中國聯通業績觸底反彈創新業務待突破

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　　張靖超

　　3月15日，中國聯通公布了2017年年報，數據顯示，2017年全年實現主營業務收入2490.2億元，同比增長4.6%；利潤總額達到23.8億元，歸屬於母公司淨利潤為4.3億元，同比增長176.4%。

　　如果扣除聯通的一項非經常性損益，中國聯通業績改善更為顯著。財報顯示，2017年，公司發生與光改相關的資產報廢損失29億元。剔除上述光改相關的資產報廢淨損失後，公司利潤總額達到52.8億元，歸屬於母公司的淨利潤達到11.5億元，同比增長647.1%。

　　作為混改後的第一份年報，中國聯通的財報數據較2015年時的低迷有了顯著改善，但是對於混改在其中的拉動作用，業內人士向《中國經營報》記者表達了兩種觀點：一方認為混改於2017年第四季度方才正式開啟，見效甚微；另一方認為，中國聯通與戰略投資者的合作始於2016年第四季度，經過一年的努力，在基礎業務等方面帶來了明顯提升。

　　王卡助力顯著

　　在中國聯通的各項業務中，非語音業務收入1955億元，同比增長11.3%，成為業務增長的主要拉動點。

　　具體而言，2017年，中國4G用戶淨增7033萬戶，總數達到1.74億戶，4G用戶市場份額同比提高3.7個百分點；4G用戶佔移動出账用戶比例達到61.5%，同比提高21.9%。

　　此外，移動出账用戶ARPU（每用戶每月貢獻值）達到48.0元，同比提升3.5%；手機上網收入同比增長28.8%，達到921.4億元；手機用戶月戶均數據流量達到2433MB，同比增長359.0%。

　　同時，記者還了解到，在2017年，騰訊王卡為中國聯通新增了超過5000萬戶的4G用戶，這就意味著，與騰訊合作推出的2I2C類產品成為報告期內4G用戶的拉新主力。

　　據悉，騰訊王卡是中國聯通與騰訊聯合推出的號卡產品，其最大的亮點就是提供騰訊應用寶免流量服務。中國聯通八家嘉園營業網點的一位工作人員則告訴記者，騰訊王卡有定向減免流量的特點，用戶在使用騰訊旗下的王者榮耀、騰訊影片等APP時，亦可減免流量。

　　“騰訊王卡對中國聯通新增4G用戶的拉動是非常明顯的，這是中國聯通2I2C產品中做得最成功的一個。”電信分析師付亮說。

　　騰訊王卡的成功，中國聯通在2017年開始了更大規模的造卡， 2I2C的合作夥伴範圍也大大延伸，今日頭條、B站、百度、餓了麽、滴滴紛紛成為中國聯通造卡的合作夥伴，且由互聯網公司蔓延至傳統行業。

　　在金融領域，中國聯通聯合招商銀行推出招行招卡、攜手浦發銀行推出大小髮夾，又與工商銀行一同推出工行e卡。在教育領域，中國聯通聯合幼教平台“寶寶樹”推出了寶寶沃卡。在物流領域，中國聯通與順豐成為合作夥伴，並推出大豐卡。

　　據統計，截至目前，中國聯通與合作夥伴推出的2I2C套餐已近60種。然而，這些2I2C類套餐產品，其彼此間的差異卻越來越小，甚至有直接複製其他產品之嫌。

　　以招商銀行的招卡和浦發銀行的髮夾為例。招行招卡和浦發髮夾均包含96元和36元兩個價位的月套餐，其中在96元價位，套餐內容均為6GB國內流量+600分鐘國內語音，超出套餐國內流量10元/GB，國內語音0.1元/分鐘；在36元價位，兩種套餐內容均為2GB國內流量+100分鐘國內語音，超出套餐國內流量10元/GB，國內語音0.1元/分鐘。

　　飛象網CEO項立剛表示，運營商通過2I2C的戰略發展新用戶的方式是正確的，但產品設計不宜複雜，若能將產品種類減少，並體現出彼此間的差異，則會便於用戶取捨。

　　提速降費之壓

　　中國聯通2I2C策略、不限量套餐政策明顯見效，拉動在三大運營商中4G份額明顯提升，2G、3G用戶向4G轉移。同時，借助互聯網公司的管道優勢，中國聯通在行銷成本上也獲得了一定的釋放。

　　數據顯示，2017 年銷售費用發生 340.9 億元，同比下降 1.6%，所佔營業收入的比重由上年的 12.64%下降至 12.40%。總成本合計為2664.7 億元，同比下降 1.3%。

