名企為何扎堆赴港上市？官媒：更為市場化

　　內地名企為何扎堆赴港上市？（香江漫筆）

　　汪靈犀

　　香港交易所近期風頭一時無兩。

　　先是有小米宣布7月初將在港交所主機板掛牌交易，後又有美團點評向港交所提交IPO（首次公開募股）申請，而在此之前，海底撈已於今年5月向港交所遞交上市申請。代表內地新經濟、新業態的明星企業紛紛扎堆赴港上市，港交所為何有這麽大的魅力？

　　這一切，皆源自港交所不久前所做的25年來最大之變革：允許同股不同權結構公司、尚未盈利的生物科技公司、在海外上市的創新產業企業赴港上市。港交所把這次“變製”看為是具有裡程碑意義的大事件，其官網上的5個紅色大字“開啟新時代”，彰顯了此次改革的力度和對它未來的期待。

　　主觀上說，港交所不同於國內其他兩大證券交易所：上交所和深交所，後兩者更側重於服務國企融資和保護中小投資者，而港交所自身也是上市公司，有盈利需求，運作更為市場化。因此，它能夠根據市場需求大刀闊斧改革，保持自身活力。

　　客觀上說，目前互聯網經濟浪潮已經席卷全球，中國的經濟結構也正在發生重大改變，以移動互聯網、新能源汽車、生物醫藥為代表的新興經濟開始崛起。這些公司有強烈的融資需求，但他們的股本、盈利、股權等條件在 A 股無法達到 IPO 要求，去美國上市又有法律、溝通、盈利等諸多難題。融資難，是他們的無奈呼聲。

　　而港交所看到了其中商機。順勢啟動大規模改革，根據新興產業的特點修改上市規則，放寬上市門檻，吸引代表未來先進生產力的公司……一系列動作直面不足，切中要點，解決了問題。內地互聯網企業隨後扎堆提交上市申請，便是情理之中了。

　　一直以來，對內地企業來說，香港是接受度最高的海外市場。一則，香港不僅是國際公認的世界金融中心，熟悉國際市場的制度和運作，擁有多樣上市融資途徑，而且沒有外匯管制，法制健全，市場穩健，服務一流，投資者容易建立信心，資金“虹吸”效應明顯。二則，香港與內地往來十分便捷，語言文化基本相同，便於上市發行人與投資者及監管機構溝通。更重要的，隨著滬港通、深港通、債券通的運行不斷成熟完善，港股將內地市場與國際市場聯結得更為緊密，香港成為內地企業“走出去”的最好平台。

　　這樣的結合是雙贏。在給內地企業帶來利好的同時，港交所也給自己引來了活水。據統計，今年上半年，港交所新股上市數量居全球首位，全年集資額預計將重返全球IPO前三甲。目前在港上市的內地公司數量超過660家，佔香港上市公司總量的約30%。這不僅大大擴大了香港證券市場的規模，提高了其深度和流動性，而且也優化了其上市公司結構。據業內人士透露，港交所金融行業IPO籌資額比例正在下降，科技、傳媒和電信行業的比例逐漸上升。

　　未來無限可期。在“一帶一路”倡議、“十三五”規劃東風下，港交所與內地企業的互利合作共贏，還大有潛力可挖。

責任編輯：陳悠然 SF104