這些ST股離退市又近一步

紅刊財經 馮濤

上市公司半年報業績預告已經披露完畢，目前兩市有142隻ST股，從中期業績披露的數據看，這些績差股、問題股退市風險驟增。《紅周刊》統計顯示，目前僅有15隻ST股預測可能摘帽，而有57隻ST股連續2年虧損且最新一期業績預告為虧損，按照交易所規定，也就意味著這些個股下半年未能實現扭虧，將面臨暫停上市的風險。此外，另有10隻第一年虧損的ST股中期業績預告為虧損，將有可能戴星。

業績普遍成色不足

上述預測可能摘帽的15隻ST股，主要原因是它們中期業績預告為預增或扭虧，且最新一期每股淨資產高於1元。其中，*ST集成披露的2019年半年度業績預告顯示，今年1至6月實現歸屬於上市公司股東的淨利約為4.5億元至6.5億元，而去年同期為虧損5342.42萬元，是目前預告淨利潤最多的ST股。但*ST集成本次扭虧為盈依靠的是重組收益，而非實質經營變化，其未來依然任重而道遠。

除了*ST集成外，還有ST冠福、ST安通、*ST康達三隻個股預告中期淨利潤也超過1億元。其中，ST安通預計2019年1月至6月業績預期同比下降超50%，ST冠福更是中期業績“大變臉”。此前，ST冠福發布了2019年半年度業績向下修正公告，修正過後，預計2019年1-6月歸屬於上市公司股東的淨利潤2.8億元-3.5億元，同比變動-14.83%至6.46%。這一數據較此前一季報披露的數據近乎是腰斬。另外*ST康達預計2019年上半年淨利1.1億-1.6億，但公司實現盈利亦非通過主營業務增長實現，主要依靠的是房地產銷售收入增長。其余可能摘帽的ST股中，包括*ST羅普、ST中基、*ST美麗、ST南風等多隻個股都是依靠資產重組、股權轉讓等實現業績預增或扭虧。即便摘帽成功，這些個股想要實現持續穩定盈利依然有較大難度。

57隻ST股“保殼”壓力大

上述可能面臨暫停上市風險的57隻ST股中，目前面臨的最大挑戰就是要“保殼”。其中，虧損最為嚴重是*ST神城，預告淨利潤虧損為11億，其次，*ST中絨、*ST南糖也虧損較多，預計虧損分別為5.25億、5.05億。而中期業績預告淨利潤虧損過億的ST股有23隻，其中，*ST雛鷹、*ST神城、*ST凱迪三隻虧損預計超過10億元，此外，*ST利源、*ST康得、*ST中絨、*ST南糖預計也出現巨額虧損，虧損都將超過5億元。

梳理上述ST股上半年淨利潤虧損的原因，多數情況都是受經營環境惡化影響主業不振，或者是存在債務問題。以*ST中絨為例，該股2015、2016年連續兩年虧損，2017年為避免退市的厄運，公司通過股權轉讓、重組、定增籌資等手段輸血保命，但2018年度再次陷入虧損，且債務纏身。

2019年*ST中絨公告上半年業績預告顯示，預計淨利最高虧損5.5億元，比上年同期減少39.55%。據了解，報告期，受公司整體經營環境惡化的影響，營運資金極度短缺，原料採購不及時，公司訂單較上年同期下降較多，導致公司部門生產成本增幅較大，銷售毛利率較上年同期持續下降，影響公司業績；報告期，公司存在較大的逾期債務，相關債務利息及罰息較上年同期增加較多，影響公司業績。公司表示，因2015年、2016年連續兩個會計年度經審計的淨利潤為負值，公司股票已被實施退市風險警示，退市風險警示尚未解除，此次公司被法院裁定受理破產重整，存在因重整失敗而被宣告破產的風險。

資料顯示，截至2019年3月31日，中銀絨業账面資產總額為76.69億元，账面負債總額為90.03億元。公告顯示，*ST中絨已啟動破產重整程序，公司7月9日收到寧夏回族自治區銀川市中級人民法院下達的《民事裁定書》及《決定書》，裁定受理債權人上海雍潤投資管理有限公司對公司的重整申請。

