發行可轉債回購股份受追捧，22家上市公司試水

近來，不少上市公司選擇發行可轉債融資用於回購股份。

根據公告不完全統計，2018年11月以來，有22家上市公司發行可轉債募資用途中包括回購股份，其中有一半的公司擬將50%及以上的募集資金投入股份回購項目。

以下為根據上市公司發行可轉換公司債券預案整理的相關信息：

其中，東旭光電及齊翔騰達擬用於回購的金額佔比最高，均達到了71.43%。公告顯示，東旭光電擬募資總額不超過35億元，擬投入募集資金25億元用於A股股份回購項目；齊翔騰達擬募資總額不超過14億元，擬使用募集資金10億元用於股份回購項目。

另外，發行可轉債擬用於回購資金在5億以上的還包括太陽紙業、騰邦國際、道道全及索菲亞。

回購股份是收緊上市公司流通股數量，而可轉債轉股之後將增加未來市場上的流通股，一緊一松的資本動作是怎樣結合到一起的呢？這或許與此前的回購新規有關。

重溫回購新規：當回購遇上可轉債

2018年10月，《公司法》修訂，允許股份回購的情形新增“將股份用於轉換上市公司發行的可轉換為股票的公司債券”。即用回購的股份轉股。

2018年11月，證監會、財政部、國資委聯合發布《關於支持上市公司回購股份的意見》。其中包括：

“繼續支持上市公司通過發行優先股、債券等多種方式，為回購本公司股份籌集資金。支持實施股份回購的上市公司依法以簡便快捷方式進行再融資。”

“上市公司實施股份回購後申請再融資，融資規模不超過最近十二個月股份回購總金額10倍的，本次再融資發行股票的董事會決議日距前次募集資金到位日不受融資間隔期的限制，審核中對此類再融資申請給予優先支持。”

並明確提出“上市公司實施股份回購的，可以同時申請發行可轉換公司債券”。

回購新規頒布之後，騰邦國際（300178.SZ）成為第一個吃螃蟹的公司。2018年11月，公司披露《公開發行可轉換公司債券預案》，擬募集資金不超過8.4億元，其中擬投入5.9億元用於股份回購項目，另外2.5億補充流動資金。

在實際操作中，部分公司先回購股份，待可轉債募集資金到位之後再置換前期投入資金。以近期完成股份回購的精華製藥（002349.SZ）為例。

精華製藥：可轉債融資3億用於回購

精華製藥日前發布公告，截至2019年3月6日，公司回購實施期限已滿，自2018年9月19日累計回購股份21,543,466股，支付總金額約1.32億元（不含交易費用）。

在回購期間，公司於2018年12月披露了《公開發行可轉換公司債券預案》，擬募集資金總額不超過9.1億元，其中擬投入3億元用於A股股份回購項目，佔募資總額的32.97%。

根據公告，在債券募集資金到位之前，如公司以自籌資金先行投入上述項目建設，將在募集資金到位後按相關程序予以置換。公司發行可轉債的申請於2019年2月獲證監會受理。

由於可轉債兼具“債”和“股”的雙重特性，通過可轉債融資回購收緊流通股，前期會增加上市公司債務負擔，轉股後流動性釋放，財務負擔減少。這在一定程度上為上市公司提供了一個時間窗口。（YYL）

本文作者：麵包財經

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