有人剛剛披露三季度數據，有人已經預喜全年業績

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10月的最後一天，上市公司三季報宣告收官；11月的第一天，已有逾千家上市公司披露了全年業績預告。

Wind數據顯示，截至11月1日，A股共有1206家上市公司披露全年業績預告，其中769家預喜，佔比為63.76%；有365家上市公司受行業政策、資金流動性等因素影響，業績出現下滑。流動性問題嚴重，是部分公司虧損嚴重的重要原因。

700多家上市公司年報預喜

在769家年報預喜的上市公司中，略增301家、扭虧65家、續盈162家、預增241家。

具體來看，預告全年實現淨利潤超過1億元的有598家，超過5億元的有187家，超過10億元的有77家，超過20億元的有31家，超過50億元的有8家，超過100億元的有2家。

從業績增幅來看，預告全年淨利潤同比增長上限超過10%的有689家，超過30%的有498家，超過50%的有338家，超過100%的有169家，超過500%的有20家，超過1000%的有5家。

數據來源：Wind

淨利潤增長率超過10倍的上市公司，主營業務收入實現了大幅增長。以濮耐股份為例，公司預計2018年實現淨利潤2.33 -2.44億元，同比增長950%-1000%。業績增長的主要原因，是預計銷售價格和銷售量增加帶來利潤增長。

訂單量充足是部分公司業績增長的主要原因。以天汽模為例，公司預計2018年全年實現淨利潤為1.4-1.87億元，同比增長50%-100%。業績變動的原因是，公司在手訂單充足，訂單品質較好，公司模具業務盈利狀況有望得到提升。

行業整體復甦帶動上市公司業績大幅增長，也是一大原因。以傑瑞股份為例，公司預計2018年全年實現淨利潤5.29 -5.63億元，同比增長680%-730%。業績增長的主要原因，是國內外油田服務市場復甦。市場對於鑽完井設備、油田技術服務等業務需求增加，使得公司各產品線訂單增加，導致經營業績大幅提升。

此外，剝離虧損業務也是增厚業績的一大原因。以軟控股份為例，公司預計2018年全年實現淨利潤9205.22萬元-1.20億元，同比增長0%-30%。業績增長的主要原因，是公司橡膠裝備業務簽單增長業務回升；公司非戰略業務逐步剝離，原部分公司的虧損收窄，公司整體盈利同比增強。

值得注意的是，*ST新能、*ST凡谷等12家*ST公司預計2018年全年實現扭虧。這意味著，部分*ST公司有望在明年摘帽。但這些公司實現扭虧，靠的並非主營業務收入的增長。

數據來源：Wind

以*ST凡谷為例，公司預計全年實現淨利潤186萬元-2.05億元。主要原因是，公司擬同意由武漢市土地整理儲備中心以補償方式收回公司持有的2宗國有土地使用權及地面上的建築物、附著物等資產。初步測算，此次交易收回的補償金扣除土地及地上附著物和相關稅費等價值後預計將增加公司收益約2.29億元。公告發出後，公司隨即收到交易所問詢函，要求公司對上述事項作出詳細說明。

流動性問題成部分公司虧損原因

在已披露年度業績預告的1206家上市公司中，有365家公司受行業政策、資金流動性、資金成本、客戶量、股票投資等負面因素因素影響，預計全年業績出現不同程度下滑。

數據來源：Wind

行業政策影響方面，光伏產業尤其突出。以協鑫集成為例，公司預計2018年全年實現淨利潤-4億元至5000萬元。公司表示，國內光伏行業普遍账期較長，受近期巨集觀經濟形勢及光伏“531”政策的影響，客戶回款難度增加。最終客戶有效回款及訴訟抵账執行情況存在不確定性，壞账準備成為影響公司業績的核心因素。

資金流動性問題嚴重，是部分公司虧損嚴重的重要原因。以雛鷹農牧為例，公司預計全年虧損15-17億元。虧損原因，除因“非洲豬瘟”影響銷量外，金融政策等影響公司流動資金緊張，結算周期延長、供應商取消採購優惠增加生產成本也是一大原因。此外，受養殖行情及融資政策的影響，公司自6月以來資金運轉壓力較大。為了解決公司資金緊張，公司第四季度擬“斷臂求生”處置部分資產。

此外，上海萊士、大名城等多家公司由於“炒股”不利拖累業績。以上海萊士為例，公司預計全年虧損1.21-9.61億元。主要由於資本市場波動，公司證券投資產生較大損失，公司預計全年首虧。

值得注意的是，零售、化工、地產等行業出現了較為明顯的業績分化。

零售行業尤其突出，關店數量影響業績明顯。以人人樂為例，公司預計全年扭虧為盈，由於在2017年關閉了11家虧損門市，公司2018年業績受虧損門市的影響減少，公司進行商品結構優化，綜合毛利率有所提升。

中百集團預計全年業績大幅增長，但公司提醒四季度將加大虧損門市調整力度，預計發生關店損失。巨集圖高科預計全年業績可能虧損或出現重大變動，因開閉店節奏比較快，預計將造成巨集圖三胞主營業務利潤較去年同期出現較大幅度下降。

房地產行業受規模、回款等因素影響較大。不同公司重點布局地區調控力度、開發項目、融資能力、回款速度不同，導致業績分化明顯。合肥城建預計2018年全年實現淨利潤1.66-2.32億元，同比增長25%-75%。世聯行則預計2018年全年實現淨利潤7.03-10.04億元，同比下滑-30%-0%。

化工行業中，部分子行業受環保趨嚴等影響，集中度進一步提升，內部出現一定分化。以鈦白粉行業為例，受原材料鈦礦、天然氣等價格上升，下遊房地產、汽車行業需求不足影響，部分產能較低的企業業績下滑明顯。安納達預計全年實現淨利潤7000-9000萬元，同比下滑57.26%-45.04%。

龍頭企業由於客戶群穩定、產能較大，受益於鈦白粉價格高企，利潤較為可觀。以龍蟒佰利為例，公司預計全年實現淨利潤22.52-30.03億元，預計2018年公司主導產品鈦白粉成本、銷售價格基本穩定產銷量較去年同期略有增長。