外資私募巨頭在華落地 趁A股調整正積極買入

　　證券時報記者 許孝如 沈寧

　　近期A股持續調整，上證指數跌破3000點，市場氛圍遭受沉重打擊，然而外資機構卻在積極買入。

　　“市場調整時，對買入一些優質公司股票來說，是一個機會。有不少優質公司最近股價也在調整，外資機構則在積極買入。國內投資者因為擔心短期市場的表現而賣出優質資產，這有點可惜。”瑞銀資產管理相關負責人表示。

　　證券時報記者調查獲悉，已有富達、瑞銀資管、富敦等11家外資機構在華設立私募機構，其中有10家已發行私募產品。

　　抓住市場調整機會

　　外資機構積極買入

　　截至最新收盤，陸股通持股市值超過50億元的股票已有24隻，其中滬股通有17隻，深股通有7隻。貴州茅台、恆瑞醫藥、中國平安、長江電力、伊利股份、上海機場、中國國旅、上汽集團、招商銀行、海螺水泥、海天味業、美的集團、海康威視、格力電器、五糧液、洋河股份等股票，外資持股市值均超過百億。

　　“如果加上合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）、外資委託等持股，並考慮戰投持股、高管員工持股、長期價值投資持股鎖定等因素，中國核心資產的自由流通股有被外資買光的趨勢。”一位行業人士分析稱。

　　從外資持有A股股票的偏好來看，主要是大盤藍籌股，並且看重低估值、高淨資產收益率（ROE）、高分紅等指標。

　　外資機構持續買入A股的原因，可從外資私募對國內股市的判斷能看出一些端倪。

　　瑞銀資產管理認為，近期A股市場和和港股市場不斷面臨回調，市場較為困惑，但瑞銀始終看好股市長期表現。“市場調整對一些優質公司來說，是一個買入的機會。單從A股市場來看，有些企業估值並不高，即使對標全球同類品牌公司，估值亦不高。而且中國的企業增長太空更大——因為還沒有走向全球。”瑞銀資管相關負責人表示，“有不少優質公司最近股價也在調整，外資反而在積極買入。然而，中國投資者因為擔心短期市場的表現而把優質的資產賣掉，這有點可惜。”

　　瑞銀資管認為，中國好公司越來越多。從基本面角度看，10年以前長期可投的公司數量有限。現在來看，值得長期投資的公司數量已經大量增加，瑞銀資管對中國很多行業持續看好。例如，在老齡化趨勢下，養老、醫療等板塊會獲益；在一些互聯網相關行業上，中國也領先於全球。

　　在目前形勢下，瑞銀資管認為，投資者需要找出能夠長期持續增長的企業，在一些高速增長的行業裡面找出龍頭公司，給予合理的增長預期，比如每年增速15%~20%。

　　日前，中國人民銀行宣布於7月5日起下調部分銀行存款準備金率。“這是今年以來的第三次降準，市場顯現出更為寬鬆的流動性。降準涵蓋了5家國有銀行和12家股份製商業銀行，以及大部分城商行農商行和外資銀行，這將釋放大約5000億元~7000億元人民幣的流動性進入市場。”富達國際固定收益基金經理黃嘉誠認為，央行貨幣政策的透明度越來越高，實施的效率不斷提升，對市場的衝擊也逐步減少，這將給市場增加長遠的信心。

　　11家外資私募巨頭

　　在華獲牌照

　　自2017年開始，外資私募開始大舉進軍中國市場，僅一年時間就有多達9家外資私募相繼登記備案。截至目前，已有富達、瑞銀資管、富敦、英仕曼、惠理、景順縱橫、路博邁、安本、貝萊德、施羅德和安中投資11家外資機構先後在中國基金業協會登記成為私募證券投資基金管理人。

　　值得注意的是，除安中投資外，其余10家外資機構均已發行並備案產品。最新備案的一隻外資私募產品是“貝萊德中國A股機遇私募基金1期”，該產品由貝萊德在中國設立的外商獨資企業“貝萊德投資管理（上海）有限公司”設立。

　　貝萊德集團是全球最大的資產管理公司，總部位於美國紐約。據基金業協會備案數據顯示，貝萊德投資管理（上海）有限公司於2017年9月在上海陸家嘴注冊，注冊資金1200萬美元，實繳資本830萬美元，員工人數20人。

　　貝萊德亞太區主席杜禮安（Ryan Stork）表示：“我們在中國市場發展進入新階段之時，將繼續致力於為全球和本地客戶帶來最佳的中國投資機會，並為中國的客戶提供最佳的全球投資機會。”看好中國資產管理市場的巨大發展潛力，是諸多外資私募進軍中國的主要原因。

　　除了登記備案成為私募證券投資管理人外，隨著日前路博邁海外投資基金管理（上海）有限公司成功登記為其他類私募投資基金管理人，已有英仕曼、惠理、貝萊德、路博邁4家外資機構相繼獲得其他類私募投資基金管理人資格。

　　“目前我們的固收、股票和另類投資團隊都已經搭建完成或者接近完成，其中固收團隊進展最快，目前已經成立了第一期產品。接下來還計劃發行QDLP產品以及量化股票產品。明年我們會考慮一些設立PE類的產品，這樣的話，接下來三到五年，我們在中國要做的投資框架就基本搭建完成了。”路博邁相關負責人告訴證券時報記者。

責任編輯：馬秋菊 SF186