標普500過去三個月累跌7.5%，美聯儲會出手相救嗎？

騰訊證券11月27日訊，美股近期持續在混亂中下跌，讓越來越多人的不能不開始懷疑聯儲加息到底的決心了。

TheStreet報導稱，儘管從期貨市場的行情看來，大多數人依然相信聯儲將在12月加息，但是相信他們明年上半年還會加息的人正在不斷減少。

FactSet的數據顯示，目前認為聯儲會在3月會議後加息的人已經從一個月前的49%大減到34%，而相信明年上半年會加息兩次的人更從27%減少到13%。

伴隨美國經濟不斷走強，從2015年底開始，在耶倫（Janet Yellen）和鮑威爾（Jerome Powell）兩任主席治下，聯儲一直在持續加息以控制通貨膨脹。這樣的做法遭到了川普總統的強烈批評，他一再宣稱美國央行加息過快了，指責鮑威爾正在犯下一個不必要的，拖累了經濟增長和打壓了股市熱情的錯誤。

鮑威爾則一再堅持說，聯儲在可以預見的未來都將采取漸進加息的政策。然而，德意志銀行的分析師們卻相信，股市近期的糟糕表現完全可能迫使聯儲暫停其腳步。

他們在上周五的一份研究報告當中寫道：“金融環境近期的緊張會降低聯儲向著緊縮方向進一步前進的可能性。顯而易見，金融環境已經沒有幾個月前那麽活躍了。”

周一，標普500指數上漲1%，但是在過去三個月裡，它已經足足下跌了7.5%。

德銀的分析師們指出，投資者必然會密切關注鮑威爾11月28日周三將在紐約進行的講話，以確定股市近期大跌後，鮑威爾的貨幣政策構想是否已經發生了變化。此外，聯儲副主席克拉裡達（Richard Clarida）周二的講話，以及周四發布的聯儲政策會議紀要也會吸引不少眼球。

本月早些時候的會議上，聯儲決定保持2%到2.25%的利率區間不變。

華爾街的分析師們指出，在川普去年12月拋出的1.5兆美元減稅刺激下，經濟增長今年早些時候確實曾大幅提速，但是近來，已經有越來越多跡象顯示，刺激的效果恐怕已經在消退了。不必說，減稅是有代價的，造成了聯邦預算赤字急劇膨脹，以及債務負擔日益加重，超過了21.7兆美元——越來越多觀察家都擔心，高昂的債務利息支出最終會嚴重影響美國經濟增長。

第三季度當中，美國國內生產總值增長速度已經從第二季度的4.2%降低到了3.5%，而第四季度預計還會進一步降低到2.6%。FactSet的經濟學家調查結果顯示，大家估計2019年和2020年的增長速度將分別為2.5%和2%——要知道，在沒有減稅的時候，經濟的長期增長預期還有2.2%。

上周，鮑威爾在達拉斯發表公開講話時曾經談到，近期全球經濟增長的減速“令人擔憂”，因此，不少人都猜測他可能在重新評估加息計劃。經濟增長減緩可以減輕通貨膨脹迅速攀升的威脅，讓聯儲不必再面對巨大的加息壓力。

預測公司TS Lombard的首席美國經濟學家布利茨（Steve Blitz）在周一的研究報告當中寫道，在明年3月會議之後，聯儲可能會進入加息暫停期，“為自己業已完成的任務鞠躬謝幕”。

至於12月的會議，布利茨估計，聯儲可能會“走一條中間路線，按照計劃加息，但同時在未來利率政策預期方面放低姿態”。（費綠）