河南焦作首富為何斥巨資競購問題纏身的新立鈦業

（圖片來源：全景視覺）

經濟觀察網 記者 張斌5月14日，新財富500富人榜公布，秦英林夫婦（牧原股份）、萬隆（雙匯發展）等9位河南本土企業家上榜。龍蟒佰利（002601.SZ）第一大股東許剛以51.2億元的財富值位居榜單第461位，蟬聯河南省焦作市首富寶座。

許剛旗下的龍蟒佰利繼續擴張版圖。作為國內最大、世界第四大鈦白粉生產商，龍蟒佰利5月13日公告稱，公司擬競購雲南冶金集團股份有限公司（簡稱“雲冶集團”）2019年4月18日在北京產權交易所 （簡稱“北交所”）公開掛牌轉讓的雲南冶金新立鈦業有限公司（簡稱 “新立鈦業”）68.10%股權及 52.19億元債權。標的資產掛牌底價8.29億元，其中新立鈦業股權為1元，相關債權為8.29億元。

不過，經濟觀察網記者注意到，新立鈦業存在資不抵債、持續虧損、處於停產狀態、訴訟纏身以及4大歷史遺留問題。

標的資產問題多

資料顯示，新立鈦業成立於1999年7月5日，注冊資本為20.4億元。公司主營業務為鈦鐵礦采選（按采礦證上核準的區域和有效時限進行開採）；高鈦渣、鈦白粉及其副產品、海綿鈦、鈦合金、鈦材、鈦粉、四氯化鈦、鹽酸、 硫酸、次氯酸鈉的生產及自產產品的銷售；自營和代理各類商品和技術的進出口等。

財務數據顯示，新立鈦業早已資不抵債且陷入虧損泥淖。截至2019年2月28日，公司淨資產為-45億元。公司2018年虧損3.14億元，今年前兩個月虧損2.69億元。

此外，新立鈦業還訴訟纏身。公告顯示，截至2019年2月28日，新立鈦業及其兩家全資子公司涉及的訴訟案件121件， 其中已判決生效的有110件（50件已進入強製執行程序），未判決的有11件，新立鈦業部分資產、账戶已被司法查封、凍結、扣押（具體材料在標的企業處備查）。

同時，若龍蟒佰利如願競購新立鈦業相關股權及債權，龍蟒佰利將承擔4項合計1.69億元的歷史遺留問題費用。其中，原昆明冶煉廠破產移交新立鈦業離退休人員養老保險統籌金5897.92萬元；涉及到新立鈦業人員安置的經濟補償金、工傷人員費用、醫療期及醫療補助、三期（孕期、產期、哺乳期）人員、內退及退休人員費用5108.12萬元；鈦白粉項目建設120戶拆遷戶拆遷補償費用5799.76萬元及14戶平房拆遷戶過渡安置預計費用120.96萬元。

值得注意的是，新立鈦業及其子公司目前處於停產狀態。

4個競購理由

對於競購新立鈦業的必要性，龍蟒佰利給出了4個理由。

龍蟒佰利表示，新立鈦業是國內起步建設較早的鈦生產加工企業，引進了國外先進的技術，打造了高鈦渣、氯化法鈦白粉及海綿鈦生產線。如競購本項目成功將有助於提高公司氯化法鈦白粉產能，增加海綿鈦生產線，有利於把握氯化法鈦白粉和高端鈦合金材料的發展機遇。

新立鈦業生產線位於雲南省楚雄彝族自治州祿豐縣和武定縣，緊鄰高速公路和鐵路，毗鄰中國釩鈦之都攀枝花市和北部灣沿海港口，便於原材料和產品的進出，可與公司攀枝花基地在建的50萬噸攀西鈦精礦升級轉化氯化鈦渣創新工程建設項目相呼應；雲南省水電資源豐富，是國家級水電能源基地，電價成本較低，將大大降低高鈦渣和海綿鈦的能源成本，提高公司產品競爭力和盈利能力。

公司是國內唯一一家同時具有硫酸法和氯化法生產工藝的大型鈦白粉生產企業，可利用業已形成的技術、質量、市場和管理等諸多優勢，對新立鈦業生產線進行修複、技改、擴建，快速擴大產能，更好地滿足國內外客戶需求，從而鞏固並提升公司在鈦白行業中的龍頭地位。

本次收購完成後將使公司首次具有海綿鈦生產能力，成為新的利潤增長點，進一步完善公司鈦精礦—氯化鈦渣—氯化法鈦白粉—海綿鈦—鈦合金全產業鏈，提升公司整體運營效率，實現“做深做精鈦產品，做細做透鈦衍生品”的發展目標。

完善產業鏈心切

龍蟒佰利做大做強，完善產業鏈的想法早已有之。公司於境外下設子公司佰利聯（香港）有限公司、佰利聯（歐洲）有限公司、佰利聯（美洲）有限公司負責出口市場的 業務拓展。自2016年9月公司收購四川龍蟒鈦業股份有限公司，公司共擁有五大鈦白粉生產基地。

一心做大做強的龍蟒佰利也有重組落空的時候。2018年3月，龍蟒佰利公告稱，公司擬通過發行股份及支付現金相結合的方式購買四川安寧鐵鈦股份有限公司（簡稱“安寧鐵鈦”）100%股權，標的資產整體交易價格在45億元-50億元之間。

不過停牌兩月之後，2018年5月17日,龍蟒佰利卻宣告重大資產重組終止。但龍蟒佰利與安寧鐵鈦將以另外一種方式進行合作。根據龍蟒佰利的表述，雙方目前已簽署相關協議，並達成採購戰略合作關係。根據該協議，龍蟒佰利預計在未來5年，採購安寧鐵鈦鈦精礦的總量約50萬噸。

此次終止重組也引起了深交所的關注並下發關注函。對於終止重組原因，龍蟒佰利也隻一句話帶過。其表示，“各方對本次交易價格及發行價 格、發行數量的調整等具體條款未能達成一致意見。“

在此次重組事宜無疾而終之後，龍蟒佰利在回復交易所的關注函中表示，本次交易的終止未對公司與標的公司的正常業務合作以及公司的生產經營等方面造成不利影響，後續公司將繼續尋找合適的收購標的，完善產業鏈。