互金平台Q3財報大盤點：一個字“慘”

對互聯網金融行業來說，2018年的冬天來得太早，這場多平台爆雷引起的行業危機，從七月份一直蔓延到整個三季度，眼下仍舊沒有看到盡頭。

在11月的最後一天，國內兩家知名互金公司PPmoney萬惠集團和宜信公司均被爆出重大裁員傳聞：有自媒體爆料稱PPmoney萬惠集團多個部門解散，並因拖欠多名員工工資和獎金約200餘萬元，致使部分員工去集體仲裁，目前仲裁已立案，等待開庭。另外一則消息則稱總員工人數超過4萬人的宜信公司大裁員，上午開會，下午直接報名單，月底要裁完三分之一。

雖然很快兩家公司的公關都出面否認了裁員，但是字裡行間也透露出內部人員調整、淘汰確有其事。

結合三季度多家平台發布的財報情況，互金行業這個冬天不好過。

財報慘淡

11月13日，“中國互金海外第一股”的宜人貸發布了一份讓行業感到“寒意刺骨”的財報：

總淨營收11.21億元，同比下滑26%；淨利潤1.52億元，同比下滑50%；促成借款總額65.46億元，同比減少46%；投資者人數16.42萬人，同比減少24%；借款人數9.6萬人，同比減少50%。數據無情展示了宜人貸在Q3遭遇的壓力。

在一片刺目的“下滑”、“減少”字眼當中，逾期率不合時宜的出現了上升。財報顯示，三季度宜人貸15-29天、30-59天、60-89天的逾期率分別上升37.5%、50%、15.38%。

財報過後，當天宜人貸的股票以14.5美元開盤，相較一年前的這一天，股價已經跌去了66%。

在宜人貸之後，拍拍貸、趣店、樂信也分別發布了自己三季度財報，總體不容樂觀。

拍拍貸財報顯示，三季度營收11.043億元，同比下降12%，其中信貸撮合費收入為7.077億元，較2017年同期的9.069億元減少了22.0%。服務費用為2.262億元，與2017年同期的 2.978億元相比減少了24.0%。

在成交量上，拍拍貸Q3撮合借款金額147.71億元相較Q2的167.61億元成交量萎縮了近12%。

趣店也“收獲”了上市以來首個總收入環比下降的財報——三季度，趣店總收入19.3億元人民幣（2.8億美元），同比增長32.9％，但環比下降14%。

在用戶人數上，Q3的暴雷潮讓不少投資者和借款人逃離平台，平台們紛紛面臨用戶減少的局面，多年市場教育心血付諸東流。拍拍貸三季度借款人275萬，相較Q2減少了超過50萬人，同時反映在複借率上就是從Q2的73.3%下降到Q3的69.8%，另外趣店的活躍借款人數量也從比上年同期的630萬人減少22.2%至490萬人。

在逾期率上，各大平台的逾期率雖然保持在可接受的水準，但是Q3也出現了不容忽視的上升趨勢。除了樂信的90天+的逾期率，保持平穩外，宜人貸、拍拍貸、趣店的逾期率均在Q3均有所上升。分解來看，三季度宜人貸15-29天、30-59天、60-89天的逾期率分別上升37.5%、50%、15.38%。而拍拍貸15至29天、30至59天的逾期率上相較上一季度也出現了18.4%和113%的增長。

據網貸之家數據顯示，2018年三季度，網貸行業總體交易額3748億元，環比下降29.48%，同比下降49.24%。2018年6-10月，P2P行業月度借款人和出借人降幅分別為39.57%和44.32%。

至此，”營收下滑、成交量萎縮、用戶減少、逾期率上升“成為網貸行業在過去一個季度的關鍵詞。

夾縫生存

“基於行業正經歷監管評估的過程自主控量，（宜人貸）維持審慎的風險和增長政策。”對於財報的不理想，宜人貸首席財務官叢鬱做出了上述的解釋。

主動的放緩業務增長速度，是不少平台應對風險時做出的選擇。互金公司凡普金科相關人士對全天候科技表示，第三季度中，公司已經針對一些創新業務進行優化，並停止了部分業務。

8月17日，全國P2P網絡借貸風險專項整治工作長官小組辦公室向各省市網貸整治辦下發了《關於開展P2P網絡借貸機構合規檢查工作的通知》和《P2P合規檢查問題清單》，再次提及清理違規業務、嚴控業務規模。

其中，明確校園貸、與地方金交所合作、現金貸業務存量業務必須清理完畢，嚴查P2P網貸平台規模控制不到位情形，禁止規模大幅增長，“檢查時點的規模總量較2017年6月增長幅度較大的，視為不合規。”

業內有從業者認為，互金行業如今的蕭條，從長期來看有周期因素。由於行業前期發展過於野蠻，遺留下很多地雷，在巨集觀經濟、風險波動之後被引爆，擴散至所有的平台，導致行業整體陷入低迷。

從短期來看，則是受到了一些規模較大的龐氏騙局的影響，人人自危，形成了踩踏效應。發端於端午節“唐小僧崩盤”的這波暴雷潮愈演愈烈，不少投資人開始變得惶恐不安。

蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言對全天候科技表示，放貸規模的下降，確實有消費金融行業周期性調整的原因，但更重要的是資金管道收窄引發的放貸能力被動縮水。

