煤炭板塊全年業績無憂，重倉煤炭股基金了解一下

來源：Wind金融終端 移動APP

國慶節後，A股市場深度調整，有一個板塊不僅沒有回調，反而創出近期新高，就是煤炭板塊。

10月10日，Wind數據顯示，中信煤炭指數收盤1679.38點，漲幅1.43%，居所有板塊之首，並於盤中創出三個月新高1687.64點。煤炭板塊近期反彈力度較大，從9月18日煤炭板塊反彈以來，截至10月10日，11個交易日漲幅達到9.92%。

煤炭板塊估值較低是近期反彈較快的原因之一。從年初算，截至10月10日該板塊今年以來整體跌幅達到16.36%。中信煤炭板塊整體市盈率只有10.5倍。

動力煤和焦煤價創出年內高位

從煤炭業內獲悉，有關部門近日在廣州召開了沿海六省煤炭進口工作會議，會議確定到今年底煤炭進口將維持“平控”；分析人士表示，後幾個月煤炭進口額度偏緊，將對沿海供需格局造成一定影響；再結合產地、運輸以及電廠耗煤等因素，煤炭供求形勢持續偏緊，價格將維持強勢。

一位煤炭行業人士表示，從上述會議傳出的資訊來看，第一是監管層對於進口煤的態度依舊以總量控制為主，意味著今年煤炭進口總量將不會超出去年。不過會議也透露，確實存在困難的，也可以根據實際情況向上申報。

受相關消息影響，期貨市場，動力煤和焦煤價格均創出年內高位。

中信證券發布煤炭行業研報中表示，四季度展望：動力煤價旺季上漲大概率不會缺席，焦炭價格同比改善依然強勁。短期港口煤價進入淡季，但由於坑口環保、安監因素限制供給導致價格堅挺，發運成本持續倒掛，港口煤價在貿易商盈虧平衡線附近波動，10月份淡季煤價不易下跌。四季度隨著冬儲需求和採購集中釋放，煤價會重新進入上漲通道，預計四季度均價在670元左右，將顯著高於三季度，預計全年均價660元/噸，同比上漲約3%。

焦煤價格四季度或受基建投資的提振，淡季價格壓力減輕，全年均價同比有望上漲10%。焦炭限產預期近期有分歧，但供暖季將是環保限產全面影響的階段，焦炭價格調整過後有望繼續走強。全年而言，煤價水準將小幅高於去年，焦炭價格同比或增長20%，在此假設下，上市公司全年業績同比有10%以上的增長，焦炭企業業績或有1倍的增長。

煤炭板塊表現不盡如人意

與煤炭價格的震蕩攀升相比，A股煤炭板塊的表現卻不盡如人意，2018年以來，煤炭板整體跌幅超過10%，與上證綜指和深成指幾乎同步。

估值再度觸底

從煤炭行業市盈率變化來看，當前板塊市盈率低於10倍，與2013年和2014年歷史底部估值相持平，相比於2016年頂部估值已縮水超過7成。且與其他行業橫向比較來看，也僅僅高於銀行、鋼鐵、房地產等少數幾個行業，估值優勢明顯。

且從行業龍頭公司估值來看，普遍較低。市值排名前5的公司中，除中煤能源市盈率偏高外，中國神華、陝西煤業、兗州煤業、潞安環能市盈率均不到10倍。

以下為煤炭板塊市值超100億的公司：

營收淨利潤維持高位

從煤炭板塊近年來業績表現看，2017年行業業績達到近年來峰值，營收突破9000億元，淨利潤亦超過900億。2018年上半年，行業營收4784億元，淨利潤530億元，全年業績表現有望超過2017年。

光大證券表示，油價上漲提升市場對煤炭板塊風險偏好。國慶假期期間，布倫特原油價格大漲3.14%，報收84.11美元/噸，儘管短期來看，油價上漲對煤價提振作用有限，但有助於提升市場對能源股的風險偏好，從中長期來看，如果油價持續處於80美元/噸以上，將刺激煤化工企業的投資熱情，增強市場對中長期煤價的信心，進而提升對煤炭板塊的估值。

投資煤炭股不如買基金

雖然近期煤炭股表現不錯，如果不明確買哪隻，可以看下重倉煤炭股的基金。

根據2018年中報，部分基金重倉煤炭股獲得不錯的收益。Wind數據顯示，重倉煤炭股（持股市值佔基金淨值比在10%以上）的基金有18隻。從最近一周的表現看，富國中證煤炭、中融中證煤炭、招商中證煤炭分別上漲1.052%、0.966%和1.112%，在所有基金當中名列前茅。