編輯：小V
來源：第一財經（楊佼）、證券時報、中國企業家雜誌等
近日，一則關於浙江女首富陷資金鏈危機的消息在網絡上熱傳。
圖片來自微博
新光集團之所以引人注目，行業影響力是一方面，更多則是周曉光夫婦的傳奇色彩。
新光控股的創始人為周曉光和她的丈夫虞雲新，周曉光1962年出生於浙江諸暨，1978年涉足商海，1995年和丈夫一起創辦新光集團。早先主營小飾品，後涉足地產、銀行、保險、基金等行業。
圖片來自天眼查
周曉光被稱為“最勵志的女企業家”，從幾十元本金起家擺攤賣繡花賺到第一桶金，再到義烏租攤位、辦飾品廠；幾年時間新光飾品廠就已經成為國內飾品行業的龍頭企業。周曉光也成了義烏第一個當選全國人大代表的民營企業家。
如今的新光控股集團涉及地產、金融等多個領域，旗下有1家上市公司新光圓成，近百家全資子公司及控股公司，逾40家參股公司，總資產近800億元，行業影響力可見一斑。
周曉光的故事甚至被翻拍成了大型商戰電視劇《雞毛飛上天》，劇中演員殷桃飾演女主角駱玉珠，她的原型就是周曉光。
周曉光資料圖
近年來，無論是在富比士還是在胡潤富豪榜上，周曉光夫婦都榜上有名——直到截止9月17日的富比士全球富豪實時榜單上，周曉光還是最新的浙江女首富！
2016年，胡潤百富榜，周曉光、虞雲新夫婦以300億財富排第53位。
2017年，胡潤富豪榜，周曉光、虞雲新夫婦以330億財富排第65位
2018年，胡潤全球“白手起家女富豪榜”前26名
但如今，這家浙江大型民營企業新光集團，突然被曝出數十億債務違約，企業陷入流動性風波。
資料顯示，新光集團由浙商周曉光、虞雲新夫婦共同創辦，從小商品起家，後涉足地產、金融等多個行業。但資產規模、收入增長，並未給整個集團帶來現金流的改善，反而債務壓頂，陷入流動性危機
分界線就9月25日這一天！
9月25日下午，新光控股集團旗下債券“15新光01”和“17新光控股CP001”未能按時償付構成實質性違約，涉及金額本息約30億元。公告顯示，新光集團未能如約足額償付的原因是融資困難，新光控股集團流動性出現問題，市場嘩然。
要知道，除非萬不得已真找不到錢了，公司債券不會選擇違約。一旦債務違約將直接影響到企業信用，想再發債或融資就難上加難了；有的金融機構甚至可能抽貸，屆時資金鏈將更難維持。
同日，聯合評級宣布因新光集團“目前資金非常緊張”，將新光集團信用的評級由AA+下調至CC，並將其評級展望由穩定調整至負面。
值得一提的是，今年3月21日，大公國際還將新光控股集團有限公司主體及相關債項的信用評級由原來的AA級上調至AA+級，評級展望為穩定。
而大公國際在今年8月份被監管機構處罰，被媒體曝出違規收取新光集團等企業的高額谘詢費，為新光集團提高主體評級。25日違約公告之後，大公國際已將新光集團的主體信用登記調整為C。
至此，新光集團債務危機正式走向台前！
而除了這30億違約債券，新光集團還有十餘個存續債務待償還，餘額累計超過120億元！
新光集團新聞發言人徐軍表示，公司今年兌付各項債務本息約90億元，導致短期兌付壓力陡增，流動性不足成為最大的困境， 已經啟動應急預案，有信心趟過這次危機。
目前新光集團的生產經營正常，基本面依然良好。將堅決實施資產瘦身計劃，積極化解金融風險，繼續專注於主業和實體經濟。
深交所高度關注
新光集團旗下還有一家上市公司新光圓成。是新光集團旗下房地產業務的載體，2016年借殼方圓支承上市。
目前上市公司新光圓成已停牌8個多月，原因是重大資產收購。當時股價報14.76元，處於上市以來的歷史高位。新光集團的債務危機無疑將直接波及到上市公司的重組事宜。
