢進行投資”，並表示如果投資者是出於風險因素，“贖回了基金，我們也能理解。”

　　由此楊東成為國內首個、也是到目前唯一一個敢於放棄公司短期利益、勸基民贖回的公募基金總經理。

　　當2015年上一輪牛市指數站上4414點後，楊東的態度更加鮮明：“目前市場在輕鬆越過4000點後，越發大步狂奔，泡沫按照這樣的速度不斷膨脹，讓我們不得不開始考慮可能很快會來臨的再一次泡沫的破滅，由於巨額杠杆資金的進入，這一次的股價崩潰對投資者的傷害甚至可能超越2008年。”

　　彼時，興業全球幾乎所有股票型基金的一季報策略都重複著同一個觀點：“我們對A股市場當前的熱度比較擔憂，對下半年的股市表現較為悲觀。”

　　正是在楊東發布看空觀點的2015年第二季度，整個基金市場的規模達到了頂峰，與之形成鮮明對比的是興全規模的銳減，很難說，這麽大的贖回量沒有受楊東觀點的影響。

　　2016年1月6日，興全基金專戶投資經理呂琪在其微信朋友圈中表示：“鄭重提示：建議有其他投資管道的客戶贖回，今年本人管理產品大概率不能賺錢。”這種“良心”投資經理的出現，不得不說與楊東的帶領和影響密切相關。

　　不過，這次公開唱空隨後的市場行情，呂琪被處罰，楊東也被通報批評。

　　“在牛市中公開發表看空的言論，是需要勇氣的，特別是在當時狂熱的氣氛下。時隔七年兩次看空，也是讓他獲得了良心總經理的美譽，只是沒想到這第二封信竟成為了楊東總在興全基金向廣大持有人的最後致意。”前述興全基金前員工如是寫道。

責任編輯：高豔雲