文/李丹萍
四大上市保險公司接連公布今年前2月保費收入，具體來看，財險業務表現優於壽險業務，不論是2月單月保費收入還是前2月累計保費收入均實現了同比15%以上的漲幅。壽險業務方面，中國人壽則在以上兩項同比數據“雙雙下跌”，其中2月單月原保險保費收入同比下滑3.23%，前2月累計保費收入更是同比下跌18.59%。
具體來看，中國太保前兩月累計原保險保費收入851億元，其中太保人壽保費收入649.57億元，太保財險保費收入201.43億元，累計同比上漲20.33%，為四家上市保險公司中同比漲幅最大的一家。
中國平安累計實現原保險保費收入1928.61億元，其中平安財險保費收入421.65億元，平安人壽保費收入1469.81億元，平安養老保費收入31.97億元，平安健康保費收入5.18億元。整體來看，中國平安在今年前2月實現同比19.89%的漲幅，位居第二。此外，新華保險前2月保費收入254.19億元，同比上漲7.91%。中國人壽累計實現原保險保費收入1546億，同比下跌18.59%，值得關注的是，僅有中國人壽前2月保費收入同比出現下滑趨勢。
中國人壽保費數據不佳，單月、累計同比均下滑
壽險公司方面，從2月單月數據來看，四大上市保險公司原保險保費環比下滑幅度均超過六成，但與去年同期數據相比而言，則僅有中國人壽出現了3.23%的下跌情況。
具體來看，在今年2月份，平安人壽以原保險保費收入317.59億元的成績，佔據四大上市保險公司首位，但相較於1月保費收入1152.22億元來看，環比下降了72.44%，但從同比來看，則是有17.02%的漲幅，這也是四家公司中同比上漲最多的公司。
太保人壽以原保險保費收入278億元，緊隨平安人壽之後，相較1月保費收入而言，環比下滑70.59%，與去年2月相比，則同比上漲11.12%。
此外，中國人壽2月原保險保費收入278億元，較上月保費收入1268億元相比，環比出現78.08%的跌幅，為四家保險公司中同期環比跌幅最大的一家。從同比數據來看，中國人壽也是下滑了3.23%，是唯一一家在今年2月原保險保費收入同比、環比均出現下滑的公司。
新華保險2月保險保費收入67.81億元，環比下滑63.62%，但從同比數據來看，則是上升了2.66%。
從今年前2月累計原保險保費數據來看，太保人壽、平安人壽同比上漲均超過2成，其中太保人壽前2月累計上漲21.14%，平安人壽漲幅也達20.48%，新華保險同比漲幅稍小，也達7.91%。值得關注的是，僅有中國人壽一家出現了同比下滑，跌幅累計18.59%。
對於上市保險公司2月單月保費下跌的情況，華泰金融沈娟團隊表示，或為春節因素的干擾，“平安人壽、新華保險與太保壽險2月單月保費增速有所放緩，我們認為是春節因素影響所致，“但華泰金融團隊也表示“整體依然保持較高增長。”而對於中國人壽的表現，華泰金融團隊則表示，“中國人壽2月保費增速有所改善，我們認為主要由於去年同期基數較低，今年邊際改善推動總保費降幅縮窄。”
券商分析師：產險增長勢頭強勁，全年兩位數以上增長前景可期
財險業務方面，平安財險今年前2月累計實現原保險保費收入421.65億元，其中2月單月收入147.37億元，環比下滑46.27%，但同比去年而言，則是實現22.55%的漲幅。
太保財險情況與平安財險相似，呈單月環比下滑、同比上升趨勢，具體來看，太保財產今年前2月原保險保費收入201.43億元，2月單月保費72.28億元，相較1月的129.15億元相比，下滑44.03%，但同比則是上漲18.76%。
除此之外，平安財險、太保財險前2月的累計原保險保費收入也是分別實現了17.97%、18.40%的漲幅。
可以看出，不管是2月單月數據同比，還是前2月累計保費收入同比，財險業務均實現雙雙上漲。華泰金融團隊也指出，平安財險與太保財險2018年前2月均保持15%以上的正增長，且壽險業務的嚴監管政策對財產險影響有限，“我們認為全年兩位數以上增長前景可期。”此外財產險增速較快，增長勢頭強勁，“今年對產險的發展前景可期。”
此外，就趨勢而言，海通非銀團隊曾指出，從1月數據來看，平安財險市場佔有率目前已達21.9%，僅次於市佔率33.1%的人保財險，而太保財險市佔率也達10.3%。此外，海通非銀團隊還表示 “二次商車費改利好龍頭保險公司。”值得關注的是，上周，保監會再調七省市商車險費率，長遠來看或對財險公司車險業務產生影響。
中國平安近半月三筆大宗交易，累計成交金額高達2.66億元
從市場表現來看，中國平安在2月9日曾一路探低，達到今年最低價，之後步入震蕩調整區間，而3月15日（發布保費公告當天），中國平安一轉此前“4連陰“的趨勢，走出一根陽線，全天漲幅2.43%，周五則是收成”倒T“線，微弱上漲0.03%，報收70.51元。從趨勢線來看，則是剛剛站上4條趨勢線，後市能否站穩，值得關注。
中國太保則是另外一家在周五“收紅“的保險公司，全天共計上漲1.19%，報收40.76元。從趨勢來看，中國太保最近半個月交易雙方力量旗鼓相當，波動幅度相對較小，而在最近三個交易日，則是走出了三連陽，且周五跳空開盤。
中國人壽、新華保險在周五則是分別下跌0.59%、1.03%，各自報收26.94元、51.97元。從中國人壽表現來看，年後，其一直未能實現向上突破，保持小幅震蕩，且就目前來看，離30日趨勢線仍有一段距離。新華保險表現與中國人壽相似，年後處於小幅震蕩區間，柱體量稍小，且目前也位於30日趨勢線之下。
從大宗交易來看，本月僅中國平安產生三筆大宗交易，累計成交金額高達2.66億元。具體來看，3月5日招商證券上海世紀大道營業部成交22萬股，成交額1399.64萬元，折溢率為-6.28%。3月13日，中金公司廣州天河路營業部成交44.5萬股，累計成交額3164.84萬元，折溢率2.45%。而在1天之後，海通證券深圳福華路營業部則買入中國平安350萬股，累計成交金融2.21億元，折溢率為-8.46%。
從行業後期預測來看，國泰君安非銀團隊認為，保險產品負債成本相對剛性的特點致使年初理財型保單銷售較差，“但保障型產品需求依然旺盛”。從銷售節奏角度來看二季度之後各家將更重視保障型產品的銷售，對此國泰君安非銀團隊認為“後續保障型佔比提升有望推動新單和新業務價值增速超預期。”
而華泰金融團隊則表示從長期趨勢來看，保險產品的結構持續調整優化，將推動保險業回歸保障本源。其指出，部分保險公司保障型產品已開始實現正增長，保障型產品佔比的逐步提升將有效帶動新業務價值和內含價值增長。“大型保險公司業務結構合理，管道布局完善，競爭優勢依舊凸顯。”在行業回歸保障，價值提升的大環境下，堅定看好大型保險公司的投資價值，“我們預計2018年新華、太保、平安、國壽的P/EV分別為0.87、1.00、1.29和0.85，估值優勢顯著，對板塊維持增持評級。”
責任編輯：張文
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室