上漲壓力重重 黃金擴大跌幅下破1270一線

現貨黃金周三擴大跌幅，再創6個月新低，美市盤中最低下探至1267.78美元/盎司，金價已破1270一線，將進一步考驗1260關口。儘管本周市場出現一些風險規避行為，但由於擔心全球貿易戰，貴金屬不漲反跌，因黃金被視作大宗商品。

現貨黃金周三（6月20日）擴大跌幅，再創6個月新低，美市盤中最低下探至1267.78美元/盎司，金價已破1270一線，將進一步考驗1260關口。儘管本周市場出現一些風險規避行為，但由於擔心全球貿易戰，貴金屬不漲反跌，因黃金被視作大宗商品。日內公布的美國5月成屋銷售總數年化543萬戶，跌至1月以來最低，並連續三個月同比回落，但成屋售價再創新高。中位數同比增長4.9%，至26.48萬美元，連續第75個月同比上揚。

從周三市場表現看，各類資產均有止跌回暖的跡象，雖然美國和中國以貿易進口關稅相互威脅，而本周形勢已經更新，但許多人仍然認為，世界兩大經濟體將會找到妥協以避免全面的貿易戰如果貿易戰爆發，那麼大宗商品交易量的減少似乎有助於避險買盤。事實上，目前黃金的價格行為像大宗商品，而不是避險資產。 同時強勢的美元也在與貴金屬市場作對，由於黃金在大多數世界市場都以美元計價，任何美元升值都會使得黃金以非美元貨幣購買更為昂貴。但也有分析認為，美元近期上漲過度，也面臨獲利回吐的壓力，若美元走弱，黃金將獲得一定的支撐。但目前從技術上看，黃金在已下破關鍵支撐位1275美元/盎司，金價將延伸跌勢至1250-1226美元/盎司一線，這是2017年12月低點；阻力位在5月的低點1282美元/盎司，然後是1285美元/盎司。

周三走勢表述

國際現黃金周三（6月20日）亞市早盤開於1274.37美元/盎司後短暫上漲，之後轉盤整，金價窄幅波動。歐市多頭有所上攻，金價錄得日內高點1276.30美元/盎司後轉跌。美市金價一路下滑，不斷創出新低，錄得日內低點1267.78美元/盎司後，小幅反彈，終收於1267.80美元/盎司的低位。

國際現貨黃金周三（6月20日）亞市早盤開於1274.37美元/盎司，最低下探1267.78美元/盎司，最高上漲至1276.30美元/盎司，終收於1267.80美元/盎司，下跌6.6美元，跌幅0.51%。

基本面利好因素：

1.周三（6月20日）公布的美國5月成屋銷售總數年化543萬戶，跌至1月以來最低，並連續三個月同比回落，但成屋售價再創新高。中位數同比增長4.9%，至26.48萬美元，連續第75個月同比上揚。

2.周二（6月19日）美國5月營建許可總數為130.1萬戶，低於前值135.2萬戶及預期135萬戶。

3.周一（6月18日）公布的美國6月NAHB房產市場指數為68，低於前值和預期70，利多金銀。

4.周五（6月15日）公布的美國5月工業產出月率為下跌0.1%，低於前值0.7%及預期0.2%；因為美國製造業產出大幅下滑，5月份製造業下滑0.7%。

基本面利空因素：

1.周二（6月19日）公布的美國5月新屋開工總數為135萬戶，高於前值和預期，創2007年7月以來新高。

2.周五（6月15日）公布的美國6月密歇根大學消費者信心指數初值為99.3，高於前值98及預期98.5。

3.周四（6月14日）公布的美國至6月9日當周初請失業金人數為21.8萬人，低於前值和預期，連續處於歷史低位。

4.周四（6月14日）公布的美國5月零售銷售月率0.8%，高於前值和預期，連續3個月錄得上漲，錄得六個月以來最大漲幅，顯示出美國經濟在第二季度出現加速增長的跡象。

後市展望

1.Kitco 上周五（6月8日）發布的每周黃金調查顯示，由於美中貿易戰的擔憂再度加劇，上周五黃金暴跌，下跌逾20美元，但大多數華爾街專業人士及普通投資者都認為黃金本周將上漲。在針對華爾街專業人士的調查中，有16人參與了調查，有10人，或63%認為本周黃金將會上漲，有4人即25%認為本周黃金將會下跌，2人或13%認為黃金將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中，有1081人參與了調查，有683人，或63%認為本周黃金將會上漲，有306人即28%認為本周黃金將會下跌，95人或8%認為黃金將會盤整。

2.資訊網站Economies.com在周三（6月20日）發布的報告中稱，黃金早盤沒有顯示很強的跡象，金價圍繞1275一線波動，只要金價持穩在1285一線下方，日內保持看跌的趨勢不變。金價受到50日均線的負面壓力，下一個目標位是1267.00美元/盎司；若此位下破則將會延伸下跌浪至1250美元/盎司，之後是1236.40美元/盎司。

3.MKS高級貴金屬交易員Alex Thorndike在周三（6月20日）發布的報告中稱，由於與傳統的美元升值背道而馳，黃金最近遭受了損失，儘管美國和中國之間的貿易緊張關係不斷更新，但黃金仍未能獲得避險買盤。Alex Thorndike表示，「市場的關注當然似乎在美國和中國目前的貿易戰以及這些關稅打擊的關鍵問題。 鑒於不確定性，人們可能會認為黃金應該更高。相反，它目前像任何其他商品一？樣交易，並且受美元波動的影響。」

4.CIBC分析師在周三（6月20日）發布的報告中稱，美元的強勢可能會持續時間比曾經想像的要長，但他們仍然在尋找美元走弱的路線。CIBC稱「截至目前，第二季度美國經濟出人意料地表現出色，預計歐洲央行（ECB）已經看到投資者抬高美元。 因此，我們已經推遲了我們對美元的貶值預測。也就是說，我們仍然看到結構性因素表明美元疲軟。事實上，財政刺激措施的影響應該會在2019年底逐漸減弱，市場將需要與已達到充分就業的經濟達成一致，並且正在應對經常帳戶赤字。由於目前市場對歐洲央行政策過度悲觀並且預計美聯儲加息已計入定價，中期目標似乎仍然針對大多數其他貨幣的貶值。」

5.FXTM研究分析師Lukman Otunuga在周三（6月20日）發布的報告中表示，「隨著美聯儲預計2018年至少再次加息兩次，零收益黃金可能陷入困境，」Otunuga說。 「看看技術面，黃金可能會在日線圖和周線圖上大幅拋售。 1280美元的水準有能力轉變為堅定的阻力，導致價格急劇下跌至1264美元。從另一個角度來看，反彈和每日收盤迴到1280美元以上可能分別重開通向1289美元和1300美元的路線。」

6.凱投巨集觀Capital Economics經濟學家Simona Gambarini在周二（6月19日）發布的一份金屬監測報告報告中稱，根據凱投巨集觀的數據，當前美國和中國之間的貿易緊張局勢攪動了黃金市場目前的平靜期，提振了黃金價格和黃金的避險情緒。她表示「我們預計貿易保護主義增加可能對金價有利。」Gambarini解釋說，全面貿易戰的影響將迫使投資者擺脫風險資產並進入安全避風港，導致股市拋售和對黃金的興趣增加。

周四重點關注

21:00 美國4月FHFA房價指數月率

22:00 美國5月諮商會領先指標月率

22:30 美國至6月15日當周EIA天然氣庫存