匯付天下上市背後：多次違規被罰 補貼佔淨利兩成

　　匯付天下上市背後：補貼佔淨利兩成

　　因多次違規被罰；2014年失去銀行卡收單業務“半壁江山”；2018年起，客戶備付金利息收入或減少

　　公開消息顯示，第三方支付公司匯付天下已通過港交所聆訊，將於6月15日正式上市。

　　匯付天下招股書援引Frost&Sullivan數據顯示，2017年，就所處理的支付交易量而言，匯付天下在中國獨立第三方支付服務商中排名第三，佔7.7%的市場份額；在中國所有第三方支付服務商中則排名第七，佔2%的市場份額。

　　2%的市場份額，如何讓匯付天下成為外界口中的港股市場“支付第一股”值得關注。近兩年來，多家支付公司希望在資本市場上謀得一席之地。此前，證監會分別公布拉卡拉支付、漫道金服（旗下擁有寶付）的招股說明書，但目前均未完成上市。

　　新京報記者注意到，2015年到2017年，匯付天下逐漸扭虧為盈，分別產生淨虧損人民幣760萬元、純利1.187億元及1.328億元。

　　招股書顯示，匯付天下的起家業務航空票務行業支付解決方案獲得的收入正在縮水，2018年起，客戶備付金的利息收入將逐漸減少。此外，由於公司此前數次被罰，因此在招股書風險因素中，公司多次提及監管因素可能帶來的影響。

　　航空票務支付業務交易量縮水

　　匯付天下成立於2007年，是一家獨立第三方支付服務提供商，致力於提供支付和金融科技服務，公司向小微商戶和垂直行業提供全面的支付服務及解決方案。今年3月13日，匯付天下向港交所提交上市申請。

　　最新消息顯示，匯付天下擬全球發售約2.25億股，公開發售佔10%，配售佔90%，另有15%超額配股權。每股發行價6.5-8.5港元，每手400股，預期股份於6月15日開賣。

　　匯付天下表示，公司擬將全球發售所得款項淨額用於進一步增強公司的技術系統及研發能力、進行選擇性收購或戰略投資、對公司的直銷管道和ISO網絡加大投入、進一步招募及培養人才、部分償還公司近期因重組而產生的銀行借款及營運資金和一般企業用途。

　　衝擊資本市場的路上，匯付天下起家業務之一的航空票務業務交易量及收入均出現了一定程度的縮水。

　　招股書顯示，2007年，匯付天下通過連接航空公司、票務代理及客戶，為航空票務行業推出了首個定製化支付解決方案。數據顯示，2015年到2017年，航空票務行業通過匯付天下的支付解決方案處理的交易量分別為347億元、178億元及200億元。同期，其自航空票務行業支付解決方案獲得的收入分別為人民幣8200萬元、4120萬元和3940萬元。

　　對此，匯付天下在招股書中解釋稱，航空票務行業解決方案處理的支付交易量減少，主要是因為2016年國有資產監督管理委員會要求商業航空公司提高向乘客直銷機票所得收入比例。“該轉變抑製了對我們面向航空票務代理的行業解決方案的需求。”招股書同時表示，為適應該轉變，其已加強與商業航空公司及在線旅遊平台的合作。

　　此外，匯付天下的支付業務主要涵蓋POS、互聯網支付、移動支付和跨境支付四種。不過，從交易量數據看，2015年至2017年，總的交易量從4486億元增至11400億元，而POS交易量由1560億元下降到557億元。

　　招股書披露的資訊顯示，2015年、2016年、2017年匯付天下處理的交易量分別為4486億元、6419億元、11400億元，同期營業收入分別為5.557億元、10.948億元、17.263億元，淨利潤分別為-760萬元、1.187億元、1.328億元。從數據來看，公司營收與利潤的增長落後於交易量的增幅。

