作者：Bill Maurer，美股研究社，公眾號：meigushe，關注加入美股交流社群，和群內大神一起探討哦
摘要
更高的價格是消費者退縮的原因之一。
如果歷史重演，今明兩年的問題只會變得更糟。
也許蘋果應該效仿競爭對手的做法。
蘋果公司(Apple)管理層解釋說，2018年假日期間 iPhone 銷量不佳的原因之一是，一些消費者被高價嚇跑了。 Xr 起價749美元，是 iPhone 歷史上最昂貴的入門級新設備。 不幸的是，如果我們回顧一下過去 iPhone 的發布情況，定價問題可能會在今明兩年進一步惡化。 今天，我想研究一下這個問題，討論一下蘋果可以做些什麽來改善這種狀況。
如果我們回顧一下 iPhone 的歷史，第一代 iPhone 起價499美元，配有3.5英寸顯示屏。 隨著時間的推移，螢幕尺寸變得越來越大，設備的價格也越來越高。 去年，蘋果發布了512gb 存儲空間的 iPhone x s Max，創造了一個新的記錄，售價1449美元。 儘管較高的價格只是銷售額下滑的原因之一，但它們肯定沒有起到幫助作用。 不幸的是，我們不知道有多少銷售下降，因為管理層已經取消了部門銷售報告。
去年蘋果公司第二年秋季發布了三款新的智能手機，儘管它沒有繼續推進 iPhone x，所以只有8和8 Plus 保留了上一代。 對於消費者來說，不幸的是，如果歷史重演，最便宜的 iPhone 將變得更貴一些。 我把下面的表格放在一起，以顯示今年和明年的陣容可能看起來像什麽，這將意味著老一代的手機仍在銷售。 讓我們暫時把這些新手機稱為 XR 和 XS 系列的第二代和第三代。
為了簡單起見，我對這張圖做了幾個假設。 首先，我假設每一個老一代的產品都能得到標準的100美元的降價，所以比如 iPhone XR 64gb 在今年發布後將會是649美元。 我也沒有假設任何新推出的手機價格將改變從上一代開始，並使用相同的存儲層。
這裡的關鍵可以在第一個 iPhone 可用列中找到。 2018年，擁有32gb 存儲空間的 iPhone 7成為市面上最便宜的標準 iPhone，這還不包括一次性設備 SE。 由於近年來 iPhone 的發布實際上已經見證了更高的價格，今年最便宜的設備將是 iPhone 8，雖然它有64gb 的存儲空間，但起價將為499美元。 明年，iPhone XR 將成為最低端的設備，但售價為549美元。 因此，在短短兩年內，市面上最便宜的 iPhone 售價將超過100美元，漲幅為22.27% 。 是的，XR 會比 iPhone 7好很多，但是許多人會為一個兩年前的設備多付100美元嗎？
當然，正如我在前一篇文章中所討論的，我上面的假設，即今年和明年的價格保持不變，在這一點上並不是給定的。 正如下面的圖片所示，今年的一些設備預計將在攝影頭安裝方面得到重大升級，明年有望成為第一款兼容5 g 的 iPhone。 我可以很容易地看到一個場景，最新的入門級 iPhone 今年或明年起價749美元，雖然也有可能設備也可以有一個128gb 的存儲起點。
(來源: MacRumors 頁面，點擊此處查看)
公平地說，我們已經看到蘋果在過去的幾個季度裡嘗試了一些事情來提高部門銷量。 該公司在行銷其以舊換新計劃、提供更高的以舊換新價值以及更注重分期付款計劃方面做得更好，因為花兩年時間購買一台設備顯然比預付款更省錢。
如果蘋果想要增加部門銷售量，它當然可以追隨谷歌(Google)等其它公司的腳步。谷歌剛剛推出了一款新手機，技術規格有限，但價格更便宜。 顯然提供第二代 iPhone SE 可能是一個選擇，但是僅僅賣一個螢幕更小或者存儲空間更小的手機很容易降低價格。 如果是一個 SE 大小的 iPhone，沒有 Home 鍵就會有一個更大的螢幕，32gb 的存儲空間，比如499美元？
我當然相信這會有一個市場，蘋果仍然應該能夠保持相當的利潤率。 然而，如果蘋果公司也決定重新考慮 iPhone 的整體周期，並做一些競爭對手正在做的事情，假設它將每年推出四款新設備，又會怎樣呢？ 也許蘋果公司可以每年發布兩款 iPhone，比如三月和九月。 你可以用很多不同的方法來做到這一點:
兩款較便宜的設備("SE"和"XR"類型)將在春季上市，而兩款較貴的設備("XS"和"XS Max"類型將在秋季上市。
一個基本和一個溢價，較便宜的版本，在春季，所以東南和 XS，而 XR 和 XS 最大將在秋季。
也許最不可能的選擇是春季最便宜和最貴的，所以中間兩種選擇在秋季出現。
這樣做可能會解決 iPhone 的一些問題。 首先，它可以使收入流平衡一點，所以不會涉及太多的季節性因素。 這可能對生產和物流過程也有一定幫助。 當其他公司全年都在推出多款設備時，這也將給蘋果一個競爭的機會。 如果該公司採用第一種方案，那麽它基本上將在春季推出基本設備，在秋季推出"專業"版本。 我們已經在 iPad 上看到了這種情況。
為什麽所有這些對投資者都很重要？ 好吧，我當然不是說 iPhone 已經死了或者其他類似的東西，而是在尋找方法，讓蘋果的智能手機產品線在未來重新增長，為股東帶來利益。 尤其是隨著公司準備在未來幾個季度推出各種新服務，你希望有更多的人使用你的設備。 當然，如果蘋果想在未來提高全球市場份額，它將不得不降低許多國際市場的價格。
如果我們以最近的 iPhone 歷史為參照，明年最便宜的 iPhone 將比2018年最便宜的貴22% 以上，這可能會導致更多的消費者退縮。 也許現在是時候了，蘋果不僅要發布一款價格更合理的新設備，還要錯開發布時間，以便更好地與其他製造商競爭。 歸根結底，iPhone 仍然是蘋果公司收入和利潤的重要組成部分，因此 iPhone 的成功與否將決定蘋果公司的股價能否在短期內創下歷史新高。
披露: 我 / 我們沒有持有上述任何股票的頭寸，也沒有計劃在未來72小時內建立任何頭寸。 這篇文章是我自己寫的，它表達了我自己的觀點。 我沒有得到補償(除了尋求阿爾法)。 我沒有業務關係的任何公司的股票提及在這篇文章。
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本文作者：Bill Maurer，美股研究社（公眾號：meigushe）——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報導美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們，轉載請注明
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