A股衝刺3000點 上市公司股東高管忙減持

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經濟觀察報 記者 張斌春節過後，行情回暖，三大股指接連上揚，兩市單日成交額罕見地突破兆元。投資者交易擠爆券商伺服器，一直被譽為“聰明錢”的北上資金以及兩融資金總體保持買入態勢。然而，在整體做多的濃厚氣氛下，一些上市公司股東卻在計劃通過減持“跑步”離場。

東方財富Choice數據顯示，截至2月28日，年後以來，A股上市公司發布了171份減持計劃，涉及128家上市公司。

綜合各家上市公司股東減持計劃，除個別奇葩的減持理由之外，不外乎自身資金需求、投資安排、降低股東股票質押風險、基金投資退出或到期、償還個人借款、改善個人生活等。雖然部分上市公司股東進行了高位套現，甚至“清倉式”減持，但起碼是合規的。而沃森生物（300142.SZ）等上市公司股東則在股價大漲之際不惜違規減持。

各路資金跑步進場

春季躁動之下，三大股指在節後狂飆。中登公司2月26日數據顯示，2月18日至2月22日，一周新增投資者數量達31.61萬，環比增長53%。其中，新增自然人投資者數量為31.57萬，較上上周的20.63萬增長超過10萬。

北上資金方面，節後以來，陸股通（含滬股通和深股通）只有在2月25日出現淨賣出，其中的滬股通資金淨賣出25.31億元，當天陸股通資金合計淨賣出7.16億元。總體來看，節後以來，陸股通累計淨買入金額已達到552.26億元。

此外，2月份以來，融資買入額持續上漲。東方財富Choice數據顯示，2月以來，代表做多力量的融資買入額為7883.20億元，較1月份的4726.91億元環比增長近7成。從單日融資買入額來看，25日和26日單日融資買入額分別為1101.87億元和1140.74億元，該項數據時隔三年多首次突破1000億元，而在今年1月初，單日融資買入額不足200億元。

股東、高管忙套現

在各路資金跑步進場的同時，諸多A股上市公司股東卻在爭相減持。東方財富Choice數據顯示，就整體規模來看，2月11日至2月28日，上述計劃最高可減持22.54億股。

年後，OLED概念股飛速瘋漲，華映科技（000536.SZ）、京東方A（000725.SZ）等個股備受追捧。其中，頭戴OLED概念光環的深天馬A（000050.SZ）自2月11日至25日的11個交易日大漲近1倍，其中有6個交易日出現漲停。截至2月25日收盤，報收18.69元/股，創2018年1月30以來新高。

2月25日晚，深天馬A公告稱，經營發展項目投資資金需要,持有公司股份1.26億股（佔公司總股本比例6.14%）的股東湖北省科技投資集團有限公司計劃減持公司股份不超過4096萬股（佔公司總股本比例不超過2%）。此份減持計劃拋出後，深天馬A2月26日和27日出現大跌，跌幅達17.34%。類似的情形也發生在亞太藥業（002370.SZ）等上市公司身上。

除上市公司股東在高位減持之外，中原證券（601375.SH）、精測電子（300567.SZ）、鵬博士（600804.SH）等公司股東紛紛“清倉式”減持其所持上市公司股份。以中原證券為例，公司2月15日公告稱，公司大股東渤海產業投資基金管理有限公司計劃減持公司股票數量不超過6.08億股，佔公司總股本的15.71%。

經濟觀察報記者梳理近期公告發現，部分上市公司股東的減持原因可謂花樣百出。為繳納個人所得稅及降低股權質押比例，南極電商（002127.SZ）2月16日公告表示，公司控股股東張玉祥及其一致行動人，擬合計減持不超6500萬股，佔公司總股本的2.65%。

在諸多減持計劃公告中，不乏部分上市公司高管直言減持是為了“改善個人生活條件”。對此，有投資者調侃，“公司高管為了改善生活，都在賣股票，散戶為了改善生活，開始買股票。”2月13日，揚子新材（002652.SZ）董事、副總經理許孝男及董事、副總經理、董事會秘書金躍國計劃在公告發布之日起15個交易日後的6個月內減持公司股份，用於改善個人生活條件，許孝男計劃減持股份不超33萬股（佔總股本比例0.064%），金躍國計劃減持不超25萬股（佔總股本比例0.049%）。

有的公司股東在披露減持計劃不足15個交易日就開始減持，有的甚至未披露減持計劃就已開始減持。2月19日，沃森生物董事長、持股5%以上股東李雲春減持股份導致持股比例達到5%時，未及時履行報告和公告義務，被雲南證監局采取出具警示函的行政監管措施。李雲春作為上市公司持股5%以上股東，於2019年1月31日以大宗交易的方式減持了所持有的沃森1028.53萬股，減持股份數量佔沃森生物總股本的0.67%。減持後，李雲春所持沃森生物股份佔其總股本的比例由5.28%降至4.61%，並於2019年2月2日披露了《簡式權益變動報告書》。李雲春在減持股份導致持股比例達到5%時，未及時履行報告和公告義務，也未在履行報告和公告義務前停止賣出沃森生物股份。

聖邦股份（300661.SZ）違規減持系“烏龍指”。聖邦股份2月27日獲悉，公司持股5%以上股東盈富泰克的證券账戶在未披露減持計劃的情況下，通過二級市場減持公司股份造成違規，同時違反其在公司首次公開發行並上市時作出的承諾的情形。公司立即與盈富泰克進行了核實，本次減持行為因其操盤人員誤操作。2月27日，盈富泰克通過深圳證券交易所集中競價交易系統減持所持有公司股份8.75萬股，佔公司總股本的0.11%。發生類似情況的還有的元祖股份（603886.SH）和基蛋生物（603387.SH）。

越減持越上漲

股市風起雲湧，大股東越減持，股價越漲的現象也輪番上演。自沃森生物董事長李雲春被出具警示函之後，2月20日至2月20日，沃森生物股價上漲6.98%。

此外，節後以來，券商股即使遭重要股東大幅減持，也未影響股價持續上揚。遭到渤海產業投資基金管理有限公司“清倉式”減持的中原證券，在隨後的2月18日至2月28日，股價大漲23.25%。

民生證券分析師楊柳認為，市場對於券商業績下滑已有較充分預期。近期積極政策頻出，市場交易得到激活，券商板塊持續受益。隨著科創板和試點注冊製落地，有望推動券商板塊業績改善。

財通證券策略首席分析師馬濤提醒稱，未來股市的長期上漲還是需要基本面的配合，包括穩杠杆使得信用重新擴張、中美貿易達成框架協議等。而短期來看，市場對於基本面的預期太過樂觀。在3月份，這些樂觀預期都將開始面臨驗證，投資者需要警惕基本面證偽導致市場出現大幅波動。