紅黃藍三季度業績慘淡 開始展望“非幼稚園”業務

北京時間11月29日，在美股上市的紅黃藍教育發布了2018年第三季度報告。

其中數據顯示，2018年第三季度紅黃藍收入3530萬美元，較去年同期下降5.7%。普通股東淨虧損430萬美元，調整後普通股東虧損190萬美元。紅黃藍表示，因直營幼稚園的特許經營權收入減少，員工薪酬和運營成本增加，2018年第三季度毛利率減少至3.5%，而去年同期為24.1%。

2018年1-9月，紅黃藍淨收入為1.115億美元，毛利潤為1770萬美元，較2017年同期的2200萬美元減少超過19%。前9個月，紅黃藍教育的普通股股東淨虧損230萬美元。

11月15日深夜，一則禁止上市公司通過股票市場融資投資營利性幼稚園的規定傳來，資本聞風而動。當日晚間，在紐交所上市的紅黃藍股價開盤後大跌52.97%，截至發稿時已經觸發熔斷停牌，市值蒸發2.6億美元。

紅黃藍在公司擬發布的2018年第三季度報告中再次表示，“我們會積極與負責規管幼稚園的政府機構合作，評估意見對我們目前幼稚園運作的影響，並在有需要時作出調整。”

新京報記者 李雲琦 林子

紅黃藍第三季度毛利率減少至3.5%

紅黃藍三季度報告顯示，公司2018年第三季度淨虧損430萬美元，2017年第三季度RYB普通股股東淨收益160萬美元。2018年第三季度的淨收入3530萬美元，比2017年同期的3740萬美元下降了5.7%。

紅黃藍表示，2018年第三季度毛利率為3.5%，去年同期為24.1%。毛利率下降的主要原因是直營幼稚園的特許經營權收入減少，員工薪酬和運營成本增加。

在成本上，紅黃藍2018年第三季度的收入成本為3400萬美元，較2017年同期的2840萬美元增長19.9%。其中，僅服務成本就有3190萬美元，“主要原因是公司直營幼稚園員工薪酬增加，經營成本增加，如租金、材料消耗等，公司繼續適度擴大幼稚園設施網絡”。

紅黃藍教育的首席財務官魏萍也在三季度報告中補充，第三季度“入學率低於預期，定價策略保守，影響了我們的收入增長，教師和員工薪酬增加帶來的成本和支出增加，也影響了我們的利潤率。”

整體看2018年1-9月業績情況，紅黃藍2018年前九個月普通股東淨虧損為230萬美元，毛利率為15.9%，去年同期毛利率為21.7%。

幼稚園加盟項目停止影響業績

三季度報告中，紅黃藍創始人兼CEO史來燕表示，“今年第三季度，我們的總收入略有下降，因為我們幼稚園特許經營計劃的終止。以及今年上半年我們‘play-and-learn’特許經營擴張的暫時停頓，繼續影響我們的業績。”

史來燕稱，紅黃藍業績受影響還因為2015年出生率較低，申請幼稚園的人數減少”。然而，自第三季結束後，我們直營幼稚園的注冊學生人數繼續增加，而“玩與學”計劃亦有良好的發展勢頭，因為我們繼續致力於為學生及加盟商提供優質教育及服務。”“2019年，我們在非幼稚園業務領域的增長處於有利地位。”

魏萍也表示，公司三季度業績上還受到了幼稚園加盟店計劃暫停和今年上半年臨時暫停‘play-and-learn’加盟店的影響，“此外，第三季度是一個收入和盈利能力較低的季節性季度”。

據紅黃藍官網資料，公司成立於1998年，主要涉足親子園、幼稚園、竹兜育兒等領域。目前紅黃藍遍布中國300多個城市，擁有1300多家親子園和近500家高品質幼稚園。紅黃藍第三季度報告顯示，截至2018年9月30日，紅黃藍直辦幼稚園在校生人數為23010人。

紅黃藍的業績此前就曾一度出現虧損，財務數據顯示，紅黃藍教育2014年、2015年、2016年實現營收6506萬美元、8289萬美元、1.085億美元，分別實現淨利潤-133.6萬美元、-129.6萬美元、588.7萬美元，毛利率分別為8.6%、10.3%、15.6%。

2014年至2016年，紅黃藍加盟幼稚園同步擴張。公司招股書顯示，2014年公司加盟幼稚園僅66家，2015年擴展至111家，同比增長68.18%，2016年增至162家，同比增長達45.95%。

紅黃藍加盟幼稚園遭遇輿論危機後，紅黃藍暫停了幼稚園加盟業務。2017年度，紅黃藍的營業總收入為1.41億美元，淨利潤為711萬美元,毛利率為20.97%。今年1-6月，紅黃藍的銷售毛利率為21.65%，營業總收入為7623萬美元。

2018年11月29日，新京報記者致電紅黃藍客服，工作人員告訴記者，紅黃藍的幼稚園加盟早已停止，“你也看到新聞了”。另一名親子園的客服對記者表示，親子園的加盟還在繼續。

再次回應幼稚園“新政”：會在有需要時作出調整

在紅黃藍業績下滑的背後，公司的未來受到更多關注。11月15日晚間，新華社播發《中共中央、國務院關於學前教育深化改革規範發展的若乾意見》，提出民辦園一律不準單獨或作為一部分資產打包上市，上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼稚園，不得通過發行股份或支付現金等方式購買營利性幼稚園資產。

當日晚間，在紐交所上市的紅黃藍股價開盤後大跌52.97%，截至發稿時已經觸發熔斷停牌，市值蒸發2.6億美元。

隨後紅黃藍教育通過旗下微信公眾號紅黃藍教育機構發文表示，堅決支持《關於學前教育深化改革規範發展的若乾意見》的頒布實施，將認真研究政策導向，時刻堅持緊跟黨和國家的政策號召，努力辦好人民滿意的學前教育。

在2018年三季度報告中，紅黃藍再次提及該政策。史來燕在三季度報告中總結，“我們充分支持最近印發的《意見》”，“我們會積極與負責規管幼稚園的政府機構合作，評估意見對我們目前幼稚園運作的影響，並在有需要時作出調整”。

魏萍補充表示，“展望未來，我們會繼續致力於提高教育素質，在師資、教育內容和創新方面作出投資”，“為配合黨的任務，提高優質幼稚園教育的可負擔性和可達性，未來我們可能會看到更多幼稚園設施提供全面的幼稚園服務”，“所有這些都可能在短期內影響我們的收入增長和利潤率”。

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