7月中央政治局會議提出的一攬子化債方案已落地見效。根據中國債券信息網10月6日發布的信息披露文件，作為地方政府化債手段的內蒙古自治區和天津市特殊再融資一般債券將分別於10月9日和10月10日發行。此次內蒙古自治區政府再融資一般債券共發行3期，累計發行金額663.2億元，其中九期274.4億元、發行期限3年，十期194.4億元、發行期限7年，十一期194.4億元、發行期限5年，已於10月9日成功發行；天津市地方政府再融資一般債券共發行3期，共計210億元，分別為四期97億元、五期55億元、六期58億元，發行期限均為5年。與普通再融資債券用來償還到期政府債券不同的是，上述各期債券募集資金投向均為償還存量債務，意味著之前用於建制縣隱性債務風險化解試點，以及全域無隱性債務試點的特殊再融資債券已重現債券市場。預計債務壓力相對較大的省份，也將利用好本輪化債政策窗口期，陸續發行特殊再融資債券以緩釋當前面臨的流動性風險。
與10月6日變更後的募集資金投向不同的是，根據此前內蒙古自治區政府再融資一般債券信披文件，663.2億元募集資金將全部用於償還政府負有償還責任的拖欠企業账款。9月20日國務院常務會議審議通過《清理拖欠企業账款專項行動方案》，強調省級政府要對本地區清欠工作負總責，抓緊解決政府拖欠企業账款問題，解開企業之間相互拖欠的“連環套”，央企國企要帶頭償還。當前經濟形勢下，特殊再融資債券用於清償拖欠企業账款，或對改善各類經濟主體尤其是民營企業投資和經營預期起到很好的促進作用。
內蒙古自治區財政廳數據顯示，截至2022年末內蒙古自治區一般債務限額7，127.1億元，一般債務餘額6，584.8億元，債務限額減債務餘額為542.3億元，而擬發行的特殊再融資一般債券金額為663.2億元；類似情況同樣體現在天津市債務數據上，截止2022年末天津市一般債務限額2，005.8億元，一般債務餘額1，994.8億元，債務限額減債務餘額僅為11億元，亦小於擬發行的特殊再融資一般債券金額。因此關於此前市場普遍關注的部分省份債務限額空間不足問題，內蒙古自治區和天津市的發行案例表明，大概率是中央通盤考慮債務壓力和經濟實力等因素，對各省市債務限額進行了回收再分配。畢竟部分償債壓力較大的省市對應的特殊再融資債券理論可發行規模較小，而諸如北京、上海和江蘇等隱性債務已清零或經濟發達地區特殊再融資債券發行上限反而很高。
相比龐大的地方隱性債務規模，目前已經發行，以及各地將陸續落地的特殊再融資債券，更多的作用是“救急”而絕非化解債務的主要工具。真正務實有效的化債方案必然是系統性的一攬子的，包括但不限於以時間換取空間的大規模債務展期、降低利息成本的債務重組、較大範圍的存量資產盤活，更深層次的平台公司市場化轉型、財政體制改革，以及各級政府如何平衡好債務增長和經濟增速之間的關係問題。
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