新智元報導
來源：The Information
編輯：元子，木青
【新智元導讀】在紅杉中國13年，沈南鵬投出了科技行業世界上最大的IPO，和最有價值的初創公司字節跳動（今日頭條）。今年，有17家紅杉資本中國投資的公司上市，包括小米、美團、愛奇藝等。沈南鵬是如何將紅杉中國打造成一個投資發電廠呢？接下來我們就為您揭曉答案。
2004年，紅杉資本的兩位高級合夥人Michael Moritz和Doug Leone，正在尋找美國之外的新的長期機會，中國成為他們的首要目標。
Leone說：“那時候，很多人都是乘著飛機來，進行完交易，然後乘著飛機走，但我們知道這是種錯誤的模式。”
相反，紅杉開始尋找當地的合作夥伴。經過幾個月的尋找合適人選後，美國紅杉資本的創始人推薦了一位叫沈南鵬（Neil Shen）的中國企業家，他當時是在納斯達克上市的中國企業攜程的首席財務官。
2005年，沈南鵬成為了紅杉資本中國的負責人，在首期募資中就募到近2億美元。
紅杉資本在中國的巨大成功讓人們開始注意到沈南鵬，他從企業家轉型為投資者，長官這家傳奇的矽谷風險投資公司的中國業務。而如今，中國已經成為世界上一些最大IPO和最有價值的初創公司的發源地。
十三年後，隨著中國的科技指數增長，科技行業已經成為紅杉資本中國最有價值的風險投資業務之一，而沈南鵬正是所有科技投資業務中最具權威的人之一。
該公司支持當地的科技巨頭，如美團點評和字節跳動等。紅杉持有美團點評不到12%的股份，但當時只花費了4億美元，而現在這些錢翻了十倍。
而字節跳動，當這家公司估值5億美元時，紅杉收購了其10%的股份，而如今，在完成近期的融資後，字節跳動估值為750億美元。
沈南鵬現在繼續負責紅杉資本的融資，但是他也成為總公司三大“管家”之一。另外兩位是全球管理合夥人Leone和美國業務負責人Roelof Botha，後者在打造紅杉資本全球戰略上起著重要作用。
矽谷和中國的一些人認為現年51歲的沈南鵬有望成為整個紅杉資本的領頭羊。熟悉該公司計劃的人士說內部目前沒有這樣的討論。
矽谷很少有比紅杉資本更大的公司，它成立於1972年，通過一些早期投資，幫助了美國的很多科技公司，從Apple和Google再到Cisco和PayPal。
但今年，其在美國的業務逐漸退出，包括Dropbox的IPO和微軟收購了紅杉資本支持的GitHub。
近年來，它成功的投資主要在中國：相比於美國的業務，紅杉在過去一年中更多投資了在中國的新交易，並且與競爭對手相比，紅杉在中國取得的回報也是最佳的。
例如，根據熟悉風險投資公司內部數據的人士表示，紅杉從美團點評（於9月首次公開募股）獲得的收益可以與谷歌2004年首次公開募股的所獲收益相提並論。
僅在今年，紅杉資本中國就有17個投資組合公司上市，包括一些世界上最大的IPO。除去美團外，還有電商APP拚多多、影片網站愛奇藝和電動車企蔚來汽車。
在今年的富比士全球最佳創投人榜(The Forbes Midas List)中，沈南鵬歷史性地排名第一，這是首次超越Benchmark的Bill Gurley。
富比士估計沈南鵬的淨資產為16億美元。他和他現有150名員工的中國團隊正在加緊籌備更多的交易。
紅杉最近也提出了一個價值80億美元的全球增長基金——其中有史以來最大的一部分將在中國進行投資。
紅杉資本的正確模式：找到合適的人選，讓他放手去做
紅杉資本是如何在中國成功的？相比於在矽谷創建的風險投資公司，Kleiner Perkins和DFJ都沒有像紅杉資本中國這樣——在發展中貢獻出了很大的力量，公司高管表示在中國的成功要歸功於沈南鵬。
“從第一天起，紅杉就擁有了正確的模式。他們選擇了沈南鵬——這位有著極佳判斷力的人成為中國合夥人，並給了他完全的自主權。”阿里巴巴集團執行副主席，NBA中國董事會成員蔡崇信（Joe Tsai）在接受採訪時說。
當紅杉資本找到沈南鵬時，他已經是一名成功的企業家了。這位上海人在高中時就是數學神童，在求學於耶魯大學管理學院前，他就讀於上海交通大學。
畢業後，他成為了紐約和香港的投資銀行家。1999年，沈南鵬離開了銀行界，與合夥人共同創辦了攜程網，後來了又成立了連鎖酒店。
成功運營過創業公司、在中國和美國都接受過教育，成就滿滿，這無疑是一份完美的履歷。Leone說：“沈南鵬有著我們想要的完美背景。”
根據與沈南鵬的現同事和前同事的交流，他們對沈南鵬的形容為“一個鋒利的思想家、一個精明的戰略家和一個無情的人”，沒有時間閑聊也很少表露情緒。
對於紅杉資本在中國的投資經理來說，為沈南鵬工作可能會很有壓力：他們必須準備好周一早晨沈南鵬電話中所問到的問題的所有細節，還有意外的午夜會議。
他也因其閃電般的回復而聞名，一天中的任何時間都在發送電子郵件和消息。
同事們說，即使在一對一會談期間，沈南鵬也是如此——總是在回復電子郵件和消息。
一位不願意透露姓名的沈南鵬老友表示，在一次二人一起打高爾夫的時候，沈南鵬接了十幾個電話，這位朋友笑稱：“完全毀了我的美好時光。”
據紅杉資本的發言人表示，沈南鵬拒絕參與接受本文採訪。
長期投資