他認為，上市互金中概股的放貸資金來源主要是P2P出借資金和機構資金。P2P爆雷潮後，個人出借人恐慌性出逃，P2P平台首當其衝，流動性趨緊張，放貸能力大幅下降。同時，隨著B端資金方與互金平台的合作意願下降，導致資金趨緊，平台放貸能力下降，業績縮水。

“出借人的流失是必須接受的客觀趨勢，可以延緩但難以扭轉。”薛洪言稱，因此平台吸引新用戶的成本大增。

樂信發布的三季報顯示三季度人均獲客成本為97元,與去年同期的74元相比有所提高，另外一家正在尋求在美股上市的泰然金融招股書顯示其2018上半年的人均獲客成本達到12.72美元。獲客成本高企已經成為行業必須要接受的客觀現實。

為了獲客，不少平台殫精竭慮。11月23日，PPmoney網貸與共享單車品牌ofo展開流量合作，ofo的用戶可以選擇免押騎行並一鍵更新成為網貸平台PPmoney的新用戶。雖然最終輿論致使這一合作緊急下線，但也顯示了平台獲客之艱難。

有業內人士稱，早在2017年，有些平台的獲客成本已經鋼彈500-1000元，“經歷過三季度的風波之後，這一價格可能會更高。”

對於互金平台業績低迷，業內還有一種聲音認為監管也需要“背鍋”，“監管收緊導致很多平台出現問題。”

對此，中國工商銀行原行長楊凱生表示，從時間節點可以發現，平台出問題比較集中的時候，都是風險集聚到一定程度的時候，市場先做出反應，之後才出現監管措施，“根本原因是平台沒有完成整改任務，錯配、剛兌、貸款規模超標等現象依然普遍存在。”

出海自救

在幾家財報中，樂信因為金融科技方面取得的成績成為了亮點。三季度，樂信金融科技收入達到4.05億元，增長404%。

隨著整個互聯網從消費端轉向企業端之後，樂信也自我定位成為一家金融科技公司，表示“不做金融，不參與金融業務競爭，做大家的合作夥伴”。

在金融科技業務上，2017年，樂信任命騰訊第74號員工史紅哲全面掌管集團技術業務。並成立了人工智能實驗室，研發了小微金融資產處理技術平台、大數據智能風控系統等向行業輸出技術。

據了解，樂信對外輸出技術能力主要有兩個方面，一方面向銀行等金融機構輸出風控模型，協助銀行獲客，第二則是輸出完整的電商平台，比如說在銀行電商平台就嵌入了分期樂的入口。

數據顯示，樂信在三季度加大了金融科技研發投入，金額達到9360萬元，比去年同期的6710萬元增長39.6%，佔到樂信運營支出的三分之一以上。

另外一家互金平台，拍拍貸也著重在其財報中提到了與浙江大學宣布共建“拍拍貸-浙江大學人工智能研發中心”。按照拍拍貸首席風險官顧鳴的說法，拍拍貸將實行“引進來”與“走出去”戰略，所謂的走出去就是將理念與技術的雙輸出幫助傳統金融機構提高效率、降低運營成本，並通過大數據、AI等技術更好地應對風險。顧鳴稱，拍拍貸此前已經與一些大型商業銀行在智能催收方面建立了合作。

當然，互金平台的轉型並非都能成功，作為去“金融化”戰略的第一步，2017年四季度趣店旗下的大白汽車業務上線並作為該公司的年度戰略重點。趣店集團高級副總裁、大白汽車負責人許龍發曾在2018年年初立下10萬輛車的全年汽車銷量目標。

到2018年第一季度，趣店已經建成了175家門市。但是Q3財報顯示，大白汽車業務在三季度已經出現了大幅萎縮。媒體報導稱其門市也大幅度下降到了兩位數，“170家店有點多，通過計算，我們認為30家店就可以實現盈利。”趣店CFO楊家康在電話會議上稱，大白汽車業務已經不再是趣店關注的增長重點。

在國內發展遇阻的情況下，出海也成為了不少互金平台的一個選擇。

8月，和信貸以160萬美元收購印尼在線借貸平台火槍手20%的股權。和信貸市場負責人張晨對全天候科技表示，投資的邏輯是基於印尼龐大的市場空間和開放的監管環境，這為平台提供了重要的增長機會。

掌眾金服是國內互金平台眾出海最為激進的平台之一，目前已經在印尼、菲律賓、越南等東南亞國家成立子公司，布局互金業務。掌眾金服母公司中新控股集團的副主席與首席執行官彭耀傑解釋稱，當下國內監管層關心金融服務的穩定性，監管力度將會逐步增強，在如此形勢下，平台需要找到一個更寬鬆的環境才能發揮優勢。

對於互金平台出海，點融網聯合創始人、聯席董事長郭宇航在接受媒體採訪時認為，中國互金公司密集出海，有主動謀變也有被動應對。國內監管收緊之下，不少互金公司轉而向海外尋找發展空間。

不過，他也表示，由於法律環境、政治環境、社會環境與國內不同，互金平台出海依然存在不確定風險，“東南亞很多國家法律並不十分健全，部分國家甚至在模糊地帶，（互金業務）未來面臨合法性的不確定。”