此前，新光圓成拋出收購香港公司中國傳動的計劃，耗資83億~184億元，其中50億需向新光集團借款。
如今新光集團自己錢都還不出來，持有的該上市公司股權98%已被質押，旗下其他子公司股權質押也較為普遍，這筆收購計劃很可能要擱置一段時間了。
27日，深交所高度關注債券違約事件，並向新光圓成下發了關注函。
小編查詢“天眼查”也顯示，新光集團在近日也收錄了一條被執行人資訊，其案號同樣顯示為（2018）浙執18號，執行法院、立案時間與上述執行資訊一致。
實際上，新光集團流動性危機已現端倪。今年1月，11新光債交易出現異常波動，當日下跌超40%。前兩個月多個新光債也出現盤中大跌。
其實單純從負債來看，新光集團負債並不算高。截至2018年6月底，其總資產達812億元，總負債469億元，資產負債率約為57%。此前也都沒超過60%。
但新光集團的資產結構，卻為違約埋下了隱患。
截至6月底，其短期借款餘額高達71.45元，而账面貨幣資金僅有14.19億元，比年初大幅減少20.74億元，僅償還短期借款就存在57億元以上的資金缺口。
新光集團、利源精製等企業，都是存在此類情況——短期負債高懸，但流動資產卻並不多，負債大規模增加，資產收益率卻並未同步提升。
新光集團每年的負債三四億，但營業利潤只有區區幾十億。2015年——2017年還是依靠房產增值。
某股份製銀行人士對第一財經表示，這種利用負債做大資產規模，又依靠規模提升估值，再撐大大負債的模式，一旦市場景氣結束，高估值不能持續，其債務也無法支撐。
半數上市公司陷債務違約潮
今年以來，包括凱迪生態、ST中安、印記傳媒、樂視網、富貴鳥、神霧環保、*ST華信、*ST凱迪、利源精製、永泰能源、新光圓成、河南眾品等上市公司大股東已有多次債券違約現象，違約債券本息規模極為龐大。涉及違約的上市公司來看，今年以來股價多為大幅下跌。
據第一財經統計，進入9月以來，已有9家發行主體的13隻債券違約，涉及債券餘額合計約169.9億元。三季度單季已有22家企業的48隻債券違約，涉及的債券餘額約491億元（未剔除重複違約部分）。
與上半年相比，債券違約的特徵並未出現大的變化，基本上都是民營企業，上市公司又是其中的重災區，三季度已有6家公司違約金額達到219億元左右，佔比近半。
這些企業過度依靠舉債驅動規模增長，但經營效率、現金流沒有改善，一旦外部環境變化，借新還舊無法繼續，債務問題必然爆發。
自從2018年7月中旬以來，短短兩個月內，監管層屢次表態，要求金融機構加大對民營企業、中小企業融資的支持力度。但業內人士認為，由於國企、優質供應鏈融資受到青睞，加之資金面較為緊張，民企融資仍然存在困難。
這還不是近期債券違約的全部。進入7月份以來，債券違約呈高發態勢，違約主體、債券數量、金額均快速上升。
據第一財經粗略統計，2018年7月，共有7家發行主體違約，違約債券20隻，違約債券餘額約為177.56億元；8月份則有9家主體違約、涉及債券15隻，違約本息143.24億元。
周曉光：我還能重新站起來
9月23日債務違約發生前，新光集團公眾號轉發了第一財經《財富中國》欄目採訪周曉光的節目影片。當被問及“當年的磨煉和苦難”時，周曉光說了句意味深長的話：
周曉光：我覺得現在也是一樣，想想那個時候一無所有，我覺得我現在哪怕是什麽沒有，從頭再來，我還是能夠重新站起來，我對我自己很有信心。所以不管怎麽樣，面臨什麽樣的困難和挑戰，我都會去面對它。
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