同樣面臨“保殼”壓力的還有*ST人樂，因2017年、2018年連續兩年淨利潤為負值，保殼無疑成為今年*ST人樂的重任。據資料顯示，2014年、2015年，*ST人樂就因淨利潤連續兩年虧損而於2016年被“披星戴帽”。當時為了扭虧，公司選擇出售了房產物業，為上市公司帶來超億元的淨利潤，才成功扭虧“保殼”。但好景不長，公司2017年、2018年再度陷入虧損，據*ST人樂2019年半年度業績預告顯示，公司上半年預計虧損6000萬元至3000萬元。業績變動原因是公司上半年銷售及毛利下降。其次，公司2018年及2019年上半年新開設的門市總體上仍處於市場培育期，新店虧損對公司上半年業績造成影響。

同時，據公司最新公告顯示，控股股東籌劃股份轉讓或涉及公司控制權變更。公告稱，公司控股股東深圳市浩明投資管理有限公司正在籌劃將其部分股份轉讓給第三方投資者，可能涉及公司控制權變更，交易對方所屬行業是文化旅遊行業，轉讓完成後，對方將持有公司20%以上的股份，由於交易對方為國有企業，該事項尚需取得國有資產管理部門的事前審批。公司股票自2019年7月17日開市起停牌。此前，公司因延遲披露2.76億購房合約糾紛及2.2億資產減值損失等信披違規而收到深圳證監局警示函，而實控方擬“讓位”國資的舉措，凸顯了公司“保殼”的巨大壓力。

業內人士表示，從科創板注冊製以及提升上市公司質量的方向來看，ST股未來的殼價值將會下跌，若主業沒有回歸正常，最終也會被退市。因此投資者對ST股的“殼資源”投資應謹慎參與，不要抱有僥幸心理。

10隻股票被暫停上市

7月16日晚間，*ST毅達發布公告稱，公司收到上海證券交易所“關於對上海中毅達股份有限公司股票實施暫停上市的決定”的《自律監管決定書》，根據相關規定，上海證券交易所決定自2019年7月19日起暫停公司A股和B股股票上市。《紅周刊》統計，今年以來，截至目前，兩市已有10隻股票被暫停上市，它們中*ST毅達、樂視網、金亞科技、*ST保千、*ST龍力、*ST德奧、*ST皇台、*ST凱迪和*ST長生。今年以來退市的股票截至目前共有5隻，分別是：退市海潤、退市眾和、退市華澤、退市*ST上普和退市*ST滬普。

另外15隻ST股將有可能在的半年報披露後摘帽，分別是：*ST東南、*ST羅普、*ST尤夫、*ST凡谷、*ST東陵、ST天潤、*ST集成、*ST遊久、*ST百花、ST天業、*ST菲達、*ST榮聯、ST遠程、*ST中葡、*ST康達。從二級市場上的表現來看，今年以來截至目前，*ST凡谷漲幅高達150%，遠超同類個股，此外ST椰島、ST岩石、*ST東陵3股今年以來漲幅均超過50%。其中，ST岩石成為兩市首份半年報的披露者，半年報顯示，上半年公司實現營業收入7435.61萬元，同比增長12.14%；淨利潤738.57萬元，同比下降46.04%。

另外，*ST凡谷7月16日披露業績快報顯示，公司2019年半年度實現營業總收入7.92億元，同比增長47.07%；淨利潤6932.81萬元。公司表示，受益於市場需求提升，報告期內，公司射頻器件產品的銷售規模大幅上升。公司一方面持續優化產品銷售結構，另一方面通過簡化組織架構、優化資源配置、完善績效考核，進而促進產能釋放、效率提升，報告期內公司產品的營業收入及毛利率同比均實現大幅增長，經營業績同比有較大改善。資料顯示，公司的主要業務是從事射頻器件和射頻子系統的研發、生產、銷售和服務，其主要產品為濾波器、雙工器、射頻等子系統，應用於2G、3G、4G、5G等通信網絡。