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製作：章朋 不二 策劃：黃文君 楊沁 王敏麗 攝影：戴嘉文
萬科商戰成為2016年，乃至2017年的年度最佳案例。但是，和40年前，李嘉誠至關重要的翻身之戰——九龍倉商戰比起來，簡直是滄海一粟。經過這一戰，李嘉誠徹底從地產新貴翻身成香港霸主。
今天咱們要說的這個故事，可謂是香港史上最著名、最精彩的教科書級商戰，是香港回歸前華資與英資集團勢力消長的重要轉換點，對上個世紀的香港經濟發展走向有著劃時代的意義。
看看出場嘉賓的咖位就知道了：
幾家混戰，高潮迭起，為爭奪香港九龍倉演繹了一出驚心動魄的收購大戰。
怎麽樣，驚喜不驚喜？刺激不刺激？
來吧，讓我們從頭講起…
李嘉誠偷偷布局九龍倉
上個世紀70年代，九龍倉是香港最大的碼頭，其產業包括九龍尖沙咀、新界、港島上的大部分碼頭、倉庫，還擁有酒店、大廈、有軌電車等優質產業。江湖上有傳言稱，誰擁有了九龍倉，誰就掌握了香港絕大部分的貨物裝卸、儲運和過海輪渡。
最關鍵的是，英資背景的九龍倉已經雄霸香港一百多年，根深蒂固。
在那時的香港，還未曾有四大家族，只有呼風喚雨的四大洋行，而九龍倉的主人正是四大洋行之首的怡和集團。作為清朝時就和中國有貿易往來的遠東最大英資財團，香港坊間是這樣說的：“怡和的面子，太古的銀紙”——可見怡和當時的經濟地位。所以九龍倉在資本結構上其實是純正的英資血統，並且與香港置地並稱為“怡和雙翼”。
曾經這樣一塊寸土寸金的寶地擺在怡和面前，然而它卻沒有珍惜。
怡和因為“九七過渡”問題，對香港的態度一直比較悲觀，總覺得現在擁有的總有一天會失去，所以改而開拓海外市場，在香港影響力日漸衰弱。又因為經營不善，理念僵化，用自有資金大興樓宇，卻隻租不售，導致資金回流緩慢，只能大量出售債券套取現金以解財團危機。在1977年末和1978年初之間，九龍倉雖然資產優質，但每股股價才13-14港元，發行股票不到1億股，也就是說它的股票總市值還不到14億港元。
什麽概念？如果九龍倉是一件商品，它就該值100塊，以後還有巨大的升值太空可能漲到200、300塊，但現在它只賣30塊，絕對的吐血打折大促銷。
這麽劃算的買賣，當然讓人心動不已，其中就包括我們未來的亞洲首富，當時的香港新晉地王——李嘉誠。
李嘉誠其實暗中觀察九龍倉很久了，他深知九龍倉此刻是寶珠蒙塵，真正價值不可估量。所以不動聲色，悄悄地買下了散戶持有的約2000萬股份。
（李嘉誠）
在當時，怡和因為低價賣股，所以在九龍倉的持股不過20%，而李嘉誠悄悄購得的股份也差不多在20%…兩相比較，怡和就很尷尬了。
華資和英資的這場曠世大戰，也就在此時拉開了帷幕…
怡和開啟第一輪反收購
事實證明，李嘉誠暗中收購的計劃並沒有那麽順利如願。
這廂，李嘉誠吸納散戶股份的集中動作驚動了市場，激增的交易額吸引了其它大戶小戶也紛紛加入，九龍倉股價“蹭蹭蹭”飆到了46元/股的歷史高位。眼看股價水漲船高，李嘉誠只能放緩節奏，只等股價回跌再繼續收購大業。
另一邊，怡和雖然自身財團一度陷入危機，還存著要和香港分手的小心思，但人家畢竟資歷老，智商還是在線的。這麽明顯的市場震蕩，讓它警覺了起來，為了確保自己安全控股不被暗箭所傷，怡和開始大規模反收購股份。可是怡和還有財團危機啊，想重新控股也得有錢買股呀，所以它只能向英國老鄉發出求救信號，那就是香港最大財團、著名錢袋子——匯豐銀行。
大哥匯豐義薄雲天，聞訊挺身而出，不僅借了錢給怡和，據說連掌門人沈弼也親自出馬，找暗中觀察的李嘉誠“喝茶談心”去了。
