亞馬遜最大多頭之一：這四個風險可能會“殺死”亞馬遜

儘管備受投行的青睞，但是已經有分析師未雨綢繆地發出警告，如今春風得意的亞馬遜需要警惕潛在的風險。

作為多年來一直看好亞馬遜、並且是給出亞馬遜最高目標價之一的分析師，D.A. Davidson的Tom Forte在周四發布的研報中指出，他正密切關注可能導致亞馬遜“滅亡”的四大風險：增速放緩、繼任者、競爭、以及監管。

目前，Tom Forte給出的亞馬遜目標價為2550美元，評級是“買入”。CNN統計的46位分析師數據顯示，亞馬遜目前最高目標價為2750美元，最低是2000美元，中位數是2250美元。

Forte認為，對於亞馬遜而言，龐大的體量可能也有副作用，那就是將很難維持高增長，微軟和零售業的“前輩”沃爾瑪就是先例。

2019年亞馬遜的營收需要較2018年增加23億美元，才能獲得1%的增長（2018年亞馬遜全年營收2329億美元）。

最新數據似乎反映了這個擔憂。4月末公布的亞馬遜

財報

顯示，儘管一季度淨利潤創歷史新高，利潤率幾乎較一年前翻倍，但營業收入增速降至四年來最低點。

為了衡量亞馬遜是否可能面臨類似的命運，Forte創造了一個“儀表盤（dashboard）”來檢測這家電商巨頭的“健康水準”，主要指標就是專門針對銷售增速：包括總體增長、雲業務增長、以及廣告等新興業務的增長。

Forte看來，第二個風險是“重大的繼任風險”。

他預計，不管貝佐斯出於什麽原因離開，都可能導致亞馬遜股價出現兩位數百分比跌幅。為了避免這種情況的發生，Forte認為最好的辦法就是在貝佐斯還在亞馬遜的時候，讓接班人進入董事會獲取寶貴的經驗。

毫無疑問，我們認為貝佐斯不僅是消費科技領域最有影響力的CEO之一，同時也是全球最有影響力的CEO。此外，考慮到他個人擁有《華盛頓郵報》，他的影響力更為廣泛。因此，儘管亞馬遜有一批資深高管，我們仍然仍認為貝佐斯的離任可能會對亞馬遜股價產生重大負面影響。

Forte指出，為了維持增長勢頭，亞馬遜要做的就是進入新市場並吞並實力較弱的公司。他同時也對亞馬遜的未來表現出了樂觀，認為“亞馬遜有能力通過現有市場增長和進入新市場來保持高速增長”。

此外，Forte還認為競爭和監管也是潛在風險。

競爭方面，亞馬遜不僅在核心電商業務面臨日益激烈的競爭，同時為了保持高增長，這家電商巨頭還需要進入新的市場。然而以雜貨（grocery）領域為例，事實已經證明這是一塊難啃的骨頭，收購全食超市並沒有真正推動亞馬遜在這一領域贏得市場份額的步伐。

監管風險方面，儘管亞馬遜的低價產品可能很難使反壟斷案件得以立案，但是該公司巨大的市場影響力可能給其自身帶來監管壓力。

Forte的報告雖然略有點“標題黨”嫌疑，但是看得出來，如今亞馬遜備受華爾街青睞，對於其未來發展十分關注。截至5月30日收盤，亞馬遜今年股價累計上漲20%，過去兩年，其股價上漲了80%。

就在上周，美國投行Piper Jaffray的兩位分析師就認為亞馬遜股價在未來2至3年內能觸及3000美元大關，市值將接近1.5兆美元。

Piper Jaffray分析師Olson對亞馬遜股價信心爆棚。他對美國CNBC表示，亞馬遜未來不需要進行重大收購或對業務進行其他重大改變，股價也會達到3000美元。

*本文來自華爾街見聞（微信ID：wallstreetcn）。開通華爾街見聞金卡會員，馬上領取2019全球市場機會。