土美紛爭更新發酵 避險情緒拖累全球金融市場

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　　⊙王宙潔 汪友若 王文嫣 張驕 張瓊斯

　　步入新的一周，土耳其與美國之間的紛爭仍在不斷發酵、更新之中。

　　美國在上周五宣布對土耳其提高鋼鋁關稅後，土耳其貨幣裡拉應聲暴跌。應對市場的恐慌性下挫，土耳其央行13日宣布，將支持國內金融市場有效運作及銀行在流動性管理方面的靈活性。消息一出，裡拉跌幅一度收窄，算是暫時穩住了陣腳。

　　但是，受到土耳其陷入經濟危機的影響，新興市場的貨幣以及全球股市出現了不同程度的下跌。市場對土美矛盾更新憂心忡忡，擔心可能會加大新興市場的風險敞口，短時間也提升了市場的避險情緒。

　　新興市場貨幣大幅受挫

　　13日，土耳其裡拉下跌帶來的影響還在全球匯市蔓延，拖累南非蘭特、俄羅斯盧布、印度盧比、越南盾、印尼盾等貨幣對美元大跌。

　　當日，土耳其裡拉對美元匯率跌幅一度擴大至10%，首次跌穿7.0關口。美元指數則一度被推至2017年7月以來新高，觸及96.52；截至記者發稿，美元指數為96.4216，日漲幅為0.1%。

　　土耳其央行當日宣布，將支持國內金融市場有效運作及銀行在流動性管理方面的靈活性。舉措包括將各期限的土耳其裡拉存款準備金率下調250個基點，將非核心外匯負債的存款準備金率下調400個基點。聲明稱，通過此次調整，將為土耳其金融系統提供約100億裡拉、60億美元以及30億美元等值黃金流動性。

　　受上述消息提振，土耳其裡拉跌幅一度收窄。

　　渣打銀行稱，如果裡拉拋售潮繼續下去，土耳其可能被迫限制資本流動，或尋求其他國家或機構的援助。市場人士分析，土耳其裡拉對美元大幅下挫，除了受美國進一步製裁的影響，市場對土耳其經濟前景及其政策制定者缺乏信心也是主因之一。

　　土耳其相對較高的外債使人們繼續關注其外部脆弱性。分析人士對上證報表示，歐洲機構持有的土耳其債務較多，一旦土耳其違約，可能對相關國家的金融體系產生較大影響。

　　事實上，裡拉暴跌正在對全球市場形成擾動。從匯市來看，多個新興市場國家貨幣對美元出現大幅貶值。

　　截至13日發稿，南非蘭特對美元一度下挫近10%，至2016年6月以來新低；俄羅斯盧布對美元一度下跌1.2%，創2016年4月以來新低；越南盾對美元跌至新低；印尼盾對美元一度下跌1%，刷新2015年10月以來新低；印度盧比對美元一度下跌1.3%，創2016年以來最大跌幅。

　　部分發達國家貨幣對美元匯率也在走低。截至發稿，歐元對美元日內最大跌幅為0.39%，澳元對美元日內最大跌幅達0.44%，澳元一度貶至2017年1月初以來的最低值。被認為具備避險功能的日元，則保持上漲態勢，日元對美元匯率被推升至6月下旬以來高位。

　　東方證券首席經濟學家邵宇接受上證報採訪時表示，實際上整個新興市場都在受到美元升值的相應衝擊，因每個國家和地區具體政策、基本面狀況的不同，受影響的程度也有所不同。

　　邵宇強調，市場更需要關注歐元貶值情況。“歐元的變動可能更敏感，因為歐洲一些大行對土耳其的風險敞口多。如果歐元被裹挾其中，將直接引發美元飆升，並對全球會形成較大影響。”

　　全球掀起金融海嘯

　　受土美矛盾更新影響，13日，金融海嘯席卷到全球股市。

　　當日，亞太股市均受到不同程度波及。日經225指數失守22000點大關，收盤點位創一個多月以來新低，行業板塊幾乎全線下跌，汽車和銀行等行業股票跌幅明顯。韓國、印尼及澳大利亞等其他主要市場的跌幅也在0.42%至3.55%不等。

　　中國港股市場，恆指早盤低開，收盤報跌1.52%，國企指數跌1.61%。A股三大股指跳空低開，午後在科技板塊提振下，深證成指及創業板指成功翻紅，但滬指收跌0.34%。

　　歐洲市場早盤，主要股指也普遍走低。北京時間16時40分，英國、德國及法國股市的跌幅0.3%至0.6%不等，土耳其主要股指跌幅超過4%。

　　對於海外市場的普跌，有市場人士表示，從資金流向的角度來看，資金或從新興市場流出，而選擇流入美元資產；從市場情緒的角度看，資金可能會選擇美元、日元、瑞郎、國債等避險資產避險，利空像股市這樣的風險資產。

　　也是在上述時間點，由於美元上漲，商品價格承壓，紐約油價小幅下滑，即便普遍被視作避險資產的黃金也不敵美元的強勢，截至發稿，紐約商品交易所期貨黃金主力合約下跌0.95%。

　　不過，五礦經易貴金屬分析師靳義丹表示，從美國商品期貨委員會（CFTC）的持倉數據來看，當前黃金基金淨倉位已達到最低水準。更進一步的分析顯示，黃金白銀交易者持有大量的現金，可用來增加看漲押注，同時縮減做空倉位。

　　無須擔心廣泛的新興市場危機

　　其他新興市場是否會受到土耳其金融動蕩的牽連？一些外資機構的觀點是否定的。

　　摩根資產管理公司全球市場策略師克裡克·雷格表示，這可能會推動新興市場資產的波動性，並在短期內抑製投資者情緒。不過，土耳其裡拉下滑的驅動因素非常具體，因此它不會在長期內破壞其他新興市場的積極基本面。

　　財通證券認為，土耳其匯率崩盤短期可能降低國際資金的風險偏好，但土耳其事件短期影響有限，需要靜待事態進一步發展。

　　華泰證券巨集觀研究團隊表示，土耳其危機下一步可能對歐洲銀行產生衝擊，但歐元區受到等同於2010年歐債危機衝擊的概率較小。

　　對於當日A股銀行股的普跌，有市場人士表示，事實上國內銀行對土耳其的風險敞口較低，並未持有大量土耳其債務，因此實際受到的衝擊有限，銀行股的回調更多是震蕩市中的情緒宣泄。

　　高盛資產管理公司負責國際業務的首席執行官Sheila Patel表示，投資者應當關注下跌以後新興市場所存在的機會。

責任編輯：牛鵬飛