中化系61億增資揚農 掌舵人寧高寧或開啟並購視窗

　　“中化系”61億增資揚農集團 寧高寧或開啟並購視窗

　　本報記者 董鵬 成都報導

　　導讀

　　目前掌舵中化集團的正是以並購見長的寧高寧，在調任中化集團兩年後展開一系列股權調整，或也預示著中化系並購視窗的開啟。

　　中化國際（600500.SH）6月6日晚間公告稱，公司擬與關聯方中化浙江以不超過61億元的價格，通過增資和收購方式共同投資揚農集團。

　　而早在2012年，中化國際便已經收購了揚農集團40.53%的股權，隨後中化集團再次獲得揚農集團0.06%的股權，自此成為其實際控制人。2016年初，中化國際對揚農集團實現財務並表，此次增資無非是對揚農集團的繼續加碼。

　　“聖奧化學、中化物流和揚農集團，是中化國際旗下最主要的三家子公司，而中化物流去年已經掛牌轉讓，並由君正集團接手。”四川一位化工行業人士6月7日介紹稱，中化國際十分重視揚農集團，未來有可能會將揚農集團打造成旗下的新材料平台。

　　另一方面，“中化系”的內部整合也在進行中。今年5月下旬，中化集團子公司中化化肥曾將其持有的鹽湖股份（000792.SZ）20.52%的股權，轉讓給中化集團。

　　而目前掌舵中化集團的正是以並購見長的寧高寧，在調任中化集團兩年過後展開一系列股權調整，或也預示著中化系並購視窗的開啟。

　　棄江山、扶揚農

　　“揚農集團與旗下揚農化工（600486.SH）業務差異較大。揚農化工產品為衛生用菊酯，用來生產蚊香、殺蟲劑，市場份額非常高，另一個業務則是麥草畏。”前述化工行業人士表示，而揚農化工則定位於精細化學品，如氯鹼、環氧氯丙烷等。

　　據他介紹，揚農集團、揚農化工內部管理均較為出色，盈利能力也很強，所以在整個中化國際體系內十分受重視，“這從揚農集團董事長程曉曦在中化國際的地位便可看出，不僅進入到了公司董事會，還擔任農化事業部負責人，此前更是作為中化國際的代表，推薦至江山股份（600389.SH）擔任董事。”

　　今年5月召開的投資者溝通會，中化國際更表示“化工行業的專家程曉曦進入了董事會，這是對中化國際董事會一個非常大的改善和充實。”

　　據了解，中化國際旗下共有揚農化工與江山股份兩家農化平台，但是最終在二者的角逐過程中，揚農集團明顯已經勝出。

　　今年1月29日，中化國際公告，擬協定轉讓其持有的江山股份29.19%的股份，並公開征集受讓方。

　　“揚農集團內部管理較為有效，盈利能力也很強，所以中化國際也更傾向於將農化資產向這一體系內整合。”上述化工業人士評價稱。

　　相關數據顯示，2017年度，揚農集團營收、淨利潤分別為79.8億元和7.8億元。只是在已經獲得實際控制權，並實現財務並表後，為何中化國際仍不斷加碼？

　　對此，中化國際公告指出，公司希望通過本次交易將其打造成專業的農化及高性能材料產業平台，同時提高對農化資產的控制力及提升對盈利資產的持股比例。

　　另一方面，這或也與中化國際的寧夏農藥項目不無關係。

　　2017年11月，揚農集團曾經與寧夏回族自治區經信委達成合作，計劃在寧夏中衛地區投資年產4000噸的2-氯-5-氯甲基吡啶（CCMP）項目，以及年產7500噸芳綸聚合體等多個項目，預計總投資28億元。

　　不難看出，從出售中化物流、轉讓江山股份股權，到投資寧夏農藥項目，中化國際自身正在通過“加減法”進行轉型。

　　“賦能”中化系

　　中化國際戰略向精細化工方向調整，只是當前中化集團改革的一個縮影。

　　自2016年入主中化集團後，寧高寧已經著手對中化進行了一系列改造和整合，確定了“創新型的石油化工和精細化工企業”的定位，並還分別組建了能源、化工、農業、地產、金融五大事業部。

　　而對於不同的板塊，寧高寧及中化集團也給出了不同的轉型方向，比如在能源板塊推進互聯網建設，借助互聯網技術促進現有業務模式創新。

　　再如農業板塊則提出了“MAP戰略”，以集成現代農業種植技術和智慧農業為手段，提供線上線下相結合、涵蓋農業生產全過程的現代農業綜合解決方案。

　　“我到了中化以後，中化做了一些機制調整、機構調整、戰略調整……中化變成一個科學技術驅動的創新型企業，還需要很長的時間。”5月17日，寧高寧在湖畔大學授課時指出。

　　業務模式更新的同時，中化集團也在對資產進行整合。2017年10月，中化化肥便計劃將鹽湖股份20.52%的股權，以80.63億元的價格轉讓給股東中化集團，該筆股權轉讓已於今年5月完成。

　　在完成業務更新、股權變更等內部整合後，寧高寧是否也將啟動中化集團的擴張？

　　“從華潤到中糧，寧高寧素以並購聞名，所以中化系未來存在一定的外部並購預期。” 中國企業改革與發展研究會副會長李錦7日表示，只是具體怎麽操作，各家公司情況不同，所以很難做出判斷，但是從既有案例來看，專業化重組的趨勢相對確定。

　　2017年底，中化國際曾公告稱，中化集團公司由全民所有製企業改製為國有獨資公司。這一定程度上也為中化集團外部並購帶來了一定便利。

　　需要指出的是，與其他央企相比，目前中化集團旗下上市公司相對較少，A股平台以中化國際為主，中國金茂（00817.HK）等三家公司則在港股上市。

　　對此，寧高寧今年兩會期間也曾表示，正在推進中化能源的上市。

　　一方面是不斷的內部整合，另一方面是中化能源的上市預期，再加上以並購聞名的掌舵人，未來中化集團的“二次創業”值得期待。

責任編輯：李彥麗