乳鐵蛋白價格暴漲，貝因美上半年再度虧損

新京報訊（記者 郭鐵）扭虧“摘帽”3個月後，貝因美又遇到了新難題。受原料價格上漲及非經營性收益下降影響，貝因美預計2019年上半年虧損1.1億元-1.5億元，而去年同期盈利853.04萬元。對此，貝因美方面回應新京報記者稱，其業績下降主要受製於乳鐵蛋白原料暴漲及貿易摩擦帶來的匯率損失，而非經營性問題。

乳鐵蛋白原料上漲

對於此次虧損，貝因美解釋稱，配方奶粉新政正式實施後，市場趨勢趨於明朗，行業秩序逐步向好，公司經營策略調整初見成效，銷售逐步趨穩。但由於主要原材料價格上漲及非經常性收益較上年同期大幅下降,致使公司利潤同比相應下降。

7月12日，貝因美方面回應新京報記者稱，貝因美的原料主要從澳大利亞、愛爾蘭等地區進口。報告期內原料上漲主要是乳鐵蛋白價格上漲，而非經常性收益下降主要是貿易摩擦帶來的匯率損失。

2017年7月實施的新國標《食品營養強化劑乳鐵蛋白》GB1903.17—2016，對乳鐵蛋白的理化指標進行了修改，將純度從90%提升至95%，導致市面上部分原料無法滿足標準。受此影響，不少嬰幼兒配方奶粉企業早在去年就已被迫提價。

據乳業專家宋亮介紹，自新國標頒布後，乳鐵蛋白價格從原來的3500元/噸-4000元/噸，暴漲到如今的3萬元/噸，且還買不到。乳鐵蛋白原料主要產自歐洲幾個國家，且95%純度的原料產量很少，嬰幼兒配方奶粉的乳鐵蛋白添加量約為1g/100g。

新京報記者了解到，目前貝因美旗下嬰幼兒配方奶粉均添加了乳鐵蛋白，因此原料價格上漲影響較大，這一點早在貝因美2018年報中就有所體現。2018年，貝因美綜合毛利率同比下降7.61個百分點，其中產能利用不足加上乳鐵蛋白原料上漲導致其毛利率下降5.25個百分點。

分析稱貝因美難逃大環境影響

由於2016年、2017年連續虧損，貝因美股票曾一度被實施退市風險警示（*ST）。為扭轉業績，貝因美曾采取出售房產、簽署行銷大單、出售子公司等方式，但真正出現成效是在創始人謝宏回歸以後。

2018年5月18日，謝宏在辭去上市公司職務7年後，重新當選*ST貝因美董事長。謝宏曾對媒體坦言，回歸貝因美後的首要目標就是保殼，此外還將對渠道、體系、團隊、品牌、文化和商譽全面重塑。

2018年7月，菲仕蘭中國前首席銷售官包秀飛出任貝因美總經理，此前貝因美已聘請惠氏北區前總經理張穎擔任行銷方面負責人。

梳理完渠道後，貝因美2018年又作出兩項重要決定，一是引入國資背景戰略合作者長城國融投資管理有限公司；二是將持有的達潤工廠51%資產，作價1.2億澳元轉讓給恆天然SPV公司，同時終止與恆天然方面簽訂的“達潤協議”。

在一系列扭虧措施下，貝因美2018年實現扭虧“摘帽”。此次2019年上半年預計虧損，不免令外界對其經營狀況再生疑慮。

對此，新京報記者從知情人處獲悉，貝因美上半年營收從同比和環比數據來看是向好的，因此虧損原因不在於經營層面。“目前貝因美在經營上基本是按包秀飛的思路在走，謝宏與包秀飛的關係也非常好。”

乳業專家宋亮認為，包秀飛的到來確實給貝因美帶來了積極轉變，但國產奶粉大環境也影響到了貝因美業績。伴隨2017年以來的人口出生率下降以及跨境購帶來的衝擊，國產奶粉的競爭環境恐再次惡化。“過去消費者對國產奶粉是安全上的擔憂，現在是價格上的擔憂，連一二線消費者都開始看重性價比，已成為跨境購奶粉的主力。這對於受製於渠道因素而價格較高的國產奶粉來說無疑是種挑戰。”

新京報記者 郭鐵 圖片來源 公告截圖 編輯 祝鳳嵐 校對 盧茜