貴州茅台市值再破兆 私募稱已成機構間的博弈戰場

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　　市值再破兆！是誰把貴州茅台推上歷史新高

　　6月6日，貴州茅台再次突破兆關口，衝上歷史最高點800.95元，截至收盤，報收785.75元，換手率0.39%。

　　從市值看，貴州茅台在A股上市公司中位列第七，僅次於工商銀行（601398）、建設銀行（601939）、中國石油（601857）、農業銀行（601288）、中國平安（601318）和中國銀行（601988），成為前十名中唯一一隻消費股，其總市值佔貴州省2017年地區生產總值（GDP）的70%以上，形成A股市場一道獨特的風景。

　　在貴州茅台股價突破500元時，它就基本成為了一隻與大多數普通股民無關的股票。而今，茅台股成交一手就要8萬元、兩手就要16萬元，許多股民只能表示：“我們看看就好。”

　　那麽，在A股行情動蕩波折的情形下，貴州茅台緣何能“風景這邊獨好”？

　　中外資本博弈

　　白酒專家蔡學飛對《國際金融報》記者表示，茅台熱賣突破兆其實是“消費低迷”的一種體現，越是經濟下行，人們的短期消費行為越是明顯，茅台這樣具有市場稀缺性的剛需消費品，或者說身份象徵的高端奢侈品越是受到特定人群的追捧。

　　蔡學飛認為，目前房市鎖死，資本無處流動，好概念題材稀缺，可能是資本流入茅台的一個原因。

　　一位不願具名的私募從業者則對《國際金融報》記者表示，在如今行情不算景氣的情況下，貴州茅台股完全不跟隨市場，它已成為機構間的博弈戰場。

　　Choice金融終端數據顯示，截至2018年3月31日，貴州茅台的股東總戶數為99429戶，其前十大股東持股比例合計佔比73.9%，值得注意的是，前十大股東中增添了海外投行挪威中央銀行，香港中央結算有限公司則增持了0.19%，穩居第二。

　　而進行了反向操作的，則有中國證券金融股份有限公司、中國工商銀行-上證50交易型開放式指數證券投資基金、美國奧本海默基金。

　　據了解，奧本海默基金最早在2014年四季度買入貴州茅台，當時茅台股價為155元左右，奧本海默一舉進入了前十大股東名單，此後的三年多時間，奧本海默基金不斷減持貴州茅台，從最初的0.58%到2018年一季度只剩0.33%，獲利破豐。

　　此外，曾成為貴州茅台前十大股東的還有新加坡政府投資有限公司、全國社保基金一零一組合等機構。

　　頂在哪？

　　“存在即是事實，股價是對於未來的展望，茅台作為國酒，漲到這種程度有一定道理。但它畢竟有政策紅線限制，未來貴州茅台的上漲還是有太空的，但是不太可能過快地增長了。”蔡學飛如是表示。

　　中國食品產業分析師朱丹蓬則表示，貴州茅台是依托巨集觀經濟、行業紅利，並在其自身價值的支撐下實現了兆市值。但在中國，白酒沒有剛性需求，貴州茅台破兆的情況是屬於階段性的，後期會有波動，其真實的市值還要看中秋前的表現。

　　東興證券消費組首席分析師劉暢卻認為，在目前，還是有機構持續增持茅台，說明他們就是看好茅台的未來，以茅台酒的體量和中國高端產品消費更新的趨勢來看，貴州茅台股票未來還是有充足的上漲太空。

　　劉暢表示，“茅台的太空，不可限量。”他堅定看好茅台的未來，無論是股票的發展還是白酒本身，茅台酒會呈現一個雙上漲的趨勢。

　　“有人（機構）認為它能翻倍，近期700元以上的時候還大批量投入，有人認為現在就是頂端，拒絕做接盤俠，這就是股市，拚的是眼光。”上述私募人士如是表示。

　　不過，縱使外界紛紛擾擾，對於貴州茅台的股價，茅台公司內部反應都較為冷淡。有員工向記者表示，公司股價是與他們無關的事情，無論是普通員工還是管理層，對此都感覺“沒什麽可談的”。

　　據了解，早年，貴州茅台在進行股改時，控股股東茅台集團曾承諾要在上市公司層面實施股權激勵。2014年7月，貴州茅台進一步發布公告稱，考慮到相關承諾事項的特殊性和公司發展的需要，控股股東茅台集團將根據有關法律法規的規定，於2017年12月底前推進制定對公司管理層和核心技術團隊的股權激勵辦法。

　　而直到現在，該辦法毫無動靜。

責任編輯：張恆