記者近日了解到，玉米期貨1807合約順利完成交割約1.3萬手、近13萬噸，交割金額2.2億元，近期貨割貨物已全部完成出庫。這是玉米期貨上市以來非1、5、9月合約的最大交割量。參與企業普遍表示，隨著玉米集團交割制度及交易所促期貨合約連續活躍措施的實施，期貨市場近月合約流動性大幅提升，交易規模穩步增長，為產業客戶連續參與期貨市場進行套期保值提供了更多便利。
活躍度顯著提升 產地交割發揮功能
統計數據顯示，相較近年的非1、5、9月合約，玉米期貨1807合約的交易量、持倉量與交割量均有顯著提高。玉米期貨1807合約在掛牌期內的日均交易量3.5萬手，較1707合約增長597倍；日均持倉量4.7萬手，較1707合約增長76倍；交割量1.29萬手，較1707合約增長16倍，為上市以來交割量最大的非1、5、9月合約，其交割量在近兩年所有玉米期貨合約中排名第3位，僅次於1705與1801合約，甚至超過了主力合約1701、1709和1805，呈現出較為活躍的態勢。
從1807合約的交割區域分布來看，遼寧省仍是主要交割地區，交割量為8777手，佔全部交割量的68%；吉林省交割量為4172手，佔全部交割量的32%。值得注意的是，吉林省的交割均發生在集團交割倉庫。相比之前以遼寧港口為主的交割地區，玉米期貨1807合約交割區域更具多樣性，以吉林省為代表的產地交割正逐漸發揮功能。
集團交割制度為企業交割提供便利
據了解，近期養殖行業利潤微薄、深加工企業利潤太空也較有限，下遊產業對於玉米原料的需求較弱，現貨貿易銷售不暢。在這樣的背景下，期貨市場成為玉米銷售企業傳統銷售管道的重要補充，而集團交割制度創新將交割區域擴大到東北三省一區，產業客戶可以根據經營需要選擇在港口或東北產區交割，順應貿易流向，節省物流運輸成本，為企業交割提供了更多便利，買方也願意接到符合期貨品質標準的玉米，助推了7月交割量的大幅增長。
吉林雲天化作為賣方，參與了玉米期貨1807合約的交割。該企業相關負責人表示，7月份正值臨儲糧拍賣季，每周有800萬噸的拍賣量，玉米市場供應充足，南北方港口價格倒掛，企業采取傳統現貨貿易方式的意願較弱。“特別是企業現在可以在產地直接通過集團交割倉庫交割玉米，不但降低了港口運輸緊張的壓力，更減少了時間成本和運輸成本，十分便利。”他說。
對於交割買方來說，集團交割制度也使其獲益匪淺。參與玉米期貨1807合約交割的買方之一路易·達孚有關負責人表示，此次參與交割主要考慮到以下兩個方面：一是當時判斷價格將處於上漲趨勢，期貨交割有履約保障，不用擔心賣方的違約風險；二是期貨的品質穩定，買入貨物的品質有保證。“此外，交易所通過集團交割制度實現了東北產地設庫，可用交割庫容充裕，提高了期現貨價格擬合度，為市場開展基差貿易提供了更有利的條件。”
近月合約活躍更好地滿足了產業需求
玉米作為我國種植規模最大的糧食品種之一，下遊養殖與深加工產業在各月份均有較穩定的消費需求。因此，玉米期貨近月合約的活躍更好地契合了行業企業的風險管理需要，
期貨日報記者了解到，為促進期貨合約連續活躍，大商所選取產業基礎好、市場成熟且合約連續活躍需求強烈的豆粕，玉米和鐵礦石作為試點，在現有1、5、9月合約活躍的基礎上，對3、7、11月三個合約，自2017年12月開始采取降低交易手續費、引入期貨交易商等多項措施，以提升合約的交易規模和流動性。市場人士普遍反映大商所相關措施已取得初步成效，玉米近月合約流動性顯著提高，期貨價格代表性增強，逐步滿足了實體企業利用近月合約的套保需求，為實體經營企業和投資機構深度參與期貨市場提供了更多便利。上述路易·達孚負責人稱，“交易所通過相關政策支持，非主力合約活躍效果明顯，通過近月合約套保，基差風險較小，更貼合現貨市場連續貿易的實際情況，現貨企業利用期貨套期保值的效果更好了。”
品種及市場維護永遠在路上。大商所相關負責人表示，大商所將繼續通過多項舉措，進一步推動玉米期貨連續活躍，為產業客戶避險提供便利；將繼續完善集團交割制度，積極研究推進將玉米交割區域向全國擴展的方案，提高玉米期貨服務實體經濟的廣度與深度。同時，大商所還將密切關注市場運行，強化市場監管與風險防控，維護期貨市場平穩健康運行。
責任編輯：吳化章
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