恆泰證券“二度戀愛”，擬接盤的天風證券實力夠嗎？

5月28日，天風證券發布公告稱，有意收購恆泰證券7.81億股內資股，佔後者已發行股份的29.99%。本次簽署的為意向性協議，具體的收購金額等內容尚需進一步協商確定。

此前，2018年1月，中信國安集團欲接盤恆泰證券，且兩次交易對手均為恆泰證券九名股東：北京慶雲洲際科技有限公司、北京匯金嘉業投資有限公司、北京鴻智慧通實業有限公司、 濟南博傑納榮信息科技有限公司、中昌恆遠控股有限公司、上海怡達科技投資有限責任公司、濰坊科虞科技有限公司、北京華誠宏泰實業有限公司和北京匯富通國際投資有限公司。不過，中信國安集團彼時的收購因其自身資金困局告吹。

目前，恆泰證券的第一大股東是“明天系”的包頭華資實業股份有限公司，持股比例14.03%。若天風證券此次收購成功，則意味著天風證券將取代“明天系”成為恆泰證券的第一大股東。

恆泰證券近三成股權二度被“打包轉讓”

去年中信國安接盤失敗

根據天風證券最新公告，其與九名交易對手已簽訂《股權收購意向書》，本次簽署意向性協議不構成關聯交易，且該交易尚需各方交易主體履行內部審批程序，並經中國證券監督管理委員會等主管機構審批通過後方可實施。

公開資料顯示，恆泰證券成立於1998年12月，注冊資本26.05億元，法定代表人是龐介民。2014年，恆泰證券曾謀求A股上市，隨後轉戰H股，並於2015年10月在港交所上市，股份代碼為“01476”。

去年，恆泰證券業績表現並不算好。公告顯示，2018年度恆泰證券經審計總資產300.5億元，淨資產95.5億元，實現營業收入9.14億元，淨利潤-6.66億元。截至2019年3月31日，公司未經審計總資產330.9億元，淨資產101.8億元，實現營業收入13.3億元，淨利潤6.27億元。

恆泰證券較為受矚目的一點在於，它有著“明天系”的背景。企查查顯示，恆泰證券目前第一大股東為包頭華資實業股份有限公司，股權穿透後的實際控制人是肖建華的弟弟肖衛華，華資實業也是“明天系”眾所周知的三駕馬車之一。

事實上，天風證券並非首個擬接盤者。2018年1月2日，恆泰證券公告稱，公司的九名股東擬將所持有29.94%的股份出售給中信國安集團，作價90億元。當時，中信國安集團因將接盤“明天系”而引發關注。

不過，隨後中信國安集團陷入資金困局，百億資產輪候凍結，債務規模更是高達千億。2018年3月底，恆泰證券發布交易終止公告，稱公司接獲賣方與中信國安集團通知，決定終止出售29.94%股權的框架協議。

四年間淨利縮水超50%

天風證券近年頻頻“補血”

作為此次收購的主角，對於此次收購，天風證券表示，本次交易有助於公司優化資源配置，對公司資產進行補充調整，進而提高公司的競爭力和盈利能力，有利於上市公司和投資者利益最大化。

券商間的並購也並非首例。2018年年末，中信證券曾拋出擬收購廣州證券的方案。記者注意到，與中信證券處於行業頭部不同的是，去年10月剛登陸A股的天風證券，淨資產及淨資本排名在券商中均屬“中段班”，近年還有下滑趨勢。

一位券商行業分析師表示，天風證券可能想通過此次收購順勢做大。並購能加強自身競爭力、規模，能使其逐步踏入行業前列。特別是在目前中小券商市場被擠壓得比較厲害的情況下，收購是“翻身”的一種途徑。

2018年財報顯示，天風證券總資產為535.66億元，與恆泰證券的300.5億元相差約230億元；天風證券淨資產111.5億元，與恆泰證券95.5億元的淨資產更為接近。

此外，天風證券近年“補血”動作也不少。除上市外，天風證券在2018年2月和3月分別發行24.2億元的“18天風01”債券及8.8億元的“18天風02”債券，存續期均為3+2年。兩期債券募集的資金用於支持公司證券交易等主營業務發展，增加營業網點，同時擴展業務規模。

今年1月，公司又拋出33億元的債券發行計劃，募集資金擬將用於償還債券利息或補充公司營運資金。4月16日，天風證券發布配股預案，計劃再融資80億元。

一面是補充資本的渴望，一面是連續下滑的業績。數據顯示，自2015年開始，天風證券的營業收入、淨利潤一路滑坡，尤其是淨利潤在四年間縮水超過50%。

在宣布收購恆泰股權同日，天風證券還發布公告稱，公司股東人福醫藥將其持有的全部10.1%股權質押解除又再質押。

根據公告，人福醫藥已於2019年5月27日在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司將其持有的公司限售流通股5.23億股解除質押。同日，人福醫藥又向招商銀行股份有限公司武漢分行質押其持有的公司限售流通股5.23億股，股份質押期限自2019年5月27日起至辦理解除質押登記之日為止。

新京報記者 程維妙 編輯 王宇 校對 李項玲