　　政府補貼約為淨利潤兩成

　　招股書顯示，匯付天下多次獲得政府補助及稅收優惠。2015年、2016年及2017年，匯付天下主要就研發活動分別確認政府補助4640萬元、2970萬元和3180萬元。其中，因過往的大部分收入均來自附屬公司匯付數據，其獲得高新技術企業資格並享有15%的所得稅優惠稅率。此外，匯付數據亦獲認定為2016年度及2017年度的重點軟體企業，並可享受進一步減至10%的所得稅率。

　　新京報記者注意到，2015年到2017年，匯付天下分別錄得淨虧損人民幣760萬元、純利1.187億元及1.328億元，後兩年政府補助分別約為淨利潤的25%和23.9%。2015年，在取得政府補貼之後，匯付天下業績仍然虧損。

　　此外，據招股書介紹，匯付天下利息收入主要包括客戶備付金產生的利息，以及比較少的在銀行和其他機構的現金存款的利息。2015年、2016年及2017年，公司自客戶備付金指定銀行账戶產生的利息收入分別為2310萬元、3470萬元和6000萬元。

　　招股書披露，2015年、2016年及2017年12月31日，匯付天下受限制現金中的客戶備付金分別為人民幣23.5億、33.45億及31.85億元。

　　根據央行規定，自2018年起，所有第三方支付服務提供商應增加其客戶備付金在由央行監督和監控的集中備付金账戶的比例，且該等資金將不再計息。因此，招股書預計，自2018年起，客戶備付金的利息收入將逐漸減少。

　　曾因多次違規被處罰

　　匯付天下官網顯示，公司旗下上海匯付數據服務有限公司擁有多張監管部門下發的牌照，包括了中國人民銀行頒發的《支付業務許可證》、國家外匯管理局批準的《支付機構跨境外匯支付業務試點許可》、中國人民銀行上海總部批準的《跨境人民幣支付業務許可》和中國證監會批準的《公募基金銷售支付結算許可》。

　　其中，匯付天下是首批獲得央行《支付業務許可證》的27家支付公司之一。近幾年，監管部門明顯加強對支付行業違規行為的監管力度，起步較早的匯付天下則在近幾年留有多項違規記錄。

　　較近的一起是，2017年8月，上海匯付數據服務有限公司因為違反支付業務規定，被監管部門“罰款人民幣6萬元”。

　　其次是，2016年5月13日，央行上海分行發布的行政處罰資訊公示表顯示，上海匯付數據服務有限公司因違反反洗錢規定，被處以罰款35萬元。

　　對匯付天下影響最為深遠的一次被罰記錄則發生在2014年，導致其在2016年的牌照續展後縮減了業務範圍。央行在續展公告中表示，根據《中國人民銀行關於2014年銀行卡收單業務專項檢查情況的通報》（銀發〔2014〕267號），停止其在貴州省、湖南省、陝西省、河南省、浙江省（含寧波市）、重慶市、雲南省、湖北省、福建省、寧夏回族自治區、吉林省、黑龍江省、江蘇省、海南省、青海省開展銀行卡收單業務。

　　對此，匯付天下在招股書中進行了解釋。招股書指出，2013年12月至2014年1月，國內發生多起若乾銀行卡持有人與商戶串通濫用髮夾行設定的貸記卡預授權規則的案件。2014年4月，央行對包括匯付天下在內的若乾牽涉風險事件的第三方支付服務提供商進行調查，發現其POS服務範圍內的商戶、ISO及POS硬體的風險管理及內部控制中存在若乾缺陷。

　　招股書中顯示，被罰後匯付天下方面暫停了預授權支付交易功能，並加強了POS服務的風險管理和內部控制措施。2015年、2016年因該事件導致的拒付減值分別為人民幣2790萬元、1440萬元，直到2017年才擺脫此事件的影響。

　　5月31日，匯付天下在其IPO新聞發布會上就央行嚴監管政策指出，目前整個支付行業上層結構已經非常清晰，所以每一個支付公司都要找到自己合適的定位，靠衝撞政策底線、打擦邊球的企業已經難以為繼，這對整個行業長遠的健康發展是有好處的。在招股書的風險因素中，公司多次提及監管因素可能帶來的影響。

　　新京報記者 宓迪

責任編輯：張文