Leone說，從一開始，紅杉資本就給了沈南鵬足夠的回旋余地。
“我們堅持認為，所有投資決策都應由當地團隊在當地制定，因為我們知道我們不會從美國那裡得到正確的答案。”
在早期，沈南鵬也表現出了一種長遠眼光的能力。
在他推出第一個中國基金一年後，紅杉資本給一家新興的中國版Yelp網，投了100萬美元。這個網站後來大家都知道了，叫“大眾點評”。
當時，在2006年初，很少有人能夠預測未來的巨大轉變。 iPhone尚未出現，也沒有那麽多網民，移動互聯網也剛開始起步。
由於缺乏物流和支付等基礎設施，電子商務處於起步階段，阿里巴巴還在為推廣支付寶奔走中。
但沈南鵬增加了他對在線服務的投資。
四年後，他的團隊在美團這個中國版Groupon上，投資了1200萬美元。百團大戰後，美團脫穎而出，後來擴展到快遞和其他服務。
在接下來的幾年裡，紅杉資本參與了美團和點評的每一輪融資，沈南鵬加深了與兩家初創公司創始人的關係。
2015年，美團和點評兩家獨大，但卻因為爭奪市場份額而陷入了價格戰。
現在，中國的移動支付走在了全世界的前面，中國網民在習慣性的使用支付寶和微信。
沈南鵬等投資者開始相信，合並是終止價格戰並創建更強大公司的唯一途徑，
但兩家公司的創始人經過多年的征戰，並不願意談論合並的事情。
沈南鵬是兩家公司的長期投資者，最有能力讓他們相信美兩家合並才是最好的選擇。
一開始紅杉就押對了寶，選擇了沈南鵬，並且讓他放開手去做事。他有一種敏銳的嗅覺，能夠分辨出誰、什麽產品，能夠在中國獲得成功。
華興資本集團董事長兼CEO包凡說：“沈南鵬是一個非常理性的人。他幫助實現了兩家公司的合並。“
沈南鵬的失誤
然而，和其他投資者一樣，沈南鵬也犯錯，這個錯誤就是今日頭條。
本來沈南鵬準備投今日頭條，但當俄羅斯著名VC Yuri Milner拿出6000萬美金來爭奪投資權時，沈南鵬選擇了放棄。
Yuri Milner創立了投資公司Mail.ru Group及DST Global公司。
投資的企業包括Facebook、Zynga、Twitter、Spotify、京東、小米、阿里巴巴集團等。
Yuri Milner還和祖克柏、馬雲等共同成立了突破獎基金會，自2012年起頒發基礎物理學突破獎、數學突破獎、生命科學突破獎等獎項。
2014年，今日頭條的估值數億美元，這使得投資今日頭條成為一個更加昂貴的賭注。
沈南鵬決定All In。
據熟悉該交易的人士稱，紅杉資本在今日頭條5億美元估值的時候，領投獲得該公司10％的股權。
之後，紅杉參加了另一輪融資。現在，字節跳動（今日頭條）是世界上最有價值的風險投資創業公司。
投資過滴滴的紀源資本合夥人符績勳說：“沈南鵬並不害怕冒險投注。如果他不再看到價值，他也不害怕退出，他不會陷入這種情緒中。”
在中國的互聯網領域，阿里巴巴和騰訊不僅是最大在線服務運營商的主導者，而且還是戰略投資者，在眾多創業公司中都有股份。
這兩家科技巨頭的影響力日益增強，競爭激烈，往往迫使創始人和其他投資者站隊。
其他投資者說他們非常佩服沈南鵬，他有能力總是和收益為伍，而不是依賴阿里或者騰訊。
7x24小時待命
沈南鵬的成功不僅歸功於他自己，也歸功他的合作夥伴如周逵、孫謙、劉星和計越。
一些本地VC表示，沈南鵬的光環效應正在幫助公司提升其影響力。
上海創業公司特讚的聯合創始人王喆，兩年前在北京附近的一家酒店與沈南鵬一起玩撲克。這是紅杉資本的中國投資組合創業公司的聚會。
“他總是在打電話，語音或發簡訊。他一邊工作，一邊玩撲克，“和沈南鵬獨處的時光，讓王喆激動不已。“真正的沈南鵬就坐在我旁邊，中國的每個企業家都想見到他！“
根據一位與沈南鵬競爭的VC的說法，與紅杉資本合作夥伴會面並不能保證任何事情。
一位北京風險投資公司的管理合夥人說，沈南鵬7x24小時待命。他不介意與創始人進行多次快速會談。如果讓他們感到特別，可以為紅杉爭取更好的交易和折扣。
沈南鵬的注意力不需要持久。“無論沈南鵬在交易前如何努力追求你，如果你不能保持優勢就沒辦法再見到他，他沒有時間接受失敗者，“競爭對手VC補充道。
而他的競爭對手也不得不欽佩沈南鵬全身心關注交易的態度。
符績勳說沈南鵬在攜程挖到他的第一桶金，並為紅杉賺了更多的錢。
他很欽佩沈南鵬。他說有些人達到一點成就可能就裹足不前。但沈南鵬會繼續努力爭取更多。從這個意義上說，他是我們的榜樣。
作者介紹
Gabriel Tan
新加坡人，畢業於南洋科技大學。現任偉達（中國）公共關係顧問有限公司上海分公司VP，負責汽車業務。
偉達公共關係顧問公司（Hill+Knowlton Strategies）是一家全球性的公共關係顧問公司，總部在美國紐約市，屬於WPP集團。
在52個國家中有90個辦事處。現公司主席兼CEO傑克·馬丁（Jack Martin）。
https://www.theinformation.com/articles/how-sequoias-neil-shen-built-a-china-powerhouse
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