　　但是，隨著提速降費的推進，平均每MB收入快速下降，從2015年的8.4分錢/MB，到2016年的4.4分錢/MB，再到2017年的1.2分錢/MB，環比下滑72.7%，比2015年下降85.7%。快速下降的流量資費，大大消減了用戶增加帶來的好處。

　　而在今年的《政府工作報告》中，李克強總理再次提出提速降費，且要求流量單價再下降30%。

　　“與以前不一樣的是，以前主要是取消了語音長途漫遊費，不過在2016年時，流量業務在整體營收中的比例就已經取代了語音、簡訊等業務，所以此前的影響並不大。”付亮認為，此番提速降費的力度之大，將迫使三大運營商尋找基礎通信服務以外的新增長點。

　　“這次提到‘明顯降低家庭寬頻、企業寬頻和專線使用費’，需要注意的是，運營商面臨的是以前提速不提價，速度翻番按價格下降50%計算，而國家這次的要求是平均月使用費的降低，而不管你的速度是否增加。這對三大電信運營商業績會有較大影響。”付亮分析說道。

　　不過，聯通在線總經理馬彥在接受本報記者採訪時這樣表示，目前在業績考核上的最大挑戰是，一方面要給傳統的電信企業增加效益，另一方面降低成本、滿足客戶需求，這個平衡是經營者面臨的很大挑戰。

　　“提速降費對中國聯通來說，影響很小。”項立剛則表達了另一種看法，“雖然流量單價下降了，但是卻能刺激用戶使用更多的流量，從而實現薄利多銷，所以在流量資費方面，使用量的增加可以抵消單價下降帶來的壓力。”

　　項立剛認為，在傳統業務方面，值得注意的是中國聯通的固網寬頻業務。記者梳理財報發現，2017年中國聯通的固網寬頻用戶新增130萬戶，達7654萬戶，固網寬頻接入收入427.1億元，同比降2.6%，此外，ARPU為46.3元，下降6.3%。

　　“未來數年內，中國聯通依然會以管道工的角色出現，作為基礎業務，固網寬頻近兩年的發展不盡如人意，在用戶量方面，三大運營商中墊底，且全年僅增長100多萬戶，若不能有所突破，該業務將面臨較大的壓力。”項立剛如是說。

　　混改拉動幾何？

　　中國聯通業績觸底反彈，混改在其中發揮的作用亦受關注。

　　付亮認為，中國聯通在2016年10月，就陸續與騰訊、阿里、百度等現今的戰略投資者簽訂了戰略合作協定，因此混改的實際作用早於方案公布。項立剛則認為，中國聯通原本業績墊底，即使沒有混改，王曉初依然會尋求上述公司的合作。

　　不過就數據來看，在混改方案正式獲批、並開始實施後，對集團整體的拉動作用尚不明顯。

　　一位中國聯通的中層人士向本報記者透露，目前雲、大數據、物聯網、內容是公司較為重要的創新業務，也是混改後受益較多的業務領域，且都是以獨立公司方式發展。

　　據悉，在大數據方面，聯通與騰訊明確共同合作；物聯網方面，聯通與阿里巴巴合作，阿里新增物聯網端口全部由聯通來實施；在公有雲方面，聯通已和騰訊、阿里打通，底層由聯通提供，中間層和應用層則由合作夥伴提供；聯通與百度的合作主要向家庭、內容、智能、家庭網關等方向。

　　從中國聯通財報可以看出，2017年IDC及雲計算業務收入為110.2億元，物聯網業務收入達到14.1億元；大數據業務收入達到1.6億元。

　　“總體來說，這些業務比之前還是有了明顯的增長，但拉升還不是很顯著，預計未來幾年也不會有特別大的改善，畢竟阿里雲等企業在國內市場的份額已經穩固，特別是阿里雲已經有了初步成熟的生態，錯過了之前5年風口的中國聯通，追趕還是很困難的。”上述人士向記者表示，由於股權激勵帶來的壓力，目前的主要壓力依然在基礎業務上。

　　據今年2月中國聯通公布的股權激勵方案顯示，股權解鎖的須滿足公司業績要求，而在2018年須達到三項標準：主營業務收入較 2017 年度主營業務收入基準的增長率不低於 4.4%，且不低於同行業企業平均水準；年度利潤總額較2017年度利潤總額基準的增長率不低於65.4%，並且不低於同行業企業75分位水準；年度淨資產收益率不低於2.0%。

　　不過，混改為中國聯通帶來了重組的資金補充，其自由現金流從2016年時的24億元增至429億元。對於自有資金的使用意向，記者向中國聯通方面問詢，但截至記者發稿時其未作回應。

責任編輯：關海豐