曹中銘：多家券商業績大幅下滑 練好內功是關鍵

　　文/專欄作家 曹中銘

　　2022年度，券商業績分化明顯，多家券商業績同比出現大幅下滑。個人以為，個中並非僅僅只是行情不佳惹的禍。對於券商而言，練好“內功”更重要。

　　2022年度上市公司業績預告已經結束，總體而言非常有“看點”。比如，根據業績預告，去年多達438家上市公司預虧超過億元，國航、東航、南航三大航累計虧損超過千億元。2022年度，券商業績分化明顯，多家券商業績同比出現大幅下滑。個人以為，個中並非僅僅只是行情不佳惹的禍。對於券商而言，練好“內功”更重要。

　　2022年度券商業績狀況到底如何，披露業績預告的相關券商已經給出了答案。資料顯示，在披露業績預告的36家券商中，增長的只有3家，其余33家業績下滑。在這33家券商中，4家預計虧損，18家同比降幅超過50%，合計佔比超過六成。顯然，36家券商的業績狀況，亦是整個券商行業的一個縮影。

　　除了業績虧損的券商，少數券商業績下滑的幅度非常驚人。比如紅塔證券淨利潤降幅達到97.87%，東北證券為85.81%，申萬宏源、中泰證券、東興證券等券商淨利潤降幅亦超過60%。可以看出，業績下滑幅度較大的券商中，既有像紅塔證券這樣的中小券商，也包含像申萬宏源這樣的大中型券商。

　　多家券商業績下滑或虧損，原因也是多方面的。比如疫情衝擊、自營業務收入減少或虧損、計提資產減值、股票質押業務出現虧損、債券承銷業務規模收縮、經紀與投行業務受到影響等。整體上看，2022年市場行情低迷，是導致相關券商業績下滑或虧損的一大因素。

　　券商板塊是滬深股市中一個獨特的存在，與銀行、保險一樣，同屬金融行業。由於上市券商越來越多，券商板塊對於股指的影響力是不言而喻的。而且，券商業績因與市場行情密切相關，券商股往往也被稱為牛市行情的“先鋒”。

　　在經歷了多年前的行業整頓之後，隨著監管部門不斷推動券商行業的創新舉措，以及資產管理業務的興起，券商行業早已告別了靠“天”吃飯的困境，也擺脫了行業性虧損的局面。即使是近幾年來市場行情持續低迷，券商行業性虧損的局面也沒有出現過，但兩極分化的格局卻一直存在。從業績預告看，亦同樣如此，36家券商中只有3家業績出現增長即是最好的證明。

　　近幾年來受疫情的影響，滬深股市持續低迷，對券商行業所產生的負面效應是不言而喻的。不過值得注意的是，同樣的市場環境下，有的券商能夠實現業績增長，而有的卻大幅下滑。而且，像頭部券商，所受到的影響就較小。比如像中信證券、東方財富等頭部券商，雖然也預計2022年業績會下滑，但下滑幅度較小，也凸顯出其韌性十足的一面。

　　(本文作者介紹：獨立財經撰稿人 在三大證券報等多家媒體發表文章數百篇)