2月銀行結售匯延續逆差 境內外匯市場繼續呈現自主平衡格局

　　2月銀行結售匯延續逆差 境內外匯市場繼續呈現自主平衡格局

　　來源：金融時報

　　本報記者 周琰

　　國家外匯管理局3月19日發布的統計數據顯示，2018年2月，銀行結匯7847億元人民幣，售匯8367億元人民幣，結售匯逆差519億元人民幣。其中，銀行代客結匯7525億元人民幣，售匯7625億元人民幣，結售匯逆差100億元人民幣；銀行自身結匯322億元人民幣，售匯741億元人民幣，結售匯逆差419億元人民幣。

　　招商證券研究發展中心首席巨集觀分析師謝亞軒在接受《金融時報》記者采訪時表示：“2月跨境資本小幅外流，多項指標走勢一致。代表零售外匯市場的銀行結售匯逆差519億元，1月為逆差56億元，下降463億元。其中，銀行自身結售匯逆差419億元，銀行代客結售匯逆差100億元，兩部分的逆差均有擴大。2月，銀行代客涉外收付款逆差389億元，隨著企業出口收款的季節性回落以及外資流入資本市場的節奏放緩，收付款向銀行結售匯走勢回歸。2月，結匯意願增強，結匯率（居民和企業向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比）從58%升至66%，處於一年來的高位，購匯率繼續回升至65%。”

　　交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健則對記者表示，2月銀行代客結售匯逆差100億元人民幣，涉外收付款逆差389億元人民幣，外匯佔款增加41億元，跨境資金流動整體保持弱平衡狀態。

　　對於2月份銀行結售匯延續逆差，鄂永健認為主要原因有：一是2月美元指數小幅反彈，人民幣對美元匯率小幅貶值，但市場預期較為平穩，市場主體結售匯操作較理性；二是春節等季節性因素帶來購匯小幅增加，但因節假日因素，交易相對冷清，跨境資金流動波動不大；三是2017年9月以來遠期結售匯逆差持續擴大，也對當前的結售匯構成了一定的負面影響。

　　此外，2月份，央行外匯佔款餘額增加40.5億元。謝亞軒稱：“這符合我國央行外匯佔款餘額變化在0附近波動的判斷。在外匯市場供求基本平衡的格局下，央行較少、甚至不乾預外匯市場導致央行外匯佔款餘額的變化較少，難以補充流動性。此外，2月末，央行官方外匯儲備餘額為3.13兆美元，當月為-270億美元，2月匯率折算因素、資產估值變化是央行官方外匯儲備餘額下降的主因。”

　　美元方面，短期來看，美元指數繼續在89至90窄幅波動。美聯儲在即將舉行的議息會議上加息幾無懸念，美聯儲對未來美國經濟及加息的前瞻性指引，可能對人民幣匯率及跨境資金流動帶來短期小幅影響。

　　不過，鄂永健認為，美聯儲加息對人民幣匯率影響預計總體較有限，人民幣對美元匯率小幅波動，但基本穩定，涉外收付款及遠期結售匯穩中向好，有助於跨境資金流動短期保持相對平穩。

　　謝亞軒進一步表示：“隨著匯率預期的分化，人民幣匯率呈現雙向窄幅區間波動，中國跨境資本流動形勢總體穩定。近期，經濟面‘美強歐弱’的格局支撐美元弱勢反彈。美國通脹和通脹預期上升，資產價格（price-in）已經反映出即將公布的美聯儲上調25bp至1.5%~1.75%的貨幣政策變化。近期，投資者關注到港元貶值至歷史低位，我們認為主要是利差走闊帶來的套息交易引起，而非資本外流。”

責任編輯：張玉潔 SF107