雖然A股市場本周連續兩個交易日出現大幅回調，但是作為工業大麻概念的龍頭股，順灝股份（002565.SZ）股價繼續逆市上行，收獲3連板走勢，並創出歷史新高（16.37元/股）。這已經是其自今年1月啟動以來第四波漲勢了，以4.16元的啟動價計算，其最近兩個多月的累計漲幅已經高達293.51%，頗有此前5G龍頭股東方通信（600776.SH）的風采。那麽，順灝股份會成為A股市場今年第二隻10倍股嗎？
2個月漲幅近3倍
從最近的消息面來看，順灝股份3月25日晚間公告稱，公司與壽仙谷（603896.SH）於2019年3月25日簽署《投資合作協議》。公司與壽仙谷擬共同投資設立一家新公司共同開展工業大麻種植及下遊產品的研發及市場銷售業務。公司現金出資800萬元，佔合資公司40%的股權；壽仙谷現金出資1200萬元，佔合資公司60%的股權。
伴隨公告出爐，壽仙谷周二早盤以漲停價開盤，順灝股份也高開了7.53%。儘管受到大盤走勢的拖累，壽仙谷大幅跳水，最終收跌近4%，但順灝股份卻不為所動，尾盤股價頑強封死漲停，報收16.37元，全天成交30.9億元，換手率高達27.85%。
細數順灝股份1月以來的走勢可以發現，其漲勢主要分為4波。首先是自1月17日初次公告獲得工業大麻種植許可證之後股價出現7連板走勢；其次是在春節長假之後跟隨市場反彈出現第二波上漲，途中有一波4連板走勢；在2月底股價小幅回調之後，股價出現第三波上漲，出現一波5天4板的上漲；在3月中旬經過8個交易日的盤整之後，近期又出現第四波上行，再次收獲5天4板的漲勢，股價也隨之站上了16.37元的歷史新高，總市值達到116億元。
在股價上漲的過程中，順灝股份也在不斷釋放著利好消息。比如，公司在2月19日晚間就公告，控股子公司上海綠馨與雲南漢素擬共同投資設立一家新公司，進一步拓展公司在電子煙和工業大麻相關業務的協同發展。上海綠馨出資2000萬元，佔合資公司65%的股權；雲南漢素出資1077萬元，佔合資公司35%的股權。以及上述與壽仙谷成立合資公司的公告等利好消息。
基本面或難支撐高股價
那麽，在股價大幅上漲之後，順灝股份的基本面是否能夠支撐目前的股價呢？
資料顯示，公司是國內真空鍍鋁紙行業龍頭企業，主營業務集研發、製造、銷售於一體，產品包括真空鍍鋁紙、白卡紙、複膜紙等包裝材料。2012 年，公司收購福建泰興特紙有限公司85%股權，奠定公司國內真空鍍鋁紙製造商的龍頭地位；2013年公司成立上海綠馨電子科技有限公司，進行電子煙的投資、生產和銷售；此外公司還積極開發立體自由成型環保包裝材料、微結構光學包裝材料、有機肥產品及土壤修複治理多種業務，拓寬布局領域。
2014年公司獲得低溫不燃燒核心專利，2017年推出IQOS兼容煙具MOX Edge，打入日本市場。2018年公司旗下香港綠新豐收購柬埔寨卷煙製造商SINO-JK100%的股權，推動不燃燒新型煙草製品加熱內容物煙彈的研製、生產與銷售。公司在加熱不燃燒領域的布局較為全面，這也使得公司的股價在市場熱捧工業大麻和電子煙概念的過程中出現大幅上漲。
雖然從表面來看公司的概念較為純正，但就實際經營情況而言，或許尚難支撐目前如此之高的市場估值。
根據公司此前發布的2018年業績預告，公司2018年實現營業總收入20.56億元，較上年增長5.49%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.01億元，較上年下降2.07%。這也意味著其目前的市盈率已經達到115倍。
天風證券行業分析師吳立等認為，報告期內，公司積極應對卷煙行業結構調整，以煙標為代表的傳統包裝業務較為穩定，營收穩中有升。公司作為國內企業中較早從事真空鍍鋁紙業務的企業，參與制定真空鍍鋁紙的行業標準，專利數量業內領先。面對卷煙銷售區域性特徵，公司通過收購兼並等方式布局，目前生產基地基本覆蓋了國內的主要中高端卷煙生產企業，覆蓋國內8個主要銷售地區。公司是目前國內公司中少有的明確同時布局加熱不燃燒煙具和煙彈的公司，且已經成功推出產品、率先在海外上市，有望在蓬勃興起的新型煙草行業中保持領先地位。
天風證券預計2018~2020年公司營收為20.63/22.95/25.82億元；淨利潤1.04/1.32/1.64億元；每股收益分別為0.15/0.19/0.23元。
中泰證券對於公司基本面的分析也是大同小異，只是對於公司經營數據的預測更為謹慎。其預計2018~2020年，公司營業收入分別為20.55/22.68/25.19億元，淨利潤分別為1.06/1.18/1.40億元，同比增長分別為-5.79%、11.22%和18.45%，對應每股收益分別為0.14/0.16/0.18元。
不管券商分析師們如何看好公司的前景，但給出的2019年每股收益預測均未超過0.20元，這也意味著其目前的動態市盈率已經超過了80倍，明顯高於市場和行業的整體估值水準。
對此，公司實控人顯然也是心知肚明。3月8日晚間，公司發布公告稱，公司控股股東順灝投資及一致行動人王丹計劃在本減持計劃公告之日起15個交易日之後六個月內，以集中競價方式減持公司股份合計不超過1399萬股，佔公司總股本比例不超過1.973%。
在實控人開始高位減持之旅的同時，順灝股份還能成為今年A股市場第二隻10倍股嗎？
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