匯豐：小李啊，聽說你要在我老鄉的地盤搞事？想嘗嘗被銀行拉黑的滋味嗎？
李嘉誠：不敢，不敢。都是誤會，都是誤會。
彼時的李嘉誠只是憑借長江實業晉升的萌新土豪，得罪錢袋子匯豐可不是一樁劃算的買賣，正面杠是不行的，以後就沒飯吃了。李嘉誠只能識時務地放棄繼續收購九龍倉…
但那可是一塊風水寶地啊！就這麽放棄也太憋屈了吧！於是李超人腦筋一動，找上了另一位敢正面和匯豐杠的老牌土豪另謀商機，那就是——世界船王之首，包玉剛。
船王包玉剛入局股權大戰
匯豐如此狂傲不羈，這位老牌土豪怎麽就敢和匯豐正面杠呢？讓我們先來了解一下這位重量級出場嘉賓。
包玉剛，1976年被英國女王封為爵士，人稱包爵爺。資產10億美元以上，擁有千萬噸位船運載重的海上王國，穩坐世界十大船王的第一把交椅。他不僅有錢、有地位，最重要的是——他是第一個進入英資匯豐銀行的華人董事。
朋友們，劃重點了。人家是匯豐的華人董事啊！匯豐可不得給爵爺面子嘛，哪兒敢對包玉剛也指手畫腳，喝茶談心呢。
而在當時，海上霸主包爵士預感到有一場空前的航運低潮將會到來，正有意棄船登陸，躲避船災尋找新產業，他看中的也正是香港百業中前景最最誘人的房地產。
九龍倉的陸地產業豐富，還擁有香港眾多碼頭，與船王的航運產業也是掛鉤甚密，包玉剛自然也是心動已久，手握5%的九龍倉股份，卻苦於沒有下手機會。
於是，在1978年8月的一個下午，兩位華商巨頭悄悄地湊在了一塊兒。李嘉誠秘密約見包玉剛，表示願將手中的股份以比市場上更優惠的價格轉讓給包玉剛，這樣包玉剛就擁有了和怡和公開PK的資本。而條件則是，李嘉誠需要包玉剛為他牽線匯豐，拿到和記黃埔的股份。
不得不說，李超人就是李超人，眼光夠毒，野心夠大，如意算盤打得那叫一個響亮。
怡和是英資四大洋行之一吧，那剩下三個洋行分別是啥你知道嘛？
我跟你說啊，除了怡和，還有太古、會德豐、和記黃埔。
看清楚了嘛？包玉剛也只是想收購四大洋行旗下的公司，李嘉誠直接就想要人家洋行本身啊！和記黃埔的規模相比九龍倉可大得多了。
我估計包玉剛當時的心情是這樣的…
瘋狂是瘋狂的，但為了九龍倉的股份也得乾呀，於是包玉剛找到了匯豐掌門人沈弼，賣力遊說匯豐將和記黃埔的股份賣給李嘉誠。
沈弼乍一聽，反應是這樣的…
船王看中九龍倉是攔不住了…可這位小李同志是怎麽回事？？？剛剛從九龍倉大戰裡勸走，怎麽轉眼就瞄上了和記黃埔？華人買四大洋行？有沒有搞錯？！
然而冷靜下來想想，這筆買賣並不算虧。匯豐雖擁有大量和記黃埔股份，但和記黃埔一直發展不起來，虧空巨大，這些股份攥在手裡也沒什麽用，倒不如賣出去還能賺上一筆。
於是匯豐看在錢的面子上就真的把和記黃埔的9000萬股以優惠的價格賣給了李嘉誠…而包玉剛也順利以比市場價格低很多的36元/股的價格獲得了李嘉誠手中的20%九龍倉股份。
三方各取所需，其樂融融。
哦，你問李嘉誠又是哪裡來的那麽多錢？
別忘了他買九龍倉股份時是13-14港元/股，賣給包玉剛時可是36元/股！這一來一回就夠他賺數千萬了。更何況這次背後還有錢袋子匯豐相助，是不是大膽得很有創意…
好了，故事發展到這裡，其實已經驚險過招了好幾局，我給大家捋一捋：
第一階段，華資隊勝！
這麽步步為營、環環相扣的局，棋差一著，就可能滿盤皆輸。
話說，這九龍倉也不是什麽好惹的角色，人家畢竟在香港盤踞了上百年，有著數不盡的資產。別走開，下面一篇再和您細說九龍倉如何重磅反擊！
李嘉誠、包玉剛，你們等著瞧！
責任編輯：白仲平
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