美股銀行股5月遭遇重挫 都是國債收益率下降惹的禍？

騰訊證券5月30日訊，據《華爾街日報》報導，銀行股近期遭遇重創。KBW納斯達克銀行股指數5月份下跌了7.6%，遠高於標準普爾500指數4.9%的跌幅。儘管一些分析師將此歸咎於美國國債收益率的大幅下降，因為這可能會降低銀行的貸款利潤率，但一些其他人表示，大型銀行還面臨著其它問題。

這些因素包括：市場對美國經濟的擔憂加劇，本季度股票交易量相對於上一個季度有所下降，以及美國債市交易量下滑。

今年早些時候，隨著美國經濟出現強勁增長的跡象，銀行股在標普500指數成分股中領漲。當企業和消費者支出自由並進行大額貸款時，銀行股往往會上漲。然而，近期對貿易緊張局勢將衝擊經濟的擔憂，在多個方面打壓了銀行股。

巴克萊負責銀行業研究的高級分析師傑森-戈德堡(Jason Goldberg)說：“說到底，銀行是經濟的反映。當有可能對國內生產總值(GDP)增長產生負面影響的新聞標題出現時，我們對此比什麽都擔心。”

周二，10年期美國國債收益率跌至2017年9月以來的最低水準。不斷下降的收益率縮小了銀行向借款人收取的費用與向儲戶支付的費用之間的差額，這一差額被稱為淨息差。

一些分析師說，美國銀行(BAC)和摩根大通(JPM)等大銀行的中期業績應該會更好，因為它們受益於規模，而且近年來一直因為整合存款而在競爭中勝出。美國銀行股價5月份下跌了8.8%，摩根大通下跌了6.5%。

儘管股市的波動可能對銀行有利，因為它往往會刺激交易、增加銀行的收入，但過去幾周，市場活動相對平靜。據道瓊斯市場數據集團(Dow Jones Market Data Group)的數據，自4月初以來，股票交易量較上一季度下降了約10%。

債市的活動是銀行收入的另一個重點，但其在第二季度的表現有望低於第一季度,即便股市在二季度有所增加（受到一些科技公司IPO的影響）。

但分析師也指出，這很可能只是一個短期轉變，大型銀行股今年迄今的表現仍良好。KBW納斯達克銀行股指數2019年仍上漲了約10%，略低於標準普爾500指數12%的漲幅。不過，對貿易緊張局勢和美聯儲今年不會再次加息的擔憂，還是引起了一些投資者的警惕。

Neuberger Berman全球股票研究部資深研究分析師庫什-戈埃爾(Kush Goel)表示：“總體而言，我不感到悲觀，但現在與一年前不同，特別是考慮到停止加息的因素。”（爾夫）