周一，美國原油價格重挫4.2%，成為油價反彈以來主導這一大宗商品市場走勢的因素發生變化的最新跡象。
令油市參與者愈發感到擔憂的是，油價單日大幅下挫已漸漸成為常態，這說明投資者當前更傾向於拋售，即便在市場消息未必悲觀的情況下。
上周三，美國基準油價急跌5%，為一年多來最大單日跌幅，主要誘因是投資者對利比亞供應增加感到擔憂。當日美國能源情報署（EIA）公布，截至7月6日當周的原油庫存出現2016年9月份以來最大降幅，雖然是利好消息，卻被投資者忽略。
量化交易公司East Alpha首席執行長Eric Armitage說：“我搞不清楚為何油價走勢如此極端；利比亞消息值每桶5美元？我不這麽認為。”
油價究竟緣何忽然變得風雨飄搖？對此，有外媒分析指出，當前影響油市的利空，顯然並不只單單存在於某一單獨領域。事實上，從多個維度看，油市都已經埋下了價格下跌的種子。
☆供給增加
回顧本周迄今原油市場基本面的最新消息，你也許就能了解，為何原油多頭當前正變得愈發提心吊膽。利比亞Waha油田稱將以2萬桶/日的速度恢復產出，而沙拉拉油田也將以13萬桶/日的速度產油。EL-FEEL油田產量據悉升至7萬桶/日。除此之外，其他短期停產也有所減少，尼日利亞和加拿大的產量都在穩步恢復。
據悉，沙特當前正響應美國總統川普要求歐佩克增產以控制石油價格的呼籲，將在8月再進行增產。
而據華爾街日報報導援引知情人士透露，如果增產舉措未能抑製油價，美國和西方國家官員正在討論另一個選項——那就是緊急釋放世界各地的石油庫存。
據知情人士，國際能源署（IEA）署長比羅爾（Fatih Birol）在上月一個私人宴會上表示，該組織內部正在積極考慮釋放緊急石油儲備。一名國際能源署發言人不予置評，但表示如有必要，該組織已做好采取行動的準備，以確保油市充分供應。
去年有兩大因素推高油價，一是石油輸出國組織（OPEC）與其他產油國達成減產協定，二是全球經濟強勁增長吸收了多餘的美國頁岩油供應。而如今看來，這些景象料將一去不複返。
☆需求不振
貿易戰更新的擔憂也讓大宗商品價格全線下挫，一些觀察人士擔心，全球經濟放緩將削弱能源需求。突然間，從北海運往中國的油輪正在中途停止，甚至有跡象顯示，一些石油可能會被儲存在海上。這兩種情況都表明需求不再強勁。
上周，布倫特原油的遠期價格曲線，近月合約已從現貨升水轉為了期貨升水。
摩根大通證券（JPMorgan Securities LLC）駐紐約分析師Abhishek Deshpande表示：“市場目前面臨的重大風險是，由於2018年上半年價格上漲，需求可能會比預期更快地放緩，全球經濟增長也將因貿易戰而放緩。”
此前，油價攀升至近三年來最高水準，已經對一些新興經濟體造成了負面影響，它們在油價較低時逐步取消燃油補貼。此外，如果中美之間的貿易衝突繼續加劇，這種疲弱的背景只會進一步惡化。
高盛集團（Goldman Sachs Group Inc．）表示，儘管當前看來需求受到的直接衝擊將是有限的，但如果關稅之爭令全球經濟陷入停滯，金融市場動蕩或限制對貨運燃料的需求，這種情況可能會改變。
☆算法交易
面對愈發劇烈波動的油價走勢，許多分析師和交易員稱，市場當前也更容易受到投機活動和算法交易的影響，二者皆會加劇市場跌勢。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，在上周三大跌的前一天，對衝基金和其他投機者的看漲押注與看跌押注之比約為24比1，接近全年最高。Excel Futures總裁Mark Waggoner稱，市場漲勢過度，獲利離場無疑是正確之舉。
研究公司Bridgeton Research Group聯席創始人Peter Hahn稱，上周三的大跌由基本面交易員最先推動，採用趨勢算法策略的交易員看到開盤走低後開始拋售。
☆技術破位
此外，油市還面臨技術面破位和季節性疲軟的折磨。周一，隨著美國油價跌破69.50美元附近的50日移動均線，拋盤勢頭加劇。交易員目前關注油價是否會下探67美元附近的100日移動均線。
Waggoner表示，技術面和基本面已同時破位。他指出，7月中旬至9月通常是需求淡季。
責任編輯：何